港股上市公司潤東汽車發(fā)布公告稱公司擬出售四家全資附屬公司的全部股權(quán)

潤東汽車集團成立于1998年，并在2014年成功登陸香港聯(lián)交所主板，它規(guī)模雖然不及龐大集團，但在中國百強經(jīng)銷商集團排名中也頗具地位，2017年和2016年的總營收排名分別達到23和20名。此次出售旗下資產(chǎn)，也是銷量下行、資金緊張的無奈之舉。

據(jù)不完全統(tǒng)計，這是繼龐大集團之后，另一家出售主營店面的上市汽車經(jīng)銷商。去年，規(guī)模位列經(jīng)銷商集團前五強的龐大集團遭遇資金難題，三個月內(nèi)連續(xù)兩次變賣資產(chǎn)。2018年，中國汽車銷量經(jīng)歷了28年來首次下降。與整車企業(yè)相比，和消費者直接接觸的汽車經(jīng)銷商所受沖擊更大。

事實上，在去年銷量不振的市場背景下，汽車流通領(lǐng)域的經(jīng)銷商早已是“負重前行”。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，去年，多家車企的經(jīng)銷商都出現(xiàn)了經(jīng)營困難的情況，資金鏈斷裂、跑路等新聞頻見，經(jīng)銷商與整車廠的矛盾也愈發(fā)嚴重。

值得一提的是，這樣的矛盾在部分主流品牌的廠商與經(jīng)銷商之間也同樣存在。今年1月，江蘇省汽車流通協(xié)會在官方微信公眾號上發(fā)文，斥責(zé)上汽大眾“為爭銷冠逼迫經(jīng)銷商壓庫存”，使得“各地上汽大眾4S店陷入泥潭”。

“車市低迷，整車企業(yè)已經(jīng)感受到嚴寒，經(jīng)銷商們更是艱難，他們經(jīng)歷著只有自己才能理解的痛苦。”4月8日，汽車分析師曾丕權(quán)對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，在銷量不振、成本不減的情況下，再加上新型商業(yè)模式的沖擊，汽車經(jīng)銷商新一輪的“洗牌”將在所難免。

行業(yè)也在尋求變革，不少汽車經(jīng)銷商將產(chǎn)業(yè)鏈更多地延伸至汽車后市場。以此次出售四家子公司的潤東汽車為例，其表示將進一步發(fā)展汽車保險代理服務(wù)、汽車融資租賃以及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，提升盈利水平。不久之前，上汽通用也宣布，打造“7S”模塊化經(jīng)銷商服務(wù)體系，在原來4S的基礎(chǔ)上，革新原有的服務(wù)模式。

潤東縮減六成經(jīng)銷店

根據(jù)潤東汽車的公告，4月4日，公司與昆明彥恒汽車銷售服務(wù)簽訂了轉(zhuǎn)讓股份意向協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，潤東汽車將向?qū)Ψ匠鍪鬯募议g接全資附屬公司的全部股權(quán)，這些公司直接、間接持有及管理潤東62家附屬公司，這些附屬公司主要經(jīng)營著合共56家汽車經(jīng)銷店。

這對潤東來說是“斷臂求生”。從公司2018年業(yè)績報告可以看出，潤東汽車共計經(jīng)營85家汽車經(jīng)銷店面(其中62家位于江蘇省)，此次交易完成后，潤東汽車旗下的汽車經(jīng)銷店將大幅減少至29家，縮減65%。

之所以出售這些經(jīng)銷店，潤東汽車表示，以此“將重點由其汽車銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向個別品牌組合及擴大其他業(yè)務(wù)分部”。具體而言是指，將進一步發(fā)展其汽車保險代理服務(wù)、汽車融資租賃以及相關(guān)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，因為這些業(yè)務(wù)“于過往年度逐漸增長且盈利可觀”。

不難看出，經(jīng)銷店規(guī)模不算小的潤東汽車，去年業(yè)績受到宏觀環(huán)境等因素的影響，不容樂觀。其2018年業(yè)績報告顯示，潤東汽車去年新車銷量為49583輛，同比下降33.8%;營業(yè)收入為人民幣127億元，同比下降33.5%;凈利潤為虧損15.2億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

