摩根士丹利幾乎降低了一切

摩根士丹利下調(diào)了對全球股市的看法，反映出對回報，全球經(jīng)濟增長以及貨幣政策寬松是否會真正有所幫助的擔(dān)憂。然而，美國股市在初夏的幾個月里已經(jīng)破紀(jì)錄，而歐洲指數(shù)今年已經(jīng)錄得兩位數(shù)的增長。什么給出了什么?“這種轉(zhuǎn)變最直接的原因很簡單 - 我們預(yù)計收益不佳，”摩根士丹利策略師安德魯·謝伊斯在周日的一份報告中寫道。據(jù)該銀行稱，事實上，未來12個月全球股票的回報將??在6年來最低。摩根士丹利表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，摩根士丹利資本國際歐洲證券交易所，摩根士丹利資本國際新興市場和東芝日本等股票指數(shù)在未來一年出現(xiàn)意外上漲的可能性有限。

包括美聯(lián)儲和歐洲中央銀行在內(nèi)的全球中央銀行最近表示，貨幣政策的下一步將是再次降息。由于市場希望美聯(lián)儲本月降息，美國股市已經(jīng)飆升至歷史新高，這將使公司借錢更便宜。

但這只是硬幣的一面。如果高度預(yù)期的降息不會導(dǎo)致經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，那么結(jié)果將會大不相同。

在6月的G20峰會之后，摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家降低了他們對全球增長的預(yù)測。盡管美國和中國重新回到了談判桌上，但貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)對投資者和消費者信心造成了相當(dāng)大的破壞。扭轉(zhuǎn)這種打擊并不容易。

股票市場一再學(xué)習(xí)“當(dāng)更容易[貨幣]政策與較弱的增長相沖突時，后者通常對回報更為重要，”表格說。

至于即將到來的第二季度財報季，“我們認(rèn)為市場低估了公司降低全年指導(dǎo)的風(fēng)險，”他補充道。最重要的是，盈利預(yù)測過高。

安靜的夏季使事情變得更糟，因為股票市場的流動性往往隨著假期而減少。流動性較低的一個問題是，它放大了市場中的壞消息，價格變動被夸大了。