極度波動引發(fā)投資者另一條曲線進入2019年

周四美國市場大幅波動，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過600點，隨后在當天晚些時候回升，以黑色結(jié)束，這是通常圣誕節(jié)安靜的第三個交易日。

周四美國市場經(jīng)歷了有史以來最糟糕的圣誕節(jié)前夕三天之后出現(xiàn)波動，周一道瓊斯指數(shù)下跌653點，標準普爾500指數(shù)下跌65點，道瓊斯指數(shù)飆升超過1,000點(或接近5%)的一天發(fā)布有史以來最大的單日收益率。

紐約Matrix Asset Advisors的首席投資官大衛(wèi)卡茨告訴路透社，“現(xiàn)在市場處于心理狂熱狀態(tài)，無論好壞。”“人們擔(dān)心市場會下跌;人們害怕錯過反彈。“

在北美股市出現(xiàn)重大調(diào)整之后，這一極端舉措加劇了令人厭惡的波動，以應(yīng)對投資者進入2019年所面臨的障礙。

Richardson GMP資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理克里斯·克羅說：“當我們進入熊市時，它變得極具挑戰(zhàn)性，因為我們已經(jīng)讓人們......(留下)這個過程，并把更多的錢投入市場。”“我們本能地艱難地逃離獅子，但在這種情況下，你幾乎不得不逃避它。”

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這可能意味著擁抱混亂并投注暴力搖擺自己。

盡管風(fēng)險很大且專家認為它應(yīng)該是散戶投資者的“禁飛區(qū)”，但通過投資Cboe波動率指數(shù)來買入市場波動是一些投資者的選擇。VIX指數(shù)可以作為對標準普爾500指數(shù)盤中交易中街道情緒的恐懼指標。一般來說，當股票波動很大并且正在遭受損失時，VIX指數(shù)會上漲，并且一旦股票再次上漲，它就會下跌

投資者可以通過直接投資期權(quán)和期貨來獲得指數(shù) - 通常是提前一兩個月。

“我認為這是一個合理的風(fēng)險管理解決方案并不是太危險，因為你說你的投資組合中有90%是9只股票，10%是(波動率產(chǎn)品)，它會朝著完全相反的方向發(fā)展該組合中，“克洛說。

克洛說，投資者獲得波動的最簡單方法是通過ETF和ETN。最大的波動性ETN是iPath S&P 500 VIX短期期貨ETN，其價值從年初的26.95美元上漲至48.77美元。ETF當量 - Horizo??ns的S&P500短期期貨ETF周四收于8.63美元，高于年初的4.47美元。

在牛市期間，什么可以使投資者對投資者來說風(fēng)險更高，更復(fù)雜，因為他們通常不得不等待對市場產(chǎn)生廣泛影響的事件，比如10月市場潰敗，才會發(fā)生。錢。沒有一個，投資者會產(chǎn)生負面收益率，因為產(chǎn)品經(jīng)理正在購買的選項即將到期。波動率在這兩個月出現(xiàn)的時間越長，期權(quán)變得越有價值，因為它越來越接近成熟。

時間衰減有利于投資者反向VIX ETF，其基本上起到波動性短的產(chǎn)品的作用。如果投資者看好并認為市場將跑贏大盤，持有期權(quán)更長的話會賺更多的錢。但是在這里，克羅警告說，投資者真的可以陷入困境，因為如果市場波動確實存在，他們就會損失大量資金。

“在某種程度上，這種策略有點像在壓路機前拿起鎳幣，”他說。“當你拿起它們時效果很好，但是如果你的鞋帶被抓住了，它就會結(jié)束。”

2月，VIX錄得歷史上最大的飆升，三天內(nèi)從超過13點躍升至超過50點。這一跳躍導(dǎo)致一些逆VIX ETF產(chǎn)品損失超過其價值的90%并從市場撤出。

Horizo??ns ETFs投資組合經(jīng)理和期權(quán)策略師Nicolas Piquard表示，那些尋求更安全期權(quán)的人可以投資于有擔(dān)保的看漲期權(quán)ETF，或者在波動性更高的時期投資期權(quán)。投資者可以通過支付溢價來使用看跌期權(quán)來波動性進行辯護，以便有權(quán)在標準普爾500指數(shù)等指數(shù)水平上賣出。

在周四的中午交易中，該指數(shù)浮動在2,415點附近。Piquard表示，在這一水平上，投資者可能會認為該指數(shù)在1月份將再下跌5%至2,300點，并且只需支付1%的溢價 - 大約33點 - 這樣做。

他表示，該策略比反向VIX投資和賣空更安全，因為如果他們的投注不起作用，投資者可能會失去最多的是他們?yōu)榇烁冻龅囊鐑r。