科創(chuàng)板熱度不減 基金配售比例再度刷新歷史記錄

4月30日，華夏、富國(guó)、匯添富等多家公司發(fā)布公告，科創(chuàng)板基金提前結(jié)束募集，基金管理人將對(duì)2019年4月29日的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日比例確認(rèn)”的原則給予部分確認(rèn)，未確認(rèn)部分的認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)將在募集期結(jié)束后退還給投資者。

易方達(dá)科技創(chuàng)新已啟動(dòng)按比例配售，配售比為9.75%。而4月29日發(fā)售的華夏、富國(guó)、匯添富、南方、嘉實(shí)、工銀瑞信6只科創(chuàng)板基金的配售比分別為：4.08%、4.72%、5%、9.09%、9.75%、22.22%。

史上最低配售比再度刷新

4月29日開售的華夏科創(chuàng)基金(007349)單日認(rèn)購(gòu)額高達(dá)245億元，考慮到首輪科創(chuàng)板基金的10億元限額，華夏科創(chuàng)基金的最終配售比將低至4.08%。

這意味著，買入1萬(wàn)元華夏科技創(chuàng)新基金，最終僅能配售408元左右，創(chuàng)造了公募基金史上的最低配售比例。

有基金研究人士表示，相比戰(zhàn)略配售基金動(dòng)輒募集超過(guò)百億元，此次科創(chuàng)板基金采用了10億元的規(guī)模限制。這種做法或許更為理性，考慮到科創(chuàng)板的容量，適當(dāng)?shù)囊?guī)模將增加基金的靈活性。

科創(chuàng)主題基金熱銷背后是科創(chuàng)板概念的深入人心。

整體來(lái)看，首批7只科創(chuàng)主題基金“科技創(chuàng)新股票”均是指新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥六大產(chǎn)業(yè)方向。

首只科創(chuàng)主題基金：易方達(dá)科技創(chuàng)新混合型基金正式成立

易方達(dá)基金4月30日公告顯示，易方達(dá)科技創(chuàng)新混合型基金合同已于4月29日生效，成為全市場(chǎng)首只公告成立的科創(chuàng)主題基金，當(dāng)日起基金管理人正式開始管理運(yùn)作。

根據(jù)公告，該基金募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為65112戶，募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額為9.89億元。易方達(dá)科技創(chuàng)新混合基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%，其中投資于科技創(chuàng)新主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，可參與投資科創(chuàng)板上市公司股票。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資科創(chuàng)板的門檻不僅包括開啟賬戶的硬性規(guī)定。同時(shí)，如何鑒別科創(chuàng)板上市企業(yè)的質(zhì)地，亦將考驗(yàn)參與者的能力。

考慮到科創(chuàng)板的交易制度差異，對(duì)個(gè)人投資者而言，通過(guò)科創(chuàng)板基金參與或許是更為穩(wěn)妥的途徑。

首批科創(chuàng)板基金吸資超千億

首批科創(chuàng)板基金推出后，吸引市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

4月22日，華夏、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)、匯添富、工銀瑞信、富國(guó)旗下的7只科創(chuàng)基金首批獲得證監(jiān)會(huì)批文。

4月26日，易方達(dá)科技創(chuàng)新基金率先開售，剛開售15分鐘后，就已經(jīng)突破10億元的募集上限，當(dāng)日上午募集金額突破60億元，最終，該基金全天大賣超百億元、配售比例為9.747474%。

科創(chuàng)板基金投資風(fēng)格

本次發(fā)行的首批科創(chuàng)板基金，產(chǎn)品設(shè)計(jì)亦千差萬(wàn)別。

從運(yùn)作方式來(lái)看，目前首批7只科創(chuàng)基金中，僅工銀瑞信科技創(chuàng)新一只為封閉式設(shè)計(jì)，該基金在封閉期內(nèi)可參與戰(zhàn)略配售。

封閉式運(yùn)作對(duì)于基金經(jīng)理的流動(dòng)性管理較為方便，工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉混合基金的股票倉(cāng)位可以達(dá)到最高，股票倉(cāng)位為60%-100%;富國(guó)基金是靈活配置型混合基金，股票倉(cāng)位為0-95%;易方達(dá)科技創(chuàng)新的股票倉(cāng)位為50%-95%;華夏、南方和嘉實(shí)三大基金公司的股票倉(cāng)位為60%-95%。

鑒于科創(chuàng)板與主板的投資可能存在一定差異，各大基金公司都選派了在TMT領(lǐng)域頗具經(jīng)驗(yàn)的人員擔(dān)任基金經(jīng)理。

華夏科技創(chuàng)新基金擬任基金經(jīng)理張帆擁有多年的TMT行業(yè)分析師經(jīng)驗(yàn)，對(duì)科技行業(yè)有深入研究和理解，目前還管理著華夏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型基金。

