beta是衡量風(fēng)險(xiǎn)的好方法嗎

風(fēng)險(xiǎn)以及接受它的意愿是決定股票市場(chǎng)盈利可能性的兩個(gè)關(guān)鍵因素。Beta是安全分析師和投資組合經(jīng)理長(zhǎng)期使用的分析技術(shù)，是衡量此類風(fēng)險(xiǎn)的最著名方法之一。

隨著越來(lái)越多的股票經(jīng)紀(jì)人和共同基金經(jīng)理也在使用beta，許多投資者越來(lái)越意識(shí)到其使用，特別是其在安全選擇過(guò)程中的價(jià)值。

從本質(zhì)上講，beta測(cè)量證券或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，證明它與整個(gè)市場(chǎng)或特定基準(zhǔn)相比的波動(dòng)性。如果證券的beta低于1，那么它被認(rèn)為是“防御性的”，并且比市場(chǎng)波動(dòng)性小。如果證券的beta值大于1，那么它被認(rèn)為是“激進(jìn)的”且比市場(chǎng)更具波動(dòng)性。相反，如果證券的beta為1，則表明其價(jià)格與市場(chǎng)相關(guān)。后者意味著股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間存在直接關(guān)聯(lián)，因此風(fēng)險(xiǎn)越高，回報(bào)越高。

此外，beta是資本資產(chǎn)價(jià)格模型(CAPM)中使用的關(guān)鍵因素，CAPM是衡量股票收益的模型?？梢酝ㄟ^(guò)計(jì)算β來(lái)判斷股票的波動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。作為與整個(gè)市場(chǎng)相比的證券或投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量，beta與alpha不同。Alpha指的是衡量業(yè)績(jī)或主動(dòng)投資回報(bào)的指標(biāo)，表明特定投資策略，交易員或投資組合經(jīng)理何時(shí)能夠在一段時(shí)間內(nèi)擊敗市場(chǎng)回報(bào)。

此外，β被用作估值模型中風(fēng)險(xiǎn)的代理，財(cái)務(wù)專業(yè)人員使用該模型來(lái)評(píng)估股票。當(dāng)這些模型的輸出表明該股票價(jià)格便宜時(shí)，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士可能會(huì)將此類股票視為潛在買入。否則，在認(rèn)為股票被高估的情況下，證券分析師和投資組合經(jīng)理可能會(huì)重新考慮他們持有的股票。

與其他股票市場(chǎng)理論一起，并非所有金融專業(yè)人士和學(xué)者都接受beta作為股票投資組合中唯一的風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)主要問(wèn)題是幾個(gè)股票或基金在上漲和下跌的市場(chǎng)中都沒(méi)有以相同的速度移動(dòng)。在這方面，beta可能會(huì)有很大差異，具體取決于選擇beta用于制表的時(shí)間段。

另一個(gè)困難是beta計(jì)算需要統(tǒng)計(jì)繪圖或計(jì)算機(jī)技能，有時(shí)可能超出大多數(shù)股東的能力。盡管如此，投資者仍然可以從其他可靠來(lái)源獲取此類信息。

Beta只是投資者在選擇和保留股票和基金時(shí)可以使用的另一種方法。然而，由于它被認(rèn)為是一個(gè)有意義的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，因此β為投資者提供了一種手段，通過(guò)這種手段，他們可以購(gòu)買證券，同時(shí)監(jiān)控和維持他們自己對(duì)各自風(fēng)險(xiǎn)接受和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的態(tài)度。