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RPM International (紐約證券交易所代碼:RPM)在大流行趨勢(shì)和其自身的 MAP to Growth 戰(zhàn)略的支持下度過了美好的一年。該公司表示,它已經(jīng)完成了 MAP to Growth 計(jì)劃,并且比原定的每年節(jié)省 2.9 億美元的目標(biāo)超出了 3000 萬美元。隨著 MAP 2.0 的出現(xiàn),該公司的盈利能力似乎將再次提高。與競爭對(duì)手 PPG Incorporated 一樣,問題在于系統(tǒng)性制造、供應(yīng)和運(yùn)輸問題不僅抑制了收入增長,而且還開始削減利潤。更糟糕的是,這些組合即將開始與創(chuàng)紀(jì)錄的年份重疊,而且它們看起來不會(huì)很漂亮。
RPM International 表現(xiàn)強(qiáng)勁,業(yè)績穩(wěn)健
RPM International 的第四季度和 2021財(cái)年表現(xiàn)出色,實(shí)現(xiàn)了持續(xù)兩位數(shù)的增長、利潤率的提高和好于預(yù)期的業(yè)績。17.4億美元的凈合并收入環(huán)比增長,比去年增長19.2%,過去兩年增長8.7%,超出市場預(yù)期300個(gè)基點(diǎn)。該公司在所有細(xì)分市場均表現(xiàn)強(qiáng)勁,特種涂料細(xì)分市場處于領(lǐng)先地位。特種涂料銷售額比去年第四季度增長 50%,而建筑材料增長 33.2%,性能涂料增長 20.5%,消費(fèi)者增長 2%。
向下移動(dòng)報(bào)告,該公司能夠擴(kuò)大與上一財(cái)年相比的全年利潤率,但這些利潤率在第四季度面臨壓力。該公司報(bào)告的 GAAP 收益為 1.20 美元,比去年增長 43%,但與市場預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。剔除重新定位成本,經(jīng)調(diào)整后,該公司的盈利為 1.28 美元,符合預(yù)期。
展望未來,該公司仍預(yù)計(jì)在 2020 財(cái)年實(shí)現(xiàn)增長,但盈利將再次面臨壓力。該公司預(yù)計(jì)收入將在中低個(gè)位數(shù)范圍內(nèi)增長,這與市場共識(shí)一致,但發(fā)布了盈利下降 25% 至 30% 的警告。這種差異主要是由于混合所致,該公司預(yù)計(jì)其四個(gè)部門中的三個(gè)部門的增長將被消費(fèi)者部門的疲軟所抵消。消費(fèi)者集團(tuán)在 2020 財(cái)年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的增長,這使得今年的比較確實(shí)變得困難。
RPM International 擁有高績效股息
RPM International 支付的市場平均收益率為 1.75%,但比標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)公司的平均收益率要安全得多。在目前的水平上,派息率為去年收益的 36% 和今年收益的 30% 左右,至少給人一種安全的感覺。這種安全性得到了強(qiáng)大且不斷加強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債表的支持,該資產(chǎn)負(fù)債表包括高資本化水平、相對(duì)較低的債務(wù)和充足的覆蓋面。根據(jù)公司的歷史和指標(biāo),我們預(yù)計(jì)今年某個(gè)時(shí)候會(huì)增加股息,但我們預(yù)計(jì)不會(huì)有很大的增長。
技術(shù)展望:RPM International 恢復(fù)支持
RPM International 的股價(jià)在盤前交易中下跌了 2% 以上,并且可能會(huì)走低。雖然價(jià)格走勢(shì)仍高于關(guān)鍵支撐位,但該水平有被突破的危險(xiǎn)。跌破 86 美元的水平可能非??吹⒖赡軐?dǎo)致該股在近期至中期走低。在我們看來,RPM International 仍然是一家強(qiáng)大的公司,并已為成
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