以下是西門子的大力推動對GE投資者意味著什么

工業(yè)部門沒有比通用電氣 (紐約證券交易所代碼：GE)和德國西門子 (納斯達克股票代碼：SIEGY)更激烈的競爭，所以當一家公司的管理層發(fā)言時，對另一家公司的粉絲來說，這是一個好主意。兩者在許多方面展開競爭，但投資者關(guān)注的焦點很可能是權(quán)力 - 特別相關(guān)，因為電力的改善對于GE成功實施其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略至關(guān)重要。也就是說，讓我們來看看西門子最新的演示文稿對GE投資者意味著什么。

市場下滑

眾所周知，燃氣輪機市場在過去幾年中一直處于下滑狀態(tài)，而這一事實是GE問題的核心，西門子在過去幾年中也存在較小程度的問題 - 西門子股票有在過去五年中，標準普爾500指數(shù)的表現(xiàn)落后于62%，而通用電氣的表現(xiàn)也高達114%。正如您在下面的圖表中所看到的那樣，燃氣輪機訂單(以千兆瓦的功率計)在此期間大致減半。

為此，有已經(jīng)有很多的猜測圍繞什么，兩家公司會做，以打擊價格壓力和持續(xù)的利潤率下降，導致西門子的電力與天然氣分部溢利下降76%，377萬歐元的2018年和通用動力掛失的2018年達到8.08億美元，現(xiàn)金流出27億美元。

GE重組并且西門子公布了重大新聞

通用電氣公司首席執(zhí)行官拉里·庫爾普(Larry Culp)已著手將電力部門分為兩個部門 - 通用電氣燃氣電力公司以及正在進行的GE電力業(yè)務，包括蒸汽，電網(wǎng)解決方案和核能。GE Gas Power 計劃在未來幾年內(nèi)擴大其交易服務和設備銷售利潤率。

與此同時，西門子最近宣布將剝離其天然氣和電力業(yè)務，并增加其在風電公司西門子 - 歌美颯的多數(shù)股權(quán)(目前為59%)。此外，西門子宣布其分離業(yè)務的舉措將導致在已計劃的5億歐元之上額外節(jié)省5億歐元的成本。總體而言，西門子認為到2023年將節(jié)省10億歐元的成本，到2021年將達到7億歐元。

因此，該部門的利潤率預計將從2018年到2021年翻一番，達到8%，并且預計利息，稅項和攤銷前的調(diào)整后收益(EBITA)將在此期間增長一倍以上，其中單位數(shù)增長率將低于一位數(shù)。收入。顯然，通用電氣的主要競爭對手正在塑造更好的競爭力。

為什么GE投資者應該歡迎這個消息

聽起來有點違反直覺，這對通用電氣來說是個好消息。事實上，燃氣輪機設備訂單的崩潰導致了嚴重的產(chǎn)能過剩，當一個行業(yè)發(fā)生這種情況時，由于競爭對手爭奪訂單以便他們可以利用其資產(chǎn)，因此價格會受到嚴重影響。這通常導致在終端市場再次出現(xiàn)和/或產(chǎn)能減少之前的利潤率下降期。

這些動態(tài)特別與燃氣輪機行業(yè)相關(guān)，因為唯一的其他主要參與者是三菱重工。換句話說，西門子和GE削減產(chǎn)能的影響以及提高生產(chǎn)力可能對兩家公司的利潤都有利。

短期內(nèi)定價不會明顯好轉(zhuǎn)。例如，西門子天然氣和電力公司首席執(zhí)行官Lisa Davis表示，她預計從2018年到2021年客戶價格壓力下降2%，但考慮到GE和西門子未削減產(chǎn)能的價格壓力。此外，西門子的信息可能是決定以犧牲利潤為代價贏得設備市場份額，但相反，戴維斯的目標是通過削減成本措施支持適度的收入增長以提高利潤率。

此外，從GE的業(yè)務中削減了很多脂肪。通過Culp自己的承認，GE的權(quán)力“緩慢地接受了市場現(xiàn)實，因此，我們在解決成本結(jié)構(gòu)問題上的速度很慢”，并且“在過去幾年中”一直未得到管理。“ 在糾正問題方面，GE Gas Power首席執(zhí)行官Scott Strazik認為，到2020年，130億美元的收入業(yè)務可以削減8億美元的基本成本。這將有助于GE Power在未來幾年內(nèi)恢復利潤率。顯然，兩家公司現(xiàn)在都在全面削減成本模式。

改變了什么?

燃氣動力市場仍然具有很強的競爭力，但兩家公司都在積極削減成本，而獨立的西門子燃氣和動力企業(yè)的建立可能會導致更集中的方法，而管理層則致力于將其成本翻倍切割工作。

總而言之，雖然西門子仍然是一個強大的競爭對手，但GE投資者應該歡迎電力行業(yè)出現(xiàn)任何穩(wěn)定跡象，西門子的最新報告和保證金指引表明它正在醞釀之中。