剝離不那么驚心動魄的眼保健業(yè)務(wù)不是唯一的原因

發(fā)生了什么

瑞士制藥巨頭諾華公司 (紐約證券交易所股票代碼：NVS)的股票在該公司剝離其眼保健業(yè)務(wù)后正在下滑。諾華每持有5股，投資者就獲得了新公司Alcon(紐約證券交易所股票代碼：ALC)的一股股票。作為回應(yīng)，截至美國東部時間周二下午12:38，制藥股票下跌11.6%。

所以呢

愛爾康分部在2018年為諾華的頂線貢獻了71億美元，比上一年增長了6%。沒有什么可以打噴嚏的，但是諾華的銷量是如此之大，以至于愛爾康的銷售僅占收入的14%。今天的損失會更大，但眼保健業(yè)務(wù)的利潤率并不像藥品那么廣泛。

諾華公司走進Amgen (納斯達克股票代碼：AMGN)的法律挑戰(zhàn)可能會成為一個非常昂貴的非受迫性錯誤。諾華公司在Aimovig(一種預(yù)防偏頭痛藥物)的開發(fā)和商業(yè)化方面投入了大量資金。Aimovig是第一個進入市場的公司，它在該領(lǐng)域的領(lǐng)先份額可能會使到2022年的年銷售額達到25億美元。

怎么辦

諾華可能會失去其在Aimovig銷售中的份額，因為Amgen注意到該公司的Sandoz合約制造子公司違反了合同。該生物技術(shù)公司最近提起訴訟，可以 終止協(xié)議，共同商業(yè)化Aimovig并分享利潤。

如果安進成功，損失將刺痛諾華，但不會太多。去年，諾華的銷售額達到了519億美元，并產(chǎn)生了117億美元的自由現(xiàn)金流。

按近期價格計算，該股票的自由現(xiàn)金流量為18倍，這對于管理良好的制藥巨頭來說是非常合理的，該公司擁有多元化的產(chǎn)品線和后期管道。諾華甚至擁有業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的基因治療項目 之一。

在終點線附近有大量潛在的大片，諾華看起來像今天的降價買入。