增強(qiáng)版應(yīng)用程序 開發(fā)者平臺(tái)和原創(chuàng)節(jié)目可以擴(kuò)大Snapchat對(duì)Instagram的護(hù)城河

在2012年夏天，我打電話給約翰C.博格爾討論他最喜歡的主題：指數(shù)基金和普通投資者的困境。他曾催促我“隨時(shí)我需要他”與他聯(lián)系，我定期接受他的提議。

這一次，他需要一段時(shí)間才能聯(lián)系到他。當(dāng)我終于通過時(shí)，他立即道歉。

“我很抱歉，我一直很難受，”他說。我回答說我很遺憾聽到這個(gè)問題并詢問是什么問題。

“這是我的心，”他說。“你在醫(yī)院找到了我。”

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那時(shí)杰克是83歲。十六年前，在六次心臟病發(fā)作后，他進(jìn)行了心臟移植手術(shù)。那不是什么秘密。“我有一個(gè)年輕人的心，”他會(huì)說。“太棒了。”

但現(xiàn)在，杰克告訴我，他的身體會(huì)定期對(duì)心臟做出反應(yīng)，有時(shí)他需要緊急治療。這是其中一次。

“它發(fā)生在以前，”他說。“我會(huì)沒事的。而現(xiàn)在，我能為你做些什么?“

我們進(jìn)行了詳細(xì)的交談，當(dāng)他為共同基金發(fā)起關(guān)于“不懈的算術(shù)規(guī)則”的講座時(shí)，他的聲音變得更強(qiáng)了。他說他們達(dá)成了這樣的目的：經(jīng)紀(jì)人，基金公司和顧問收取的費(fèi)用正在削弱數(shù)百萬努力為退休儲(chǔ)蓄的勤勞人士的回報(bào)。他說，降低費(fèi)用并將錢捐給需要的人。他說，那就是他的職業(yè)生涯。

幾分鐘后，他搖搖欲墜，我們同意在一兩個(gè)星期后恢復(fù)談話。杰克讓我不要透露那段時(shí)間的弱點(diǎn)和住院治療 - 或者其他后來發(fā)生的比賽 - 當(dāng)我還活著的時(shí)候我沒有。

它發(fā)生在以前。我會(huì)沒事的。而現(xiàn)在，我能為您做些什么?

杰克博格爾，對(duì)作家說

現(xiàn)在，在他周三宣布去世后，我認(rèn)為讓人們知道他有多強(qiáng)大，多么理想化是公平的。

基本的傳記細(xì)節(jié)是眾所周知的。作為一個(gè)貧窮的男孩和一個(gè)才華橫溢的學(xué)生，他在普林斯頓大學(xué)本科期間發(fā)現(xiàn)了對(duì)資產(chǎn)管理的興趣 - 以及投資者的費(fèi)用負(fù)擔(dān)。他在基金業(yè)務(wù)中經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，但通過推廣指數(shù)基金和創(chuàng)建Vanguard創(chuàng)造了歷史，通過避開公司所有權(quán)放棄了獲得巨額財(cái)富的機(jī)會(huì)。

Vanguard集團(tuán)在其組建時(shí)，由其共同基金擁有，而共同基金又由基金股東擁有并致力于低成本投資。他得到了很好的報(bào)酬并為我們大多數(shù)人帶來了巨大的財(cái)富 - 去年他告訴我他的資產(chǎn)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1億美元” - 但這只是資金管理標(biāo)準(zhǔn)的微小變化。

考慮到Vanguard今天說它管理著4.9萬億美元。如果杰克博格爾及其繼承人是像Vanguard一樣龐大且盈利的公司的主要股東，他們肯定會(huì)成為億萬富翁的好幾倍。

杰克很自豪他不是億萬富翁，盡管他并沒有公開表達(dá)。

“我覺得這很有趣，”他告訴我。畢竟，在美國，工業(yè)巨頭應(yīng)該是富裕的。他說，人們往往通過金融資產(chǎn)的規(guī)模來衡量，而且他并不是真的很棒。

“我不同意那些價(jià)值觀，”他說，“但我仍然受到他們的影響。”事實(shí)上，他說，他確信如果一個(gè)有錢人知道他不是，就不會(huì)真的尊重他。像他們一樣富有。

我不同意這些價(jià)值觀，但我仍然受到他們的影響

杰克博格爾

但當(dāng)然，這就是重點(diǎn)。他建立了比個(gè)人財(cái)富更大的東西：一個(gè)讓大多數(shù)人獲得更公平分享世界金融餡餅的合理途徑。

他的指數(shù)基金在Vanguard上成倍增加，并被其他許多人復(fù)制和轉(zhuǎn)化。資金并不完美。杰克承認(rèn)，如果指數(shù)基金變得足夠主導(dǎo)，他們可能會(huì)扭曲市場。這是其他人必須處理的問題。

他也不是一個(gè)教條主義的索引者。在他的個(gè)人投資組合中，杰克持有積極管理基金的股票，包括由他的導(dǎo)師兼前任老板沃爾特·摩根創(chuàng)立的Vanguard惠靈頓基金。但據(jù)晨星公司稱，惠靈頓的費(fèi)用一直很低，現(xiàn)在僅為0.17%，是所有積極管理基金中最低的。

