空置緊縮導(dǎo)致多戶租金上漲

沃克與鄧祿普(Walker&Dunlop)認(rèn)為公寓市場(chǎng)健康，2019年上半年的需求略低于2018年創(chuàng)紀(jì)錄的水平，空置緊縮和租金上漲。由于低失業(yè)率和持續(xù)的就業(yè)增長(zhǎng)促進(jìn)了健康的吸收，第二季度機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)的有效租金同比增長(zhǎng)3.3%，比上一季度增長(zhǎng)1.6%。

根據(jù)商業(yè)房地產(chǎn)金融公司的最新報(bào)告，盡管公寓存量繼續(xù)以每年2%的速度增長(zhǎng)，但空置率卻同比下降了20個(gè)基點(diǎn)，降至5.8%。目前正在建造的4,400座建筑物中，提供了797,000個(gè)單位，比去年同期增長(zhǎng)了0.8%。有利的需求基本面有望抵消積極的發(fā)展步伐。

多戶家庭銷售仍然強(qiáng)勁，第二季度的并購(gòu)交易量同比增長(zhǎng)18.5%，達(dá)到432億美元，而第四季度的追蹤交易量同比增長(zhǎng)13.3%，達(dá)到1830億美元。平均上限率在過去三年中保持相對(duì)不變，為5.5%。

定價(jià)受到當(dāng)前低利率環(huán)境的支撐，在美聯(lián)儲(chǔ)9月份第二次降息之后，預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種情況將持續(xù)下去。

高級(jí)住房成年

隨著嬰兒潮一代的繼續(xù)退休以及75歲以上年齡段的人群有望成為最大的人口群體，投資者總體看好高級(jí)住房領(lǐng)域。預(yù)計(jì)輔助生活的收入將增長(zhǎng)2.9%至3.4%報(bào)告稱，未來12個(gè)月內(nèi)將擁有獨(dú)立的生活財(cái)產(chǎn)。

隨著高級(jí)住房被接受為機(jī)構(gòu)資產(chǎn)類別，債務(wù)和股票市場(chǎng)正在吸引包括外國(guó)股本資本在內(nèi)的資本涌入。政府支持的企業(yè)是該行業(yè)的主要支持者，房利美(Fannie Mae)自2008年以來為高級(jí)住房提供了超過150億美元的融資，房地美(Freddie Mac)自2009年以來已為超過140億美元的高級(jí)住房貸款進(jìn)行了證券化。