潤東汽車坦言，“維持汽車經(jīng)銷店的成本不斷上漲，而汽車銷售業(yè)務(wù)的盈利能力，受成本增加的負面影響。”在這種情況下，若能順利出售上述資產(chǎn)，將為公司帶來有效現(xiàn)金流入，支持業(yè)務(wù)營運及擴張。

潤東汽車只是汽車流通行業(yè)的一個縮影。去年，在汽車銷量整體下行、汽車經(jīng)銷商庫存指數(shù)多次高于預(yù)警的背景下，經(jīng)銷商的困境可想而知。除了潤東，銷量曾榮居全國榜首的龐大集團也曾轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)，以渡難關(guān)。

“經(jīng)銷商陷入困境的原因是，汽車需求增長放緩，但上游整車廠銷售的模式?jīng)]有改變，壓力全部在經(jīng)銷商身上，所以出現(xiàn)了零售終端大打價格戰(zhàn)的情況，而經(jīng)銷商又是重資產(chǎn)的運營模式，維持盈利非常難。”一位長期觀察汽車行業(yè)的分析師對記者表示。

此前，中國汽車流通協(xié)會對經(jīng)銷商生存狀態(tài)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年，經(jīng)銷商的虧損面高達39.3%，也就是說，100個4S店中，有近40家店虧損，另外有27家店持平，只有33家店是盈利。而且，今年的情況并未有好轉(zhuǎn)，一季度整體還維持了2018年的狀況。

延展服務(wù)模式求生?

近期，中國汽車流通協(xié)會再次啟動了大規(guī)模的汽車流通企業(yè)生存狀況及營商環(huán)境調(diào)查，擬從基本情況、經(jīng)營環(huán)境等七個層面進行調(diào)研和評估。一位協(xié)會內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，從目前經(jīng)銷商的反饋情況來看，2019年依然會“很痛苦”，很顯然，“寒冬”不會馬上過去。

他透露，這次經(jīng)銷商們的訴求仍主要集中在車企銷售政策層面，另一方面，經(jīng)銷商也很迷茫，未來出路在哪里?特別是來自新能源汽車大潮的沖擊，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商模式也將要順勢變革，但如何變革仍是眾多經(jīng)銷商的難解之謎。

曾丕權(quán)對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，實際上，汽車經(jīng)銷商面臨的挑戰(zhàn)不僅僅在于總體銷量的降低，也有新能源汽車爆發(fā)式增長帶來的影響。“新能源汽車的銷售體系和傳統(tǒng)燃油車不同，特別是像蔚來汽車這樣的造車新勢力，其線上與線下渠道的緊密結(jié)合，大大降低了傳統(tǒng)經(jīng)銷商的存在價值。”

在他看來，新能源汽車增長的影響主要有兩方面：一是其帶來的銷售模式和銷售渠道的顛覆，除了造車新勢力的“自產(chǎn)自銷”擠壓4S店生存空間之外，諸如比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車企的新能源汽車產(chǎn)品也通過非傳統(tǒng)模式投入市場，如以租代售;二是新能源汽車的支持政策以及其自身特性，也使得越來越多的消費者開始觀望，不急于購買燃油車，擠壓了燃油車的市場份額。

在行業(yè)變革下，不少車企和經(jīng)銷商已經(jīng)開始了變革。上汽大眾、上汽通用等車企今年宣布，將升級原來的4S店為7S店，其中，上汽通用新增的“3S”分別是：二手車(pre-owned Car Service)、共享(Sharing)和金融服務(wù)(Financial Support)，上汽大眾新增的“3S”是智能體驗 (Smart)、共享服務(wù)(Share)和互動社群(Social)。

潤東汽車董事長楊鵬在此前接受媒體采訪時表示，經(jīng)銷商雖能避免4S店模式短期內(nèi)被顛覆，卻無法回避未來在產(chǎn)業(yè)鏈所扮演角色將發(fā)生轉(zhuǎn)變。為應(yīng)對挑戰(zhàn)，經(jīng)銷商要搭建一條覆蓋從新車、售后到置換完整產(chǎn)業(yè)鏈的交易場景，并持續(xù)改善消費體驗，否則很難支撐后市場服務(wù)的延伸。

不過，曾丕權(quán)表示，企業(yè)層面的調(diào)整是市場化的行為，但每家企業(yè)情況不一樣，只要石油存在，拉鋸戰(zhàn)就會一直存在，夾在中間的經(jīng)銷商也需在這個過程中不斷調(diào)節(jié)自身，求變求存。