緬甸稀土全面封關(guān)將推動中重稀土價格上漲的預期

本周A股大盤縮量震蕩，上證綜指累計跌1.94%。市場資金近期開始輪番拉升熱點板塊，作為資源有色中的活躍板塊，稀土板塊一度爆發(fā)，稀土股全面跑贏大盤。其中五礦稀土、廣晟有色本周累計漲幅更是超過10%。

雖然稀土股在周五有所調(diào)整，但市場分析認為，稀土股未來的動力主要看國家政策，如國家限制出口配額，實施新能源汽車補貼，打擊黑稀土以及嚴格的環(huán)保政策等。

稀土股全面爆發(fā)

緬甸稀土全面封關(guān)將推動中重稀土價格上漲的預期，輕稀土價格企穩(wěn)，疊加板塊輪動效應，促使稀土股在本周一度大爆發(fā)。

5月16日稀土股幾乎全線漲停，廣晟有色、五礦稀土、盛和資源、北方稀土、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)等均強勢漲停，聲勢逼人。全周來看，五礦稀土、廣晟有色分別累計漲15.37%和10.62%，盛和資源、北方稀土的周漲幅也均超過7%。

市場資金流入跡象明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月16日廣晟有色、北方稀土獲得融資客加倉，融資買入額均在2億元以上，盛和資源、廈門鎢業(yè)也有超過1億元的融資買入額。嗅覺靈敏的游資自然不會缺席。五礦稀土獲得中信建投證券杭州慶春路證券營業(yè)部、銀河證券上海長寧區(qū)鎮(zhèn)寧路證券營業(yè)部分別買入2600多萬元，而賣方席位的賣出額不足1000萬元。中科三環(huán)則得到一家機構(gòu)的青睞，買入721萬元，同時東方證券上海浦東新區(qū)銀城中路證券營業(yè)部買入該股2297萬元。

消息面上，5月15日起，云南騰沖與緬甸邊境關(guān)口封關(guān)，禁止所有稀土業(yè)務相關(guān)產(chǎn)品進行出口貿(mào)易。百川資訊預計，關(guān)口封閉后不接受任何稀土相關(guān)產(chǎn)品的報關(guān);并預計3個月內(nèi)很難通關(guān)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2018年11月-2019年2月緬甸進口礦明顯下滑，預計封關(guān)后國內(nèi)供給將明顯減少，持續(xù)推升中重稀土價格。

中信證券認為，短期來看，近期隨著傳統(tǒng)開工旺季的來臨，企業(yè)已經(jīng)積極補庫，貿(mào)易商也加大收貨力度，輕稀土價格或?qū)⑵蠓€(wěn)回暖。長期來看，隨著BBA加速新能源汽車的產(chǎn)量占比提升，海外訂單的增長將會給釹鐵硼消費帶來最大的增量信息，加之高端車型單車用量的提升，釹鐵硼需求有望得到拉動，輕稀土價格有望獲得支撐。

板塊盈利或回升

今年以來，稀土板塊總體表現(xiàn)也比較出色，成為有色行業(yè)中的活躍板塊。其中廣晟有色、五礦稀土今年以來累計漲幅分別為67.71%、59.62%。盛和資源、北方稀土累計漲幅也超過20%。

廣晟有色是廣東稀土集團旗下的上市公司，也是國內(nèi)唯一一個以中重稀土為主業(yè)的上市公司。廣東省是我國重要的中重稀土產(chǎn)地，而廣晟有色是廣東省僅有的少數(shù)幾個擁有稀土采礦證的企業(yè)，是廣東省唯一的稀土合法采礦人。公司2019年一季度實現(xiàn)凈利潤1925.17萬元，同比增長4.48倍。

五礦稀土是中國六大稀土集團之一的中國五礦集團下屬的上市公司平臺，公司整體產(chǎn)能為每年12000噸。4月20日，公司發(fā)布2018年年度報告，去年全年實現(xiàn)營業(yè)收入9.25億元，同比增長29.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.02億元，同比增長233.59%。

天風證券認為，雖然2019年一季度有色金屬行業(yè)利潤同比下滑，但稀土板塊值得關(guān)注。2018年稀土價格底部震蕩且考慮部分公司在2018年減值處理，其判斷2019年板塊盈利能力可能逐步回升。盡管以現(xiàn)價測算目前稀土公司平均估值較高，從歷史板塊上漲情況來看，彈性優(yōu)先，其次看估值，最后看資源價值，測算稀土價格上漲50%以上情況下，平均估值有望回到23倍及以下水平。