富國(guó)科技創(chuàng)新混合則由李元博掌舵。資料顯示，李元博擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾先后在湘財(cái)證券、天治基金、匯豐晉信基金擔(dān)任研究員、基金經(jīng)理，在科技、成長(zhǎng)領(lǐng)域有豐富的研究背景。目前還管理了富國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金。

南方科技創(chuàng)新混合基金將采用“1+N”的投研團(tuán)隊(duì)組合，將由南方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理茅煒擔(dān)任擬任基金經(jīng)理，同時(shí)由7名專職研究員組成的TMT研究小組將持續(xù)跟蹤行業(yè)動(dòng)態(tài)。茅煒自2014年擔(dān)任南方基金權(quán)益研究部負(fù)責(zé)人，研究行業(yè)涵蓋以科技、媒體和通信為代表的科技創(chuàng)新企業(yè)，擅長(zhǎng)從基本面角度挖掘具有成長(zhǎng)價(jià)值的股票，及時(shí)捕捉相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)遇。

嘉實(shí)科技創(chuàng)新基金將由嘉實(shí)基金科技組組長(zhǎng)王貴重管理，王貴重系TMT行業(yè)研究員出身，加入嘉實(shí)后曾在底部挖掘出多只TMT領(lǐng)域牛股，研究功底深厚。

匯添富科技創(chuàng)新混合基金則采用雙基金經(jīng)理配置。其中馬翔是科技行業(yè)投資專家，清華大學(xué)工學(xué)碩士，目前擔(dān)任匯添富民營(yíng)活力基金經(jīng)理;劉江擅長(zhǎng)醫(yī)藥行業(yè)的研究，管理這匯添富醫(yī)療服務(wù)、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、匯添富全球醫(yī)療、匯添富戰(zhàn)略配售基金。

工銀瑞信則采用了以老帶新的模式，其中袁芳專注于文娛產(chǎn)業(yè)，有3年的操盤經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任工銀瑞信文娛消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。

科創(chuàng)板基金為何受追捧

投資者空前的認(rèn)購(gòu)熱情下，7只科創(chuàng)板基金末日比例配售已成定局。投資者為何如此追捧科創(chuàng)板基金?

分析師表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)有炒新的習(xí)慣，而科技創(chuàng)新是未來(lái)國(guó)家發(fā)展的大方向，相信科創(chuàng)板開板后的一兩年之內(nèi)肯定會(huì)漲得比較好。

有投資人認(rèn)為，科創(chuàng)板基金的初始收益率可能會(huì)比較高。從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看：2006年中小板落地，90日平均漲幅是73.27%;2010年創(chuàng)業(yè)板落地，90日平均漲幅達(dá)到了83.51%。

許多投資人相信，科創(chuàng)板開板前期能上的必是好企業(yè)，而且各方制約下估值也會(huì)在合理區(qū)間，而越早成立的科創(chuàng)板基金越可能享受政策紅利。

科創(chuàng)板基金風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn)

雖然科創(chuàng)板基金熱度爆表，但是投資者不宜對(duì)收益抱太高期望，投資科創(chuàng)板基金也存在風(fēng)險(xiǎn)。

一位基金經(jīng)理表示，科創(chuàng)板基金收益來(lái)自于打新和投資股票。“以10億的規(guī)模體量來(lái)看，打新收益頂多一個(gè)多點(diǎn)。在股票投資上，不能期望科創(chuàng)板基金剛出來(lái)就有很高的收益，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)對(duì)科創(chuàng)板的熱情太高，階段情緒過(guò)度，基金投資時(shí)就會(huì)稍微謹(jǐn)慎一些。”

科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)比A股上市企業(yè)相比要高，而且企業(yè)盈利約束有所放松，目前科創(chuàng)板仍未有企業(yè)上市，基金成立之后也有一段時(shí)間的建倉(cāng)期，在可選標(biāo)的較少的情況下，開始建倉(cāng)可能會(huì)債券占比較大。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，由于很多科創(chuàng)公司處于初創(chuàng)期，還沒(méi)有形成穩(wěn)定的盈利，甚至沒(méi)有穩(wěn)定的盈利模式，因此對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)是偏大的。建議投資者做好總量控制，盡量使得投資科創(chuàng)板股票或者科創(chuàng)板基金的資金量不超過(guò)個(gè)人可投資資產(chǎn)的20%。

南方基金副總經(jīng)理史博表示，由于科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板股票投資，同普通權(quán)益基金相比，主要有三個(gè)特有的風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，股票流動(dòng)性弱于A股其他板塊;二是退市風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板的退市標(biāo)準(zhǔn)將比A股其他板塊更加嚴(yán)格，且不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市等環(huán)節(jié);三是投資集中風(fēng)險(xiǎn)，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)波動(dòng)等特征較為相似，難以通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。