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經(jīng)濟(jì)在2019年第一季度失去了一些動(dòng)力,貨運(yùn)也沒有幸免于疲軟。然而,進(jìn)入第二季度的零售業(yè)反彈對整體經(jīng)濟(jì)和運(yùn)輸業(yè)都提供了一些樂觀情緒。FreightWaves首席執(zhí)行官兼董事總經(jīng)理Craig Fuller和FreightWaves首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ibrahiim Bayaan聯(lián)手討論了2019年第一季度以及4月份市場更新中的預(yù)期。2018年第四季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長在上個(gè)月向下修正至2.2%。這比2018年中期的增長要慢得多。國生產(chǎn)總值是指該國一年期間生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)的總價(jià)值。
Bayaan懷疑2019年第一季度的GDP增長將以大致相同的速度增長。
“起初,我認(rèn)為第一季度可能會跌至1.5的范圍,但從零售業(yè)中獲得的一些更好的數(shù)據(jù)以及從國際貿(mào)易中走出的一些更好的數(shù)據(jù)已大幅增加,”Bayaan說。 。“我預(yù)計(jì)未來增長率將保持在2%左右。這不是很大的增長,而是正增長。”
今年早些時(shí)候零售活動(dòng)數(shù)量較低,Bayaan部分歸因于全國惡劣的天氣狀況。零售業(yè)從3月份令人失望的2月份反彈,增長率從2.2%攀升至3.6%。這是自2017年中期以來零售業(yè)中最強(qiáng)勁的反彈之一。
圖表:FreightWaves的SONAR
雖然零售活動(dòng)增長仍遠(yuǎn)低于去年中期的水平,但Bayaan預(yù)計(jì)零售業(yè)將成為未來貨運(yùn)需求的強(qiáng)勁來源。
預(yù)計(jì)2018年末存儲在倉庫中的庫存將在第二和第三季度流入更廣泛的經(jīng)濟(jì)體,同時(shí)也增加了貨運(yùn)需求。
“我們在過去幾個(gè)月里談到了很多關(guān)于2018年底進(jìn)口如何飆升并最終存入庫存的問題,”Bayaan說。“我仍然認(rèn)為有很多只是坐在海岸邊,等待釋放到經(jīng)濟(jì)的其他部分。”
第一季度進(jìn)出口均出現(xiàn)下滑,進(jìn)口增速自2016年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。但是,Bayaan預(yù)計(jì)第二季度進(jìn)口量將增加,這是貨運(yùn)需求的另一個(gè)積極跡象。
“為了避免關(guān)稅,2018年底進(jìn)口大幅增加,因此第一季度部分疲軟就是回報(bào),”Bayaan說。“隨著零售業(yè)的反彈,你應(yīng)該看到未來更好的進(jìn)口增長。”
由于歐洲和中國的增長乏力,出口部門一直在努力,但中國的刺激措施已經(jīng)開始,并可能在第二和第三季度推動(dòng)部分增長。
“有一種謠言說美中之間的貿(mào)易協(xié)議即將到來,”巴彥說。“更重要的是,全球經(jīng)濟(jì)增長有所回升,但關(guān)于關(guān)稅的決議也會使事情朝著積極的方向發(fā)展。”
雖然貿(mào)易協(xié)議可能會朝著正確的方向發(fā)展,但通常貿(mào)易政策的不確定性可能會成為第二季度的弱點(diǎn)。
“經(jīng)濟(jì)中存在著這種總體貿(mào)易政策不確定性的云,這正在壓低大量商業(yè)投資,并減緩整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng),”Bayaan說。
整體疲軟的商業(yè)投資也可能對即將到來的季度產(chǎn)生影響。商業(yè)投資在2018年底和2019年初大幅放緩.Bayaan預(yù)計(jì)第二季度不會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
貿(mào)易和制造業(yè)在第一季度的零售業(yè)績并未出現(xiàn)同樣的增長。
