投資者已經(jīng)對(duì)蒂芙尼在關(guān)鍵的第四季度的表現(xiàn)有了很好的了解

由于假日季節(jié)銷(xiāo)售更新，投資者已經(jīng)對(duì)蒂芙尼 (紐約證券交易所股票代碼：TIF)在關(guān)鍵的第四季度的表現(xiàn)有了很好的了解 。然而，股東們渴望了解1月中旬宣布失蹤的關(guān)鍵細(xì)節(jié)，如盈利能力。這家奢侈珠寶零售商還欠股東一份關(guān)于剛剛結(jié)束的年度和2019年詳細(xì)展望的大圖。

當(dāng)?shù)佘侥嵩?月22日星期五宣布其第四季度業(yè)績(jī)時(shí)，這些數(shù)字將占據(jù)中心位置。讓我們來(lái)看看投資者在該報(bào)告中可以看到的結(jié)果。

增長(zhǎng)放緩

首席執(zhí)行官亞歷山德羅·博格羅洛(Alessandro Bogliolo)和他的團(tuán)隊(duì)在其年度假期銷(xiāo)售更新中預(yù)先宣布了一些令人失望的消息。他們表示，這一時(shí)期的收入增長(zhǎng)持平，這將確保連續(xù)三個(gè)季度的減速增長(zhǎng)。可比店面銷(xiāo)售額在第二財(cái)季增長(zhǎng)了7%，并在第三季度放緩至5%。

假期更新指出，美國(guó)銷(xiāo)售沒(méi)有變化，中國(guó)和歐洲略有下降，日本上漲4%。這些結(jié)果受到中國(guó)游客在這些市場(chǎng)中的不穩(wěn)定支出的嚴(yán)重影響。星期五，我們將發(fā)現(xiàn)隨著季度的進(jìn)展壓力是否會(huì)消失。蒂芙尼在2019年初可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)有一些積極的看法。

利潤(rùn)更新

高管們?cè)?月份下調(diào)了他們的盈利前景，但該報(bào)告沒(méi)有包括投資者本周收到的任何詳細(xì)的盈利指標(biāo)。最大的一個(gè)將是毛利潤(rùn)率，從去年同期的62%來(lái)看，今年前三個(gè)季度的銷(xiāo)售額高達(dá)63.1%。蒂芙尼可能繼續(xù)受益于其投入成本的突破以及從批發(fā)鉆石銷(xiāo)售的轉(zhuǎn)變。但這些收益至少部分被收入持平的結(jié)果所抵消。

至于開(kāi)支，這里的前景顯然是負(fù)面的。除了擴(kuò)大數(shù)字銷(xiāo)售渠道并大力投資商店改造外，蒂芙尼還將現(xiàn)金用于營(yíng)銷(xiāo)和提高工資。這導(dǎo)致上季度支出增長(zhǎng)15%，管理層警告稱(chēng)，這一高水平支出應(yīng)至少在假日季節(jié)繼續(xù)作為未來(lái)增長(zhǎng)的必要首付款。

詳細(xì)的展望

該公司將發(fā)布更新的2019年展望，反映過(guò)去兩個(gè)月的所有最新銷(xiāo)售趨勢(shì)。目前的情況是，該預(yù)測(cè)顯示，收入增長(zhǎng)率低至個(gè)位數(shù)，這將標(biāo)志著2018年中單位數(shù)增長(zhǎng)放緩，但保護(hù)公司的多年反彈。蒂芙尼在1月預(yù)測(cè)，中國(guó)游客需求下降帶來(lái)的負(fù)面影響將在今年下半年開(kāi)始減少，但管理層將為本周的更新提供更好的信息。

考慮到上個(gè)財(cái)年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可能下降，投資者將特別感興趣了解零售商的盈利能力計(jì)劃，因?yàn)樗兄С鰞?yōu)先事項(xiàng)都在拖累。連續(xù)第二年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率降低可能難以讓股東接受，尤其是在收入增長(zhǎng)放緩的情況下。