英國房地產投資信托基金比倫敦證券交易所更多

月底在Urban Land Institute(ULI)舉行的英國房地產投資信托研討會上，我有機會回顧一下HMRC批準的英國房地產投資信托基金(REITs)上市的近期趨勢。

數(shù)據顯示，在截至第3季度末的一年中，國際證券交易所(TISE)上市的英國房地產投資信托基金比倫敦證券交易所(倫敦證券交易所)更多。在TISE新上市的房地產投資信托基金有5個，而倫敦證券交易所新增了2個。更重要的是，TISE上市的五個新房地產投資信托基金的總股本發(fā)行量遠遠超過倫敦證券交易所兩個新房地產投資信托基金的募集資金。

新房地產投資信托基金的增加意味著TISE的市場份額再次從剛剛超過四分之一增加到近三分之一。大多數(shù)房地產投資信托基金都在倫敦證券交易所上市，因此，截至9月底，倫敦證券交易所進一步發(fā)行的數(shù)額為15億英鎊，這個數(shù)字是其他問題的三倍。 REISE在TISE上市。然而，在TISE上市的REITs 2018年期間的股票發(fā)行總額大于倫敦證券交易所上市公司的股票發(fā)行總額。

REIT受歡迎程度

這些趨勢源于這樣一個事實：在過去幾年中，一系列因素共同推動了英國房地產作為資產類別的興趣(英國脫歐后的低利率環(huán)境和貨幣變化)和房地產投資信托基金作為該投資的工具(房地產投資信托基金制度的變化，從開放式結構向封閉式結構轉變?yōu)樨敭a和英國有關財產所有權的稅收措施)。

這與英國房地產投資信托基金制度相結合，要求允許車輛在認可的證券交易所進行交易，并且：在此類交易所上市; 或在每個會計期間在此類交易所進行交易。根據“所得稅法”(2007年)第1005條，TISE被視為HMRC認可的證券交易所和上市地點。同樣的認可也可以通過自我投資個人養(yǎng)老金(SIPP)和個人儲蓄賬戶(ISA)投資TISE上市產品。

TISE受歡迎程度

TISE已經成為了比主要交易所另類上市地點，因為它的成本效益，務實的招生過程中。與英國房地產投資信托基金制度本身類似，我們的規(guī)則特別豁免房地產投資信托基金免于自由浮動規(guī)則，要求25%的已發(fā)行股本由公眾持有。

事實證明，對于那些日益增加的國際機構投資者(代表大量受益所有者進行投資)，特別是那些可能長期持有并且因此不需要重大投資的房地產投資信托基金而言，這一點尤其具有吸引力。流動性水平。話雖如此，最近TISE的趨勢也證明了對更廣泛持有的REIT的吸引力，例如高凈值個人的“俱樂部”交易，以及那些希望通過我們的定制交易系統(tǒng)進行交易的人。

公司注冊成立

雖然英國房地產投資信托基金必須在英國納稅，但它們可以在其他司法管轄區(qū)注冊。TISE上市的REIT包括英格蘭和威爾士公司以及在盧森堡和海峽群島建立的公司。

使用根西島，澤西島或馬恩島的公司利用英國房地產投資信托基金制度與英國同等制度相比具有一些優(yōu)勢。這些包括現(xiàn)代公司法，允許在現(xiàn)金流償付能力基礎上進行分配，并且在轉讓股份時不需要支付印花稅。

結論

在2018年的前九個月，TISE有539個新上市，比上一年增加了近19%，并在2018年9月底將上市證券總數(shù)增加到2,674個。

這些清單包括投資于房地產和基礎設施的團體發(fā)行的債務，包括可再生能源項目。此外，投資工具發(fā)行了近400種證券，涉及各種資產類別，包括房地產。這些車輛繼續(xù)增加進入TISE，現(xiàn)已被公認為REIT 的替代上市地點。