唯一的投資者必須害怕不要害怕自己

唐納德特朗普是一位與眾不同的總統(tǒng)，他吹噓“美國第一”的愿景，并通過推特和電視進(jìn)行貿(mào)易談判和稅務(wù)政策辯論。然而，投資者已經(jīng)大舉采取了過度活躍的民粹主義者，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周首次飆升至20,000以上。股市反彈廣泛：蘋果(AAPL)，高盛(GS)，卡特彼勒(CAT)，馬丁瑪麗埃塔材料(MLM)，家得寶(HD)近幾天和幾周爆發(fā)。(Apple，Caterpillar，Goldman Sachs和Home Depot都是陶氏工業(yè)的組成部分，但這五個部門反映了廣泛的行業(yè))。而且上升趨勢有深度：數(shù)百只股票已經(jīng)觸及52周或歷史高位。

難怪投資者并不擔(dān)心。這就是問題所在。

IBD'S TAKE：如果您想了解市場狀況，請關(guān)注主要股票和主要股票。在整個市場日期閱讀IBD的“今日股票市場”欄目，以及結(jié)束日期的大圖片(免費(fèi)試用)以及時進(jìn)行市場分析，并突出顯示成熟股票突破適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)。

的CBOE波動率指數(shù)基于標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期權(quán)價格估計預(yù)期波動。芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)，通常稱為VIX后的股票，突顯了市場的強(qiáng)烈恐懼或自滿情緒。低VIX讀數(shù)表明投資者特別樂觀。

自選舉日以來，由于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和其他主要股指均上漲，波動率指數(shù)一直在穩(wěn)步下跌。上周五，波動率指數(shù)在盤中跌至兩年半新低，幾乎跌至十年低位。

極端看漲可能是市場頂部的標(biāo)志，至少是短期高峰。同樣，極度看跌可能預(yù)示著市場觸底。

IBD的David Chung在周三的大圖中發(fā)出了警告：

“在某些時候，美國股市確實會降溫。投資者的自滿情緒，以芝加哥期權(quán)交易所市場波動率指數(shù)或波動率指數(shù)來衡量，是非常危險的。在1993年底，2006年底和春季，波動率指數(shù)觸及極低點(diǎn)2011年，每次指數(shù)都會出現(xiàn)20%或更高的大幅修正。“

這樣想吧。隨著投資者轉(zhuǎn)向看漲并將資金從場外拉入市場，股市反彈。但是，當(dāng)“每個人”都樂觀并且全力投入時，誰還可以購買?如果市場假設(shè)一切順利，那么什么新聞會推動股市走高?

股市正在為許多尚未發(fā)生的好消息定價 - 企業(yè)減稅，監(jiān)管改革和更高的基礎(chǔ)設(shè)施支出。與此同時，投資者似乎并不關(guān)心增長導(dǎo)致保護(hù)主義壁壘或全面貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險。不要忘記，美聯(lián)儲正在計劃今年幾次加息，而且每當(dāng)決策者甚至暗示加息時，市場都會動搖。

無論如何，當(dāng)像VIX這樣的逆向心理市場指標(biāo)達(dá)到極端水平時，你不需要急于兌現(xiàn)。它們是二級市場規(guī)格。但隨時準(zhǔn)備采取行動并特別關(guān)注主要平均數(shù)(分配日)的大量下降數(shù)量，以及主要股票的價格和交易量。