航空公司最近上調(diào)了第一季度的盈利預(yù)測 其第二季度的前景可能也很愉快

達(dá)美航空 (紐約證券交易所股票代碼：DAL)上周股價(jià)飆升12%，此前該公司提高了其第一季度盈利預(yù)期，并宣布與美國運(yùn)通 (紐約證券交易所股票代碼：AXP)長期延長信用卡合作關(guān)系。

周三，達(dá)美航空將啟動(dòng)航空業(yè)的收益季節(jié)，報(bào)告其第一季度的全部業(yè)績。除了報(bào)告第一季度每股收益穩(wěn)健增長外，達(dá)美航空可能會(huì)在第二季度及以后發(fā)布有利的前景。

Q1的前景有所改善

三個(gè)月前，達(dá)美航空公司預(yù)計(jì)第一季度每股盈利將在0.70美元至0.90美元之間，而一年前為0.74美元。投資者對該航空公司預(yù)計(jì)本季度可用座位里程收入(RASM)同比僅增長0%至2%感到特別失望。達(dá)美在第四季度實(shí)現(xiàn)了3.2%的RASM增長，并在整個(gè)2018年增長了4.3%。

然而，達(dá)美在上個(gè)季度面臨幾次一次性逆風(fēng)。復(fù)活節(jié)時(shí)間和合資企業(yè)利潤分享結(jié)算時(shí)間在第一季度將RASM降低了約1個(gè)百分點(diǎn)。截至1月中旬，達(dá)美航空還預(yù)計(jì)每月2500萬美元的政府停工(當(dāng)月晚些時(shí)候結(jié)束)的收入損失。

上周，達(dá)美航空公布的第一季度RASM將接近其指導(dǎo)范圍的高端，上漲約2%。這包括延續(xù)Delta與美國運(yùn)通長期合作關(guān)系的約1個(gè)百分點(diǎn)的收益。

達(dá)美航空還預(yù)計(jì)非燃料單位成本增長將低于此前第一季度的預(yù)期，抵消了過去三個(gè)月燃料價(jià)格上漲的影響。因此，該公司將其第一季度每股盈利預(yù)測上調(diào)至0.85美元至0.95美元。即便是新范圍的底部也意味著每股盈利增長達(dá)到兩位數(shù)。

第二季度利潤增長可能加速

考慮到達(dá)美已經(jīng)讓投資者對其第一季度業(yè)績有了很好的了解，其對第二季度的指引對本周的報(bào)告特別感興趣。

達(dá)美航空很有可能在第二季度實(shí)現(xiàn)更快的每股盈利增長。復(fù)活節(jié)的時(shí)間將在下個(gè)季度提高單位收入，而政府關(guān)閉很久以前就結(jié)束了。達(dá)美航空也不太可能面臨與合資結(jié)算時(shí)機(jī)相關(guān)的另一個(gè)負(fù)面影響。

一個(gè)關(guān)鍵問題是新的美國運(yùn)通協(xié)議中的RASM順風(fēng)是否會(huì)在整個(gè)2019年繼續(xù)進(jìn)行。它很有可能。由于航空公司的忠誠度積分已成為信用卡公司非常理想的獎(jiǎng)勵(lì)貨幣，因此近期航空公司信用卡交易的更新帶來了經(jīng)濟(jì)效益的提升。鑒于達(dá)美預(yù)計(jì)到2023年其美國運(yùn)通合作伙伴關(guān)系的收入將增加一倍以上，達(dá)到70億美元，該航空公司似乎有可能從2019年及以后的美國運(yùn)通中提取更好的條款。

更多的好轉(zhuǎn)

早在12月，達(dá)美預(yù)計(jì)2019年每股盈利將上升至6至7美元，而一年前為5.65美元。根據(jù)新的美國運(yùn)通協(xié)議條款和達(dá)美第二季度的展望，該公司有可能在周三提高該指導(dǎo)范圍。

即使沒有，達(dá)美股東也應(yīng)該樂觀。該航空公司仍然處于相對早期的計(jì)劃中，每年削減成本10億美元。該公司還計(jì)劃在未來三年內(nèi)升級其大部分車隊(duì)，這將提高其燃油效率，同時(shí)還降低其非燃料單位成本。

與此同時(shí)，推出Premium Select等新產(chǎn)品 - 長途飛行的真正優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟(jì)艙 - 以及與美國運(yùn)通的利潤豐厚的合作伙伴關(guān)系的增長將幫助Delta繼續(xù)推動(dòng)RASM收益。

除非全球經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩或油價(jià)大幅飆升，否則這將使該航空公司在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的每股盈利增長。由于達(dá)美航空股票的交易價(jià)格不到公司2019年每股盈利預(yù)測范圍中點(diǎn)的9倍，看起來股票有足夠的空間繼續(xù)上漲。