石油和天然氣行業(yè)正在廣泛掙扎

能源空間廣泛而多樣，一些地區(qū)表現(xiàn)良好，另一些地區(qū)表現(xiàn)不佳。目前，石油和天然氣相關(guān)的名稱仍面臨逆風，這為投資者對財務實力強大的支付股息的公司提供了機會。今天值得關(guān)注的三個是綜合能源巨頭?？松梨?(紐約證券交易所代碼：XOM)，鉆井服務提供商Helmerich&Payne (紐約證券交易所股票代碼：HP)和中游有限合伙公司 Magellan Midstream Partners (紐約證券交易所股票代碼：MMP)。

還是看起來很便宜

到目前為止，?？松梨诘墓蓛r在2019年上漲了6%，但是從今年早些時候達到的高點下跌了13%。該股票收益率約為4.3%，接近投資者大約20年來的最高水平，這表明收益投資者今天可能會看到便宜的價格。加上能源公司令人難以置信的36年連續(xù)年度股息加息(在同業(yè)中名列前茅)，盡管在一個高度波動的行業(yè)中運營，現(xiàn)在似乎是一個深度潛水的好時機。

石油巨頭不是一項無風險的投資，但看起來它正處理今天面臨的最大逆風。幾年來，它的石油產(chǎn)量下降，這對一家石油公司來說是不利的。然而，在2018年下半年，它似乎阻止了下降。簡而言之，其龐大的投資計劃已開始取得成果，而這里的未來開始變得更好。

但真正讓?？松c眾不同的另一件事就是其堅如磐石的財務狀況?？焖贋g覽公司的資產(chǎn)負債表可以看出一個重要的故事：長期債務占資本結(jié)構(gòu)的不到10%，對任何公司來說都是一個非常低的數(shù)字。這種保守的財務定位應該允許?？松梨谥С制洳粩嘣鲩L的股息和資本投資計劃，即使油價陷入熊市。各種類型的投資者今天都應該好好看看?？松梨凇?/p>

2.服務受到重創(chuàng)

像?？松梨谶@樣的巨頭雇傭像Helmerich&Payne這樣的公司來建造和租賃鉆機，以幫助他們將石油和天然氣從地下拉出來。當能源價格低迷時，對鉆井服務的需求普遍下降，經(jīng)常隨著客戶撤回資本支出計劃以節(jié)省資金而大幅下降。自2014年中期油價嚴重下跌以來，該行業(yè)一直相當疲弱。這有助于解釋為什么Helmerich&Payne的股價從當年達到的高點下跌近60%。與此同時，收益率令人興奮，收益率為4.8%，這得益于46年的年度增長。與?？松梨谝粯樱??Helmerich的收益率正處于其歷史范圍的高端。

這里的問題是Helmerich在客戶鉆井時表現(xiàn)良好。雖然公司的合同鉆機數(shù)量大大超過了2014年深度油災后的低點，但它仍然只有62%的機隊在今天工作。然而，該公司是美國土地市場的市場份額領(lǐng)導者，該市場是當今世界上最熱門的鉆井區(qū)之一，長期以來一直專注于擁有技術(shù)最先進的鉆井平臺。因此，它在行業(yè)中處于有利地位。它應該能夠在困難時期混淆并在經(jīng)濟繁榮時期提供卓越的性能?，F(xiàn)在，它處于這兩個極端之間的某個位置，但它看起來似乎正朝著積極的方向發(fā)展。

也就是說，該公司最吸引人的特點之一是其保守的資產(chǎn)負債表。長期債務約占資本結(jié)構(gòu)的10%。與其最接近的同行相比，杠桿率低得多，并為Helmerich&Payne提供了充足的經(jīng)濟余地來應對艱難時期，同時仍然通過大筆派息來獎勵投資者。如果你能承受一點風險，Helmerich值得一看。

3.將能量從A點移動到B點

最后一個是麥哲倫中游，收益率約為6.5%。這是合作伙伴歷史的高端，但大約是五年前的兩倍。然而，收益率的增加并非全都是因為一個不受歡迎的行業(yè)的單位價格下跌。事實上，麥哲倫的“單一”單位在此期間僅下降了25%(更廣泛的MLP部門下降了大約兩倍)。同樣有助于提高產(chǎn)量的是分銷增長令人印象深刻的60%。

這里有一些脫節(jié)。麥哲倫的業(yè)務主要以收費資產(chǎn)為后盾，因此有充足而可靠的現(xiàn)金流來覆蓋和擴大其分銷。實際上，分銷覆蓋率的目標是1.2倍。與此同時，其杠桿率正在向行業(yè)的低端發(fā)展，債務對EBITDA僅為2.4倍。麥哲倫及其分布似乎很穩(wěn)固。

麥哲倫也有很大的增長潛力。它的主要業(yè)務是幫助國內(nèi)能源公司將產(chǎn)品從鉆井地點運到使用地點。美國陸上鉆井不僅是一個炙手可熱的全球市場，美國也缺乏必要的基礎(chǔ)設(shè)施來移動它所產(chǎn)生的所有石油和天然氣。這有助于鞏固麥哲倫計劃在2019年和2020年為增長項目投入大約12.5億美元，另有5億美元左右等待。反過來，這應該允許這個高yielder隨著時間的推移不斷增加其分布。尋求大收益的保守投資者應該像他們在這里看到的那樣。

倒下但幾乎沒出來

Exxon，Helmerich&Payne和Magellan都是高收益能源股，今天看起來相當便宜。但現(xiàn)在找到廉價的能源股并不是那么難。找到值得擁有的能源股是困難的。這就是這三人真正脫穎而出的地方。它們不僅提供高收益率，而且保守的財務定位，即使在時間變得艱難時也會繼續(xù)支付你的費用。對于任何投資者來說，?？松梨诤望溦軅惗际遣诲e的選擇，而Helmerich則是最具攻擊性的投資者?？偠灾@些能源庫存中至少有一種，其收益率處于歷史范圍的高端，您可能會感興趣。