空置緊縮導致多戶租金上漲

沃克與鄧祿普(Walker&Dunlop)認為公寓市場健康，2019年上半年的需求略低于2018年創(chuàng)紀錄的水平，空置緊縮和租金上漲。由于低失業(yè)率和持續(xù)的就業(yè)增長促進了健康的吸收，第二季度機構財產(chǎn)的有效租金同比增長3.3%，比上一季度增長1.6%。

根據(jù)商業(yè)房地產(chǎn)金融公司的最新報告，盡管公寓存量繼續(xù)以每年2%的速度增長，但空置率卻同比下降了20個基點，降至5.8%。目前正在建造的4,400座建筑物中，提供了797,000個單位，比去年同期增長了0.8%。有利的需求基本面有望抵消積極的發(fā)展步伐。

多戶家庭銷售仍然強勁，第二季度的并購交易量同比增長18.5%，達到432億美元，而第四季度的追蹤交易量同比增長13.3%，達到1830億美元。平均上限率在過去三年中保持相對不變，為5.5%。

定價受到當前低利率環(huán)境的支撐，在美聯(lián)儲9月份第二次降息之后，預計短期內(nèi)這種情況將持續(xù)下去。

高級住房成年

隨著嬰兒潮一代的繼續(xù)退休以及75歲以上年齡段的人群有望成為最大的人口群體，投資者總體看好高級住房領域。預計輔助生活的收入將增長2.9%至3.4%報告稱，未來12個月內(nèi)將擁有獨立的生活財產(chǎn)。

隨著高級住房被接受為機構資產(chǎn)類別，債務和股票市場正在吸引包括外國股本資本在內(nèi)的資本涌入。政府支持的企業(yè)是該行業(yè)的主要支持者，房利美(Fannie Mae)自2008年以來為高級住房提供了超過150億美元的融資，房地美(Freddie Mac)自2009年以來已為超過140億美元的高級住房貸款進行了證券化。