新能源汽車行業(yè)購車補(bǔ)貼調(diào)整引發(fā)的動蕩都可能是致命的

對任何深處新能源汽車行業(yè)的企業(yè)而言，購車補(bǔ)貼調(diào)整引發(fā)的動蕩都可能是致命的。對于整車企業(yè)來說，產(chǎn)銷規(guī)模越大，墊付的國家購車補(bǔ)貼就越多，而補(bǔ)貼確認(rèn)到發(fā)放還需要一個周期，這時，在全行業(yè)由嚴(yán)峻依賴補(bǔ)貼到快速產(chǎn)業(yè)化的調(diào)整中，如何能確保持續(xù)、充足的現(xiàn)金流就顯得異常關(guān)鍵。

今日，宇通客車公布《關(guān)于開展應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的公告》，因?qū)嶋H經(jīng)營需要，公司分別與建信信托有限責(zé)任公司、華潤深國投信托有限公司、上海浦東進(jìn)展銀行股份有限公司鄭州分行開展無追索權(quán)的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，總規(guī)模20.22億元，保理費用為0.57億元。

對此宇通方面表示，開展應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，有利于加速資金周轉(zhuǎn)，降低應(yīng)收賬款治理成本，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況，符合公司進(jìn)展規(guī)劃和公司整體利益，預(yù)計將對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生積極影響。

不難發(fā)現(xiàn)，20.22億元的應(yīng)收賬款，5700萬元的保理費用，費用率已突破2%，對于價格本就競爭激烈的客車行業(yè)而言，這個費用率相當(dāng)于宇通客車為了現(xiàn)金流，要損失2%的凈利潤，由此可見，若不是現(xiàn)金流吃緊，一向以精細(xì)化著稱的宇通客車絕不會采取上述方式緩解現(xiàn)金流。

根據(jù)宇通客車第三季度財報顯示，2018年初宇通客車應(yīng)收賬款已高達(dá)173.9億元，第三季度則降至167.5億元，僅僅完成6.4億元資金周轉(zhuǎn)。毋庸置疑，其中極大占比為近年尚未清算的購車補(bǔ)貼。

另據(jù)電車匯參照四部委官方發(fā)布的清算結(jié)果統(tǒng)計，截止2018年9月，四部委共計完成了2016年全年共計5次，及2017年共計2次的新能源汽車購車補(bǔ)貼清算，累計清算劃撥資金498.3億元。目前，尚有2017年絕大部分和2018年全部銷售新能源汽車的補(bǔ)貼尚未完成清算。

作為新能源客車銷量第一的企業(yè)，在2016-2017年度的新能源汽車購車補(bǔ)貼清算中，宇通客車共清算客車2.87萬輛，清算資金152.92億元，占客車行業(yè)總清算資金的一半。但是，電車匯認(rèn)為，由于補(bǔ)貼清算延遲，加之2018年行業(yè)資金吃緊、融資成本較高等宏觀因素影響，這些清算資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋宇通客車新增的銷量及提前墊付的國家購車補(bǔ)貼。

根據(jù)宇通客車官方數(shù)據(jù)，2017-2018年度，宇通客車共計生產(chǎn)并墊付新能源客車國家購車補(bǔ)貼4.2萬余輛，目前，這些車輛僅有3200余輛完成了補(bǔ)貼清算，仍有3.8萬余輛新能源客車未完成國家購車補(bǔ)貼清算。與此同時，中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長助理許海東日前透露，明年新能源汽車補(bǔ)貼至少要在今年基礎(chǔ)上再降低30%，目前2019年新能源汽車補(bǔ)貼的政策文件已經(jīng)制定好了，但公布時間還不確定。隨著新能源車的普及，它目前正在由政策導(dǎo)向向市場導(dǎo)向過渡，據(jù)悉國家相關(guān)部門也已經(jīng)明確了補(bǔ)貼政策的“退坡、調(diào)整、退出”機(jī)制，預(yù)計在2020年全面取消新能源汽車補(bǔ)貼。