為什么Levi的第一份公共收益報告使牛仔褲業(yè)務(wù)看起來很好

在這個電子商務(wù)和快時尚的時代，服裝業(yè)務(wù)并不是一個容易實現(xiàn)利潤或?qū)崿F(xiàn)快速增長的地方 - 這兩年來兩個問題一直困擾著投資者。但這并沒有阻止市場的熱情，原來的牛仔布發(fā)電機(jī)Levi Strauss (紐約證券交易所股票代碼：LEVI) 上個月上市。然后在周三，它發(fā)布了首次上市后的盈利報告，該公司7%的收入增長和穩(wěn)定的指引引發(fā)了另一波樂觀情緒。

在MarketFoolery的這一部分中 ，主持人Chris Hill和分析師Emily Flippen談?wù)撍麄內(nèi)绾螌evi's視為一項業(yè)務(wù) - 以及作為一項投資。

Chris Hill：幾周前，Levi Strauss上市了。今天早上，Levi's推出了他們的第一份收益報告。第一季度的收入比一年前增長了7%。你看了看報告，你覺得怎么樣?

Emily Flippen：我很驚訝，我不會撒謊。Levi's上市時我有點懷疑。我立刻想到，這將是一個短暫的流行情況，然后人們會記得他們賣牛仔褲。

希爾： [笑]他們不壞!

Flippen：他們不是壞牛仔褲，根本不是。而且它根本不是一個管理不善的公司。但最終，他們?nèi)匀皇欠b零售商。我們已經(jīng)看到市場在過去幾年中真正懲罰了這些類型的業(yè)務(wù)。因此，7%的收入增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我個人的預(yù)期。該公司重申了他們之前的指導(dǎo)意見。

但如果我誠實，我仍然不會對7%的收入增長感到興奮。也許那是因為我在高增長公司投資更多。但是按照他們今天交易的價格，很明顯人們期待Levi's的好東西。這并不是說他們無法兌現(xiàn)它們。像我所說的，這個行業(yè)7%的收入增長是驚人的。但可以說，期望值很高。Levi's在這里旅行的空間不大。

希爾：讓我們回到市場上限一秒鐘。捷藍(lán)航空的市值約為50億美元。Levi's在開盤當(dāng)天以每股17美元的價格上市，售價為22美元。這個報告有點上升了。我想現(xiàn)在每股23美元。它的市值為90億美元。當(dāng)我看到這一點時，這就是我關(guān)注的事情。再次，他們制作了一個好產(chǎn)品。他們在管理這項業(yè)務(wù)方面做得很好。我很難說我真的很喜歡這只股票，因為我看著他們，只是想，“你剛剛上市，這是一筆90億美元的估值，這對我來說真的很貴。” 這絕對是一個例子，在我把這個股票放在我的觀察名單上之前，我希望在公開市場上看到其中幾分之四。

Flippen：沒錯。我希望看到他們能夠繼續(xù)提供這些類型的數(shù)字?，F(xiàn)在，他們的交易價格約為銷售額的七倍。基本上，如果您今天購買股票，那么您支付的價格是該公司每股銷售額的七倍。這很重要，因為服裝零售商的行業(yè)平均水平不到一個。這并不是說，就像我說的那樣，Levi's是平均的。不可否認(rèn)，它可能是一家公司，值得一點溢價。如果有任何衣服在它之前有增長，那就是Levi's。但這并不是說它在這一點上是一家廉價的公司。

希爾：嗯，你看看服裝零售空間，幾乎每個公司在某個時間點已經(jīng)整合了12個月。在12個月的時間里，我的意思是股東獲得獎勵的12個月。無論Gap，American Eagle或Abercrombie&Fitch等公司的長期表現(xiàn)如何，您都可以找到一年的時間，男孩，這是擁有該股票的好時機(jī)。但從長遠(yuǎn)來看，這是一項非常艱難的業(yè)務(wù)。很難感覺到這些股票中的任何股票都是你沒有短期牽引的股票。

Flippen：是的，確切地說。但每次我發(fā)表評論時，這些公司都轉(zhuǎn)過身來表現(xiàn)出色。因此，我對某些行業(yè)的周期性充滿信心而猶豫不決，零售就是其中之一。