全球基金經理人調查顯示現金增加 科技行業(yè)權重下滑

美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)本月的基準調查顯示，全球投資者仍然認為金融市場被高估，但在明年估值達到峰值并且正在悄悄增加現金余額以增加年度風險頭寸時仍然存在分歧先。

該銀行表示，BAML每月對172名投資經理進行的每月民意調查顯示45%的投資經理人 - 他們認為股票被高估的股票價值被高估了45%，而他們的現金余額為書籍在四個月內首次上升，達到4.7%，超過了10年平均值4.5%。然而，投資者仍然普遍認為，2018年將出現所謂的“金發(fā)姑娘”高于趨勢增長和溫和通脹的情景，應繼續(xù)支持全球股票價格。

“盡管信貸和股票市場飆升，投資者仍將現金余額重新回到買入區(qū)域，”首席投資策略師邁克爾哈特內特表示。“這為2018年初的更多風險資產上漲鋪平了道路。”

調查顯示，來自美聯儲或歐洲中央銀行的貨幣政策錯誤仍然是機構投資者關注的主要問題，23%的凈收入引發(fā)了對全球債券市場崩潰的擔憂(15%)和中國嚴重的債務危機(14%)。大約三分之二的民意調查受訪者認為，目前的美國稅收改革法案可能會在未來10年內增加1.5萬億美元的聯邦赤字，明年將提高債券收益率，但類似的數據表明它也將提振股票估值。

他說，“投資者對2018年股市高峰期的預期時機存在分歧，”該調查指出：“25%的人看到第一季度達到峰值，第二季度達到30%，下半年達到28%。”

近三分之一的受訪者表示，“長比特幣”是市場上最擁擠的交易(32%)，高于29%的人擔心“長期FAAANG + BAT”(Facebook公司的市場簡寫)(FB - 獲取報告))Apple Inc.(AAPL - 獲取報告)亞馬遜公司(AMZN - 獲取報告)Netflix Inc.(NFLX - 獲取報告)和Google父母Alphabet Inc(GOOGL - 獲取報告)以及中國科技股百度公司(BIDU - 獲取報告)，阿里巴巴(BABA - 獲取報告)和騰訊控股(TCEHY)同樣存在風險。

這可能解釋了為什么12月份科技行業(yè)的配置下降至24%超重，調查指出，在三年半以來最低的“z-score”低于長期平均水平。