美聯(lián)儲(chǔ)不加息理由：PPI和零售銷售超預(yù)期回落

2月份美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)即PPI出現(xiàn)了環(huán)比下滑，零售銷售的數(shù)據(jù)也繼續(xù)下降，為美聯(lián)儲(chǔ)不加息添加了新的理由。

周三，美國的勞工部公布了相關(guān)的數(shù)據(jù)，2月份美國PPI環(huán)比下降率是0.1%，預(yù)估值是0.3%，前期的時(shí)候是0.7%。 PPI在2月份同比增長率是4.6%，預(yù)估值是5.4%，前值是5.7%。PPI的數(shù)值，充分的反映了企業(yè)以及客戶給供應(yīng)商所支付的價(jià)格，能夠直觀的反映出生產(chǎn)者在成本方面的變化，也能夠反映出生產(chǎn)者的定價(jià)能力。通過這些數(shù)值能夠?qū)οM(fèi)者價(jià)格未來的變化進(jìn)行說明。

根據(jù)相關(guān)的評(píng)論美國目前所公布的PPI數(shù)值與預(yù)期相比低了很多。年率的最高值在2022年6月份的時(shí)候是11.3%，但是在前幾個(gè)月從6.0%下降到了5.7%。這些下跌的價(jià)格，如果從生產(chǎn)者傳到了消費(fèi)者。PPI的較低值可能對(duì)未來的通貨膨脹來說是一個(gè)比較不錯(cuò)的消息。

2月份美國的零售銷售額根據(jù)商務(wù)部所公布的數(shù)據(jù)，環(huán)比下降了0.4%，而市場的預(yù)期值是下滑0.3%。與前值的3.2%相比，有了大幅下降。

美國商務(wù)部在此前的一天公布了2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)即CPI，環(huán)比和同比值都符合預(yù)期。雖然也出現(xiàn)了一定的回落，但是在核心通脹的領(lǐng)域，仍然擁有著一定的粘性。

美國市場的物價(jià)壓力所發(fā)出的信號(hào)可謂是好壞參半。美聯(lián)儲(chǔ)目前也正在想盡一切辦法解決通貨膨脹的問題。硅谷銀行以及簽名銀行的倒閉所帶來的金融系統(tǒng)的動(dòng)蕩問題，也急需美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行解決。這使得美聯(lián)儲(chǔ)的境地相當(dāng)尷尬，使得美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面的前景，擁有了更多的不確定因素。

因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為3月份美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)按兵不動(dòng)。如果銀行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)更大惡化的情況，美聯(lián)儲(chǔ)加息的基點(diǎn)會(huì)是25個(gè)。