日本上周的國內(nèi)生產(chǎn)總值報告超出預(yù)期

這一數(shù)字是通過公共住宅需求的強(qiáng)勁推動獲得的，這減少了對GDP的壓力。

盡管消費者支出基本持平，但日本家庭部門的信心和承擔(dān)風(fēng)險的意愿實際上正在上升。在上一季度的10.3%涌入之后，國內(nèi)資本支出的結(jié)構(gòu)性上升期仍然完好無損。

全球和國內(nèi)

所有人都說，GDP報告證實了日本的宏觀環(huán)境具有相對強(qiáng)大的彈性。

雖然中國經(jīng)濟(jì)衰退和美國乘用車銷量下滑導(dǎo)致可貿(mào)易商品部門陷入衰退，但日本的國內(nèi)服務(wù)業(yè)實際上正朝著積極的方向前進(jìn)。

盈利季節(jié)顯示公布的企業(yè)盈利反映了良好的國內(nèi)新聞，但全球新聞不佳。制造業(yè)利潤在2018年下降了4.3%，而非制造業(yè)(不包括金融業(yè))的利潤增長了10.2%。

上市公司的利潤總額下降了0.6%，受到工業(yè)品占主導(dǎo)地位的影響。

關(guān)鍵的宏觀問題

1)工業(yè)下行周期何時觸底?

2)國內(nèi)服務(wù)的正向脫鉤是否會繼續(xù)，特別是考慮到今年10月的消費稅上調(diào)?

看來國內(nèi)部門持續(xù)上升的前景非常好。新帝國時代假期的需求增長是一個積極的因素，以及中小企業(yè)投資支出和資本存量升級的積極勢頭。

從日本的角度來看，美中貿(mào)易戰(zhàn)的最大負(fù)面因素是亞洲的企業(yè)領(lǐng)袖和企業(yè)家繼續(xù)推遲資本支出和產(chǎn)能擴(kuò)張計劃。只有當(dāng)一個值得信賴的新貿(mào)易體制出現(xiàn)時，這種情況才會改變。如果這樣做，日本將成為重要的受益者，因為進(jìn)入亞洲工廠的機(jī)械和設(shè)備中有一半是由一家日本公司生產(chǎn)的。

財政刺激和選舉

日本首相應(yīng)該對工業(yè)部門周期性衰退帶來的完美戰(zhàn)術(shù)提升表示祝賀。工業(yè)部門進(jìn)一步惡化的跡象或服務(wù)業(yè)活動勢頭放緩的跡象預(yù)計將帶來額外的財政刺激。然而，消費稅上調(diào)的阻力不太可能。

與此同時，關(guān)于安倍首相稱之為“雙重選舉”的猜測正在上升。這次選舉背后的主要力量不是經(jīng)濟(jì)政策，而是國內(nèi)動力政治。不久，總理將不得不試圖擴(kuò)大和鞏固他對權(quán)力的控制。