萬萬沒想到 曾經(jīng)的小甜甜變成了狼外婆

昨晚新大洲A公告，因存在被第一大股東尚衡冠通的關(guān)聯(lián)企業(yè)恒陽牛業(yè)占用資金的情形，占用資金達(dá)4.77億元。公司股票15日停牌一天，16日復(fù)牌后實行其他風(fēng)險警示，股票簡稱由“新大洲A”變?yōu)?ldquo;ST大洲”。

諷刺的是，新大洲A曾耗時兩年計劃將恒陽牛業(yè)納入麾下。

新大洲A表示，公司正積極與恒陽牛業(yè)溝通，督促其盡快解決資金占用問題。但公司預(yù)計在一個月內(nèi)不能解決上述資金占用情形。

4.77億元資金黑洞

先介紹一下資金占用主體——恒陽牛業(yè)。公司注冊地為黑龍江齊齊哈爾市，成立于2005年，經(jīng)營范圍包括牛、羊屠宰加工;速凍食品【速凍其他食品(速凍肉制品、速凍果蔬制品)】等。公司是尚衡冠通實控人陳陽友控制下的企業(yè)。陳陽友間接持有恒陽牛業(yè)34.89%股權(quán)，并擔(dān)任恒陽牛業(yè)董事。

梳理公告可知，恒陽牛業(yè)非經(jīng)營性資金占用新大洲A4.77億元的情況源于關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)模式。簡言之，新大洲A全資子公司寧波恒陽進(jìn)口的冷凍牛肉大部分銷售給恒陽牛業(yè)，恒陽牛業(yè)及其子公司又向新大洲A全資子公司上海恒陽銷售牛肉。

在這種業(yè)務(wù)模式中，恒陽牛業(yè)既是客戶角色，又是供應(yīng)商角色，然而問題的關(guān)鍵癥結(jié)在于付款模式。首先，上海恒陽與恒陽牛業(yè)付款模式為先款后貨，一般而言，采用這種付款模式中的公司在產(chǎn)業(yè)鏈上擁有絕對的話語權(quán)，比如貴州茅臺。

公告顯示，2018年上海恒陽共預(yù)付恒陽牛業(yè)牛肉采購款7.41億元，共采購牛肉入庫(含稅)1.17億元，扣除預(yù)付后又退還及其他調(diào)整后，期末非經(jīng)營性占用余額為4.63億元。

不但如此，上述占款中包括由上海恒陽向恒陽牛業(yè)開具承兌的電子商業(yè)承兌匯票6377.31萬元，交由恒陽牛業(yè)向票據(jù)受讓人背書轉(zhuǎn)讓融資，用于雙方經(jīng)營的部分資金，因截至目前尚未獲得融資，新大洲A正在要求恒陽牛業(yè)辦理退票手續(xù)。

其次，寧波恒陽與恒陽牛業(yè)的付款模式發(fā)生了變化。公告顯示，寧波恒陽早期商業(yè)模式基本遵循先款后貨原則，后經(jīng)雙方協(xié)商并簽訂協(xié)議，約定賬期為三個月。

具體來看，寧波恒陽2018年共向恒陽牛業(yè)銷售牛肉(含稅)4.43億元，共收到銷售回款3.23億元，形成銷售占款1.20億元，而2018年底寧波恒陽對恒陽牛業(yè)的應(yīng)收賬款余額為1.34億元，大于銷售形成的應(yīng)收賬款1426.36萬元，不具有商業(yè)實質(zhì)，為非經(jīng)營性占用款。

那么，恒陽牛業(yè)一方面沒有按時向?qū)幉ê汴栔Ц恫少徔?，另一方面未按時向上海恒陽發(fā)貨，其占用的巨額款項到底去哪兒了?