制造業(yè)活動(dòng)在第一季度下降,同比增長率僅下降至1%。相比之下,去年9月制造業(yè)的年增長率接近4%。Bayaan將此減少歸因于商業(yè)需求減少和出口環(huán)境惡化。
圖表:FreightWaves的SONAR
自2018年第三季度以來,耐用品訂單停滯不前。不可持續(xù)的制造業(yè)訂單在2018年第四季度下降,但在2月開始反彈。
從歷史上看,工廠訂單與工廠出貨量之間存在緊密關(guān)聯(lián),訂單導(dǎo)致出貨量增加一至兩個(gè)月。訂單數(shù)據(jù)表明軟制造環(huán)境不利于貨運(yùn)需求的增長。
整體勞動(dòng)力市場似乎保持強(qiáng)勢。在2月份的恐慌之后,3月份就業(yè)增長顯著反彈。Bayaan表示,招聘工作仍在朝著正常的方向發(fā)展,失業(yè)率仍接近幾十年來的低點(diǎn)。
與整體就業(yè)市場不同,卡車運(yùn)輸業(yè)在九個(gè)月內(nèi)首次出現(xiàn)就業(yè)增長下滑。
“單個(gè)月并不意味著很多,但我認(rèn)為很多基本面已經(jīng)到位,說你不會看到你去年在行業(yè)中招聘的人數(shù)相同或者是,“Bayaan說。“從某種意義上說,市場上已經(jīng)有足夠的產(chǎn)能,所以沒有真正的理由繼續(xù)像去年一樣增加驅(qū)動(dòng)力。”
長途卡車運(yùn)輸價(jià)格在3月份連續(xù)第三個(gè)月下降。同比增長繼續(xù)減速,降至5%以下。
圖表:FreightWaves的SONAR
雖然預(yù)計(jì)第二季度的貨運(yùn)量將有所改善,但寬松的運(yùn)力將繼續(xù)對利率構(gòu)成下行壓力。
盡管一些航空公司可能感覺疲軟,但本月到目前為止,全國貨運(yùn)量實(shí)際上與2018年4月的貨量相當(dāng)。
“如果你現(xiàn)在擁有卡車,特別是如果你非常接觸現(xiàn)貨市場,那感覺非常非常柔軟,”富勒說。“實(shí)際上,整個(gè)市場的銷量都在增長。”
東海岸的產(chǎn)量同比滯后,富勒表示可能與天氣有關(guān),或者可能是經(jīng)濟(jì)的真實(shí)指標(biāo)。
包括亞特蘭大,佐治亞州和伊利諾伊州喬利埃特在內(nèi)的一些全美最大市場同比下降,并且正在努力上漲。西海岸市場和那些擁有港口市場的市場正在繼續(xù)推動(dòng)貨運(yùn)市場,與2018年末不同。
“像諾???,薩凡納,洛杉磯,長灘和西雅圖這樣的港口實(shí)際上是讓2018年后期活著的原因,”富勒說。“如果你把進(jìn)入國內(nèi)卡車運(yùn)輸市場的多式聯(lián)運(yùn)點(diǎn)進(jìn)入國外,只關(guān)注美國核心部分的運(yùn)輸點(diǎn),你就看不到很多活動(dòng)。最后是什么推動(dòng)了美國貨運(yùn)市場的發(fā)展。一年與港口密切相關(guān),我們?nèi)匀徽J(rèn)為這是2019年的一個(gè)因素。“
康宏的市場供應(yīng)指數(shù)顯示加利福尼亞州的交易量仍然很高,而且在2019年卡車訂單購買量很大之后,產(chǎn)能仍然保持寬松。
康宏的數(shù)??據(jù)還顯示,冷藏市場比干貨車市場更為緊張,這可能與國家天氣狀況有關(guān)。
“人們總是認(rèn)為冷藏是冷藏的,但實(shí)際上,適當(dāng)?shù)男g(shù)語是溫度控制的,”富勒說。
康宏贊助了4月市場更新,并提供了數(shù)據(jù),以增加圍繞市場條件的對話。
雖然美國的整體貨運(yùn)量同比略有上升,但多式聯(lián)運(yùn)量下降約2%。根據(jù)富勒的說法,這表明托運(yùn)人發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場更便宜。在市場容量充足的情況下,托運(yùn)人往往會回歸現(xiàn)貨市場。
投標(biāo)拒絕是指承運(yùn)人的行為和拒絕專用負(fù)荷的意愿的指標(biāo)。投標(biāo)拒絕仍然處于歷史低位,并且在整個(gè)2018年飆升后現(xiàn)貨價(jià)格趨于回歸正常模式。
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