Jana Partners清算兩家對沖基金 僅關(guān)注行動主義

由巴里羅森斯坦(Barry Rosenstein)創(chuàng)立的Jana Partners LLC在虧損后關(guān)閉了兩只選股對沖基金，并將重點關(guān)注其投資少數(shù)幾家公司并推動管理層改善業(yè)績的主要策略。

該公司在路透社看到的一封信中告訴其投資者，這家總部位于紐約的公司將在2015年達到110億美元的高峰期，將清算其Jana Partners和Jana Nirvana基金。

相反，它將專注于其管理15億美元的Jana Strategic Investment(JSI)基金，并將在今年晚些時候推出其Jana Impact Capital基金，該基金將更多地關(guān)注社會行動主義。

羅森斯坦及其團隊在信中說：“我們將轉(zhuǎn)變?yōu)橐患覍Ｗ⒂谖覀児蓶|參與核心競爭力的公司。”

正在清算的基金的投資者將有機會轉(zhuǎn)投公司的激進主義基金。

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“這是我們?yōu)橥顿Y者帶來最佳回報，發(fā)展真正競爭優(yōu)勢，在眾多行業(yè)中取得成功，以及我們看到未來和最豐富機會的地方，”這封信說。

自2001年成立以來，Jana Partners鞏固了其作為業(yè)界所謂的“名人活動家”之一的聲譽，以及由Carl Icahn，Daniel Loeb，William Ackman和Jeffrey Smith經(jīng)營的公司，他們只需通過購買就可以提高股價公司股票。

它贏得了Tiffany&Co和ConAgra Brands Inc的董事會席位，并批評Whole Foods Market Inc開展業(yè)務的方式，幫助推動雜貨商向Amazon.com Inc.推銷自己。

Jana還說服芯片制造商Qualcomm Inc削減成本并改革其薪酬結(jié)構(gòu)，去年它幫助引導Pinnacle Foods向ConAgra出售，以約1.44億美元的利潤離開。

Jana還管理著兩家常規(guī)對沖基金，這些基金認為，如果沒有羅森斯坦及其團隊積極參與管理，公司的股票將會上漲或下跌。在內(nèi)部，他們被稱為“更廣泛的被動投資策略”。

雖然這些基金在2001年開始時以兩位數(shù)的市場價格回報投資者，但最近的回報令人失望。去年，Jana Partners下跌約8%，而市場下跌約4.4%。自2013年以來，該基金每年都落后于更廣泛的股票市場。

由于對沖基金投資者對多年來乏力的行業(yè)回報失去耐心，Jana決定精簡其業(yè)務。根據(jù)對沖基金研究公司的數(shù)據(jù)，去年的股票導向型對沖基金平均下跌7%。

投資者已經(jīng)告訴基金經(jīng)理他們想要不可復制的獨特策略而不是標準的多空股票基金。eVestment的數(shù)據(jù)顯示，總體而言，投資者在2018年前10個月從約3萬億美元的對沖基金行業(yè)中剔除了100億美元。

由于Jana的常規(guī)對沖基金已經(jīng)萎靡不振，其2010年10月推出的激進戰(zhàn)略一直悄然擊敗競爭對手，平均每年回報率為15%，而標準普爾500指數(shù)的回報率為11%。

在積極分子中，其中一些人提出了聲音要求，Jana以合作和經(jīng)常在幕后工作而聞名。它只運行了一次代理比賽。

共同管理Jana與Rosenstein的“被動投資策略”的David DiDomenico將留在公司，Rosenstein將繼續(xù)與Scott Ostfeld共同管理JSI基金。

去年，Jana宣布計劃推出第二個激進組合，即Jana Impact Capital基金，該基金將由Charles Penner和Daniel Hanson管理。Jana去年與加利福尼亞州教師退休系統(tǒng)(Calstrs)合作，推動iPhone制造商Apple Inc開發(fā)新工具，幫助父母限制孩子在移動設(shè)備上的時間。

羅森斯坦將他的投資根源追溯到私募股權(quán)，他于2001年創(chuàng)立了該公司，旨在推動公共市場更好的資本配置和運營改善。

JSI基金看起來更像是一種私募股權(quán)工具而非對沖基金，投資者將資金鎖定至少三年，并在公司準備投資時匯款。它還允許投資者與公司一起調(diào)整賭注，為Jana的投資提供更多的火力。