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全球金融資本市場中,美國國債一直都被充當(dāng)最重要的金融資產(chǎn)之一,不僅是因為這種資產(chǎn)代表全球最大經(jīng)濟體的信用體系,更因為美債在全球投資組合中占據(jù)了非常重要的地位。中國向來是美國的最大債權(quán)國,不過最近這段時間中國已經(jīng)連續(xù)七個月減持美債,這一舉動的背后有著非常深遠(yuǎn)的影響。
1.對于中方而言,維持本幣匯率和控制資本流動是經(jīng)濟領(lǐng)域的長期政策目標(biāo),不過這兩者與中國持有大量美債有著直接聯(lián)系。作為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體,中國持有大量美債是實現(xiàn)維持人民幣匯率穩(wěn)定的主要手段。
2.中國大量持有美債可以用來調(diào)節(jié)人民幣的價值,一旦中國開始減持美債,意味著中方開始尋找其他的手段來保持本幣的匯率穩(wěn)定。
3.某些情況下中方減持美債有可能是在調(diào)節(jié)國際儲備,也能看成是管理資本流動的一種形式。中方能夠通過調(diào)整美債影響國際儲備的規(guī)模和整體結(jié)構(gòu),從而對資本流入和流出做到控制。
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