歐盟資本市場(chǎng)聯(lián)盟的行動(dòng)計(jì)劃

當(dāng)歐盟委員會(huì)的資本市場(chǎng)聯(lián)盟(CMU)行動(dòng)計(jì)劃于2015年啟動(dòng)時(shí)，2019年被指定為歐洲和我們的資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。五年后，CMU是市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)嗎?

可以在委員會(huì)2017年中期審查中找到有用的狀態(tài)檢查，突出顯示所取得的進(jìn)展和尚未完成的工作。本文特別關(guān)注CMU下引入的戰(zhàn)略舉措，以幫助初創(chuàng)企業(yè)和中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

首先，根據(jù)歐盟更廣泛的金融科技行動(dòng)計(jì)劃，歐盟委員會(huì)就擬議的“歐洲眾籌服務(wù)提供商監(jiān)管”提出了談判，旨在建立一個(gè)歐盟范圍的基于貸款和投資的眾籌制度。 8,000,000歐元，通過減輕運(yùn)營(yíng)成本和法律不確定性來克服跨境障礙，這些市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2017年提供超過6.8億歐元的融資。

這將通過提供可護(hù)照許可證的選項(xiàng)，加強(qiáng)馬耳他自己在2018年7月推出的基于投資的眾籌的定制補(bǔ)充許可條件。

CMU行動(dòng)計(jì)劃中的另外兩個(gè)支柱是分別由MiFID II(法規(guī)(EU)596/2014)和章程法規(guī)(法規(guī)(EU)2017/1129)引入的“中小企業(yè)成長(zhǎng)市場(chǎng)”和“歐盟增長(zhǎng)前景”計(jì)劃。 。諸如此類的舉措旨在減輕中小企業(yè)在上市或發(fā)行股票或債券時(shí)的行政負(fù)擔(dān)，并促進(jìn)市場(chǎng)的速度和準(zhǔn)入。

本著這種精神，歐共體提出了“轉(zhuǎn)讓招股說明書”的概念，使已在中小企業(yè)增長(zhǎng)市場(chǎng)上市至少三年的公司通過“輕觸”招股說明書將其證券轉(zhuǎn)移到受監(jiān)管的市場(chǎng)。

在本地，馬耳他證券交易所已采取重要措施實(shí)施CMU的行動(dòng)計(jì)劃，例如通過推出“前景MTF”?，F(xiàn)在已進(jìn)入運(yùn)營(yíng)的第三年，近20家發(fā)行人在Prospects上市。此外，通過最近推出的MFSA金融科技戰(zhàn)略，馬耳他愿意與CMU的原則和要求保持一致，該戰(zhàn)略已將替代融資確定為未來的關(guān)鍵戰(zhàn)略支柱。