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另一家航空公司倒閉 - 這次英國運(yùn)營Flybmi,由于數(shù)百個(gè)航班在短時(shí)間內(nèi)被取消,因此耗資近400個(gè)工作崗位。它是在一個(gè)最新的字符串近期歐洲航空公司故障,包括柏林航空,意大利航空,君主,西甲,海岸和鈷。盡管包括歐洲在內(nèi)的全球航空旅客需求多年來都取得了良好的增長。那么為什么這么多航空公司倒閉呢?
盡管乘客增長,但在最好的時(shí)候,從投資者的角度來看,航空業(yè)是一個(gè)沒有吸引力的行業(yè)。飛機(jī)是昂貴的資產(chǎn),幾乎沒有替代用途,這限制了航空公司在貧困時(shí)期減少其運(yùn)力的能力 - 與制造業(yè)務(wù)相比,例如,可以關(guān)閉工廠和解雇工人。航空公司還必須處理像燃料這樣的波動費(fèi)用,這些費(fèi)用約占總費(fèi)用的三分之一。還有廣泛的監(jiān)管,好斗的工會,相對較低的準(zhǔn)入門檻以及旅行者可以如此輕松地購物的事實(shí)。
該行業(yè)在本十年的初期確實(shí)變得更有利可圖,但這是由于燃油價(jià)格下降而不是任何潛在的改善。當(dāng)燃料價(jià)格在2016年再次攀升時(shí),航空公司受到了打擊。對于像Flybmi和Monarch這樣以英鎊購買燃料的人來說尤其如此,因?yàn)樵?016年英國退歐投票之后貨幣已經(jīng)疲軟。政治上的不確定性對英國航空公司也沒有幫助 - 盡管我們一般都要警惕那些將其作為糟糕表現(xiàn)的替罪羊的公司。
未來并不光明
最終結(jié)果是航空公司很難持續(xù)盈利。商業(yè)失敗特別容易受到懲罰 - 例如,在Flybmi的案例中,公司的成本和票價(jià)都不足以有效競爭。它所提供的航線數(shù)量沒有足夠的乘客,并且在不產(chǎn)生更多費(fèi)用的情況下無法改變運(yùn)力。
由于較弱的球員被淘汰出局,瑞安航空公司收購?qiáng)W地利航空公司Laudamotion的情況似乎極有可能會出現(xiàn)更多的崩潰,以及更多的整合。另一個(gè)是維珍航空結(jié)盟與Flybe航空公司。通過收購實(shí)現(xiàn)增長的吸引力與許多行業(yè)大致相同:通過提高談判能力,您可以更好地控制購買成本,同時(shí)還可以通過將競爭對手退出市場來降低票價(jià)的下行壓力。
然而,收購并不是靈丹妙藥,因?yàn)槿剂蟽r(jià)格仍將波動,并且潛在的負(fù)面因素如飛機(jī)的高沉沒成本也不會消失。與此同時(shí),新進(jìn)入者的競爭并不缺乏,他們似乎無視行業(yè)的挑戰(zhàn)。
例如,在2017年,全球有79家新航空公司在全球范圍內(nèi)推出,同時(shí)25家航空公司破產(chǎn)。在歐洲,有29個(gè)參賽者和14個(gè)倒塌。這種進(jìn)入市場的速度肯定是不可持續(xù)的,特別是在成熟的市場中。當(dāng)你反映航空公司部門在最差的投資回報(bào)中產(chǎn)生時(shí),這在經(jīng)濟(jì)上也是非理性的。然而,即使在經(jīng)濟(jì)衰退期間,航空公司的發(fā)布速度有時(shí)會增加 - 見下圖。
如今,你成功推出一家成功的航空公司的機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于20世紀(jì)70年代,當(dāng)時(shí)有更少的航空公司:現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過剩,全球五分之一的乘客座位空置。今天的競爭規(guī)則也使各國更難以支撐失敗的航空公司。麻煩的是,這是一個(gè)性感的行業(yè); 當(dāng)你可以在飛機(jī)前擺姿勢時(shí)誰想制作小工具?還有很多狂妄自大 - 由少數(shù)航空公司推動,這些航空公司確實(shí)能夠獲得豐厚回報(bào),即使大多數(shù)航空公司都沒有。
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