正如杰克在2012年告訴我的那樣：“我的想法非常簡單。在投資方面，你會(huì)得到你不付出的代價(jià)。“他推廣了這些想法，并以個(gè)人的犧牲將它們付諸實(shí)踐。

我們欠他的所有費(fèi)用都是我欠他的。快的(NYSE：SNAP)股票超過今年一倍Snapchat停止daily脫落活躍用戶(的DAU)，每用戶平均收入(ARPU)不斷攀登，而其損失收窄。它的DAU按順序持平，上一季度每年為1.86億，但這標(biāo)志著它在三個(gè)季度中首次沒有失去用戶。

Snap的ARPU每年也增長了37%，因?yàn)橐曨l廣告的觀看次數(shù)越來越高，其出版商故事和原創(chuàng)節(jié)目的收視率不斷上升，以及海外擴(kuò)展到歐洲，中東和印度。其凈虧損從3.5億美元收窄至1.92億美元。

這些數(shù)字表明，F(xiàn)acebook的的(納斯達(dá)克股票代碼：FB)的Instagram沒有殺過Snapchat呢。他們還表示，Snap的股票仍然比其IPO價(jià)格低約30%，可能會(huì)復(fù)蘇。以下是四種新的催化劑，可能會(huì)推動(dòng)今年Snap的庫存增加。

1. Snap Games

Snap最近推出了“Snap Games”，這是一款應(yīng)用內(nèi)社交游戲平臺(tái)，讓Snapchat用戶可以在不離開應(yīng)用的情況下玩免費(fèi)的廣告支持游戲，如Bitmoji Party，Tiny Royale和Zombie Rescue Squad。

由于騰訊的微信和Facebook的Messenger都為他們的移動(dòng)應(yīng)用用戶提供游戲，因此應(yīng)用內(nèi)游戲的想法并不新鮮。但是，Snap Games可能會(huì)提高Snapchat用戶的參與率，將其鎖定更長時(shí)間，并讓他們接觸更多廣告 - 這會(huì)提高其ARPU。

2.掃描

Snap最近還推出了一款A(yù)R(增強(qiáng)現(xiàn)實(shí))平臺(tái)，它可以讓開發(fā)人員輕松地為Snapchat相機(jī)添加AR功能。例如，Scan讓Photomath用戶解決了相機(jī)的數(shù)學(xué)問題，它讓Giphy識(shí)別真實(shí)世界的物體并在屏幕上產(chǎn)生相關(guān)的GIF。

這個(gè)平臺(tái)可以吸引更多的開發(fā)者到Snapchat，它補(bǔ)充了應(yīng)用程序的其他功能 - 包括識(shí)別Shazam 上的歌曲和在亞馬遜上直觀地搜索產(chǎn)品。它還補(bǔ)充了它在2017年底推出的AR鏡頭平臺(tái)Lens Studio。為Snapchat增加更多AR功能可以說服該平臺(tái)的DAU花更多時(shí)間使用該應(yīng)用程序。

3. Snap Kit和Audience Network

Snap向開發(fā)人員開放平臺(tái)的策略也反映在Snap Kit的推出中，Snap Kit允許開發(fā)人員將Snapchat功能(如Bitmoji貼紙，Snapchat登錄和“分享到Snapchat”按鈕)集成到他們自己的移動(dòng)應(yīng)用程序中。

該平臺(tái)可以作為Snapchat即將推出的Audience Network的基礎(chǔ)，該網(wǎng)絡(luò)將在其他應(yīng)用中展示其廣告。這一策略反映了Facebook共享登錄和Audience Network的結(jié)合，可以顯著提升Snap的廣告收入。

4.新Snap Originals

當(dāng)Snap 為Snapchat的Discover部分推出一系列五分鐘的原創(chuàng)節(jié)目“ Snap Originals ”時(shí)，這似乎是一個(gè)冒險(xiǎn)的舉動(dòng)。但當(dāng)時(shí)，我注意到Snap基本上將一個(gè)節(jié)目的完整單集分成五分鐘片段，并且每個(gè)片段顯示兩到三個(gè)廣告。

這一策略使Snapchat在其原創(chuàng)節(jié)目中播放的廣告數(shù)量超過了其他傳統(tǒng)平臺(tái)上的全長節(jié)目。Snap最近公布了10個(gè)新的Snap Original節(jié)目，以擴(kuò)大該陣容，因此它顯然認(rèn)為該平臺(tái)可以鎖定Snapchat用戶并提升其視頻廣告印象。

但是這些催化劑會(huì)阻止Instagram嗎?

Snap在過去兩年中發(fā)生了相當(dāng)大的變化，現(xiàn)在它的轉(zhuǎn)變工作似乎更側(cè)重于鎖定用戶并擴(kuò)大其對(duì)Instagram的護(hù)城河。但目前尚不清楚這些努力是否會(huì)得到回報(bào)，其收入增長仍在減速。Snap的股票并不便宜，約為今年銷售額的10倍，其內(nèi)部人士在過去三個(gè)月僅購買150萬股，同時(shí)賣出540萬股。

我可能會(huì)在這些水平上買入Snap的一小部分投機(jī)性股權(quán)，但我還要等到這些上述催化劑在未來幾個(gè)季度內(nèi)是否會(huì)引發(fā)有意義的增長，然后再建立更大的頭寸。