美國制造業(yè)在第一季度陷入疲軟

由于唐納德特朗普總統(tǒng)當(dāng)選，自3月份連續(xù)兩個(gè)月下滑以來美國制造業(yè)產(chǎn)出沒有變化，導(dǎo)致產(chǎn)量首次出現(xiàn)下滑。

美聯(lián)儲(chǔ)周二報(bào)告的制造業(yè)疲軟與整體經(jīng)濟(jì)放緩?fù)剑M管白宮的“美國優(yōu)先”政策，包括旨在保護(hù)國內(nèi)工廠免受特朗普在不公平的外國競爭中所說的貿(mào)易關(guān)稅。

軟制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長放緩反映了華盛頓與中國的貿(mào)易戰(zhàn)造成的1.5萬億美元減稅計(jì)劃和供應(yīng)鏈中斷帶來的緩解刺激措施。

紐約MUFG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯•魯普基說：“制造業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)在今年第一季度向下滑動(dòng)，顯示工廠和產(chǎn)出的復(fù)蘇是自特朗普經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)上任以來首次出現(xiàn)下滑。” “貿(mào)易戰(zhàn)和美國第一政策尚未將工廠帶回國內(nèi)。”

2月份下降0.3%后，上月汽車和木制品產(chǎn)量疲軟抑制了制造業(yè)產(chǎn)出。路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，3月份制造業(yè)產(chǎn)量小幅增長0.1%。

工廠的生產(chǎn)在第一季度以年率1.1%的速度下降。這是自2017年第三季度以來的第一個(gè)季度下降，并且在10月至12月期間增長了1.7%。

數(shù)據(jù)對美國金融市場的影響微乎其微。

繼2月份增長2.3%之后，3月份機(jī)動(dòng)車及零部件產(chǎn)量下降2.5%。汽車行業(yè)的庫存積壓正在影響生產(chǎn)。

3月份工廠就業(yè)人數(shù)自2017年7月以來首次下降。不包括汽車及零部件，3月份制造業(yè)產(chǎn)出增長0.2%，受到初級(jí)金屬和電腦及電子產(chǎn)品產(chǎn)量增長的影響，2月份下降0.5%。

雖然這為制造業(yè)帶來了一些希望，但該行業(yè)的前景(占經(jīng)濟(jì)的12%左右)卻是多云的。周一紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，紐約州未來商業(yè)活動(dòng)的指標(biāo)在4月份跌至三年多以來的低位，公司對新訂單和出貨量持悲觀態(tài)度。

紐約摩根大通(JPMorgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾•西爾弗(Daniel Silver)表示，“我們認(rèn)為我們可能會(huì)走出近期制造業(yè)最疲軟的局面，盡管這種改善的證據(jù)并非絕對清晰。”

去年美元飆升和全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟也影響了制造業(yè)，這正在損害出口。波音公司決定停止交付并削減陷入困境的737 MAX飛機(jī)的生產(chǎn)，這一部門可能會(huì)進(jìn)一步緊張。在兩次致命撞車之后，MAX飛機(jī)無限期地接地。

“737 MAX的交付停止和生產(chǎn)放緩將在短期內(nèi)拖累生產(chǎn)和訂單數(shù)據(jù)，并可能從第二季度GDP增長中減去多達(dá)十分之二個(gè)百分點(diǎn)，”Tim Quinlan說。夏洛特富國銀行證券(Wells Fargo Securities)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。

雖然制造業(yè)正在掙扎，但在去年活動(dòng)萎縮后，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了綠芽的跡象。周二全國住宅建筑商協(xié)會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于對銷售情況和買家流量的樂觀態(tài)度，單戶住宅建筑商的信心在本月小幅上升。

房地產(chǎn)市場在去年飆升后抵押貸款利率下降后得到提升。但住房占經(jīng)濟(jì)的一小部分，這意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不太可能對國內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生巨大影響。

第一季度的增長預(yù)測介于1.5%至2.3%之間。在經(jīng)歷了7月至9月期間3.4%的快速增長之后，第四季度經(jīng)濟(jì)增長率為2.2%。

3月份制造業(yè)產(chǎn)量持平，加上采礦業(yè)下降0.8%，導(dǎo)致工業(yè)生產(chǎn)下降0.1%。2月份工業(yè)產(chǎn)出小幅增長0.1%。在第四季度以4.0%的速度增長后，第一季度下降了0.3%。

2月份采礦產(chǎn)量沒有變化。3月份石油和天然氣鉆井在2月份下跌1.3%后反彈0.3%。3月份公用事業(yè)產(chǎn)出增長0.2%，此前一個(gè)月上漲3.7%。

制造業(yè)的產(chǎn)能利用率(衡量公司資源使用情況的指標(biāo))從上月的76.5%降至上月的76.4%，為一年來的最低點(diǎn)。工業(yè)部門的總產(chǎn)能用量從2月份的79.0%降至78.8%。

比1972-2017平均值低1.0個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于研究能力使用指標(biāo)，以了解經(jīng)濟(jì)中存在多少“松弛”的信號(hào) - 增長在通脹之前還有多大的余地。