需要留意的是，新大洲A在2018年半年報中已經(jīng)提到公司“資金面較緊張”。

恒陽牛業(yè)帶來的4.77億元“資金黑洞”或已有跡象。2018年前三季度，新大洲A經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.06億元，同比下降227.32%。主要原因是報告期內(nèi)食品產(chǎn)業(yè)子公司貿(mào)易預(yù)付款同比增長所致。

曾經(jīng)有過“蜜月期”

通過協(xié)議受讓股份，尚衡冠通于2016年上半年成為新大洲A第一大股東。彼時公告稱，后續(xù)陳陽友擬向新大洲A注入經(jīng)營能力良好、擁有優(yōu)質(zhì)牛肉產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)資產(chǎn)。

實際上，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成前(2016年初)，新大洲A就計劃發(fā)行股份收購恒陽牛業(yè)100%股權(quán)，且構(gòu)成重組上市。但兩年后(2018年2月)，新大洲A宣布終止本次收購。

雖然收購失敗，但新大洲A在2016年陸續(xù)設(shè)立幾家全資子公司發(fā)展牛肉食品產(chǎn)業(yè)，其中就有上海恒陽和寧波恒陽。

新大洲A在2017年年報中表示，寧波恒陽采購的牛肉主要來自阿根廷及烏拉圭的屠宰場，產(chǎn)品質(zhì)量、價格、行業(yè)信譽方面均擁有一定優(yōu)勢，恒陽牛業(yè)承諾采購公司進(jìn)口的牛肉，保證了公司的銷售利潤、防范了商品滯銷風(fēng)險;上海恒陽開展牛肉內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)等。

2017年財報顯示，新大洲A實現(xiàn)營收16.03億元，同比增長84.20%。其中，寧波恒陽本部全年實現(xiàn)營收2.52億元;上海恒陽將經(jīng)營側(cè)重點放在餐飲、團(tuán)膳和商超上，全年實現(xiàn)銷售收入3.46億元。

2018年前三季度，新大洲A食品產(chǎn)業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入6.2億元，同比增長125.87%。其中，寧波恒陽及其子公司實現(xiàn)銷售收入3.13億元，實現(xiàn)凈利潤1284.31萬元。上海恒陽實現(xiàn)食品貿(mào)易銷售收入1.39億元，實現(xiàn)凈利潤72.66萬元。

值得一提的是，在2017年，恒陽牛業(yè)新晉為新大洲A第一大客戶與第一大供應(yīng)商，銷售額為1.90億元(占比11.83%)，采購額為4.09億元(占比33.83%)。

今年2月12日晚間，新大洲A發(fā)布公告稱，因2018年8月一起1000萬元的借款糾紛，新大洲A、公司法定代表人陳陽友、前副總裁李志，以及恒陽牛業(yè)被納入失信被執(zhí)行人名單，同時被限制消費。

公告顯示，李志、陳陽友、恒陽牛業(yè)為上述1000萬元借款提供連帶責(zé)任保證。

當(dāng)時拿下第一大股東之位，尚衡冠通的代價約為7億元，且一次性支付。當(dāng)時的公告稱，資金由尚衡冠通通過自有資金或自籌資金解決，不存在直接或間接來源于新大洲A及其關(guān)聯(lián)方的資金。

不過，2016年6月24日，尚衡冠通將過戶不到兩個月的股份全部質(zhì)押給了湖北中經(jīng)中小企業(yè)投資有限公司，用途為貸款。

新大洲A于2018年10月12日公告，尚衡冠通質(zhì)押的部分股份觸及平倉線，存在平倉風(fēng)險，涉及4474萬股。

目前，尚衡冠通所持新大洲A股份已被輪候凍結(jié)。

上市公司也陷入窘境。2018年12月，因涉及商業(yè)承兌匯票未能如期兌付、欠稅、股權(quán)糾紛案等事項，新大洲A多個銀行賬戶被凍結(jié)，部分資產(chǎn)遭查封;2019年1月，因一起關(guān)聯(lián)擔(dān)保未履行相應(yīng)審批程序，且未及時披露，海南證監(jiān)局對王磊(新大洲A董事長)、陳陽友、許樹茂(新大洲A董事兼總裁)共3人采取出具警示函措施的決定。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，新大洲A正被證監(jiān)會立案調(diào)查，公司存在退市風(fēng)險。

截至2018年三季報，新大洲A股東戶數(shù)為9.04萬。