投資者可以看到寶潔公司的穩(wěn)健回報

寶潔公司 (紐約證券交易所股票代碼：PG)的股東自2014年以來見證了公司的大量變化。大約五年前，它開始了一場巨大的轉(zhuǎn)型，這一轉(zhuǎn)變最近才開始顯示出重大成果。在消除了100多個品牌，重塑其供應(yīng)鏈并大幅降低成本后，消費性包裝商品泰坦終于有望實現(xiàn)強勁的財政年度，將健康的收益與強勁的銷售增長相結(jié)合。

由于未來五年寶潔公司主要全球市場的經(jīng)濟狀況發(fā)生轉(zhuǎn)變，這種反彈的可持續(xù)性并不清楚。然而，長期投資者可以合理地相信一些事情。

適度的收入增長

寶潔可能會以比過去一年更慢的速度增長。這主要是由于更廣泛的消費品行業(yè)需求低迷所致。競爭對手金佰利 (紐約證券交易所股票代碼：KMB)最近預(yù)測，從現(xiàn)在到2022年，市場將會出現(xiàn)小幅增長，??年均增長率約為2%。其管理團隊認(rèn)為其表現(xiàn)可能超過這一速度，其增長預(yù)測為公司介于1%和3%之間。

寶潔的表現(xiàn)可能略好于此，但投資者不應(yīng)期望2020財年的預(yù)期會出現(xiàn)2019財年4%的銷售飆升預(yù)期。該公司將在其第四財季結(jié)束后發(fā)布其官方展望6月30日，但4月底首席財務(wù)官喬恩·默勒(Jon Moeller)表示可能會出現(xiàn)放緩的情況。Moeller解釋說，“我們希望對寶潔公司創(chuàng)造的銷售勢頭產(chǎn)生強烈的競爭反應(yīng)”。其他可能拖累公司增長的因素包括投資組合需求疲軟，成本上升以及持續(xù)轉(zhuǎn)向在線銷售渠道。

總而言之，寶潔公司的有機銷售額將在低個位數(shù)百分比范圍內(nèi)增長，這通常與其過去幾年的表現(xiàn)一致。

財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)

雖然其收入存在很大的不確定性，但從現(xiàn)在到2024年，寶潔很可能會產(chǎn)生強勁的底線回報。畢竟，其成本結(jié)構(gòu)是行業(yè)中最低的之一，而且該公司受益于獨特的資產(chǎn)，如龐大的全球銷售基地和高效的供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施。這些競爭優(yōu)勢對投資者的價值因公司積極的現(xiàn)金回報態(tài)勢而放大。在過去的十年中，寶潔公司比其他任何上市公司都有更多的現(xiàn)金。只有少數(shù)公司通過股息和股票回購將更高比例的現(xiàn)金返還給股東。

這些因素表明投資者將在未來幾年內(nèi)獲得強勁的總回報。誠然，該公司不太可能繼續(xù)以每股14%的利率管理目標(biāo)為2019財年增加每股收益，但預(yù)計利潤將以接近兩位數(shù)的速度增長是合理的。這些收益將通過股息來補充，該股息幾乎與收入投資者會發(fā)現(xiàn)的肯定賭注一樣接近。寶潔公司在過去63年中每年都提高了報酬。投資者最近的小幅增長是2016年1%的增長，雖然兩位數(shù)的加息日期可能已經(jīng)消失，但該公司擁有財政火力，可以在2024年之前輕松將其股息增長3%至5%。

股票適合你嗎?

這種分析的廣泛描繪了一幅具有許多吸引人特征的股票圖片，盡管如此，并不適合每一位投資者。但是，如果您正在尋找能夠在競爭激烈的行業(yè)中發(fā)展的穩(wěn)定的股息支付者，那么寶潔公司是您投資組合的理想候選人，也是您可以持有多年的投資。

它應(yīng)該比金佰利克拉克和聯(lián)合利華 (紐約證券交易所代碼：UL)等同行表現(xiàn)更好，但這仍然只能達到3%左右的年度有機增長。在我看來，只要投資者有保守的期望，寶潔股票就可以投資到許多投資組合中。