債務纏身的華誼兄弟 逐漸得以脫身

繼阿里影業(yè)以7億元的貸款支援華誼兄弟以換取更多合作權益之后，5月5日，華誼兄弟再次發(fā)布公告稱，旗下全資子公司華誼國際與港股上市公司華誼騰訊娛樂簽訂了《合作框架協(xié)議》，將在影視娛樂項目合作投資及發(fā)行權利合作購買、發(fā)行服務方面展開合作。

日前，華誼兄弟宣布已按期兌付中期和短期融資券的全部本金及利息，其中債券發(fā)行金額合計29億元。

放眼整個影視行業(yè)，多家企業(yè)頻頻出現(xiàn)商譽暴雷、無奈之下實控人變更，華誼兄弟一度也在艱難掙扎。

“我們永遠都不會放棄(華誼的控制權)。”今年1月底，華誼兄弟董事長王中軍全面反思公司所面臨的困局。成立25年以來，華誼正面臨最大一次生存危機，并試圖從谷底爬起來。為了使得公司控制權不發(fā)生變更，華誼兄弟在不斷嘗試通過多種方式籌集資金，并且敞開大門跟騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)公司實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，業(yè)務深度捆綁。

自救

根據(jù)《合作框架協(xié)議》，華誼騰訊娛樂委聘華誼兄弟為華誼騰訊娛樂擁有或已收購中國發(fā)行權的影視娛樂項目提供發(fā)行服務。時代周報記者就雙方合作的具體項目等問題聯(lián)系華誼兄弟方面，對方稱“該合作以公告為準”。

據(jù)了解，華誼騰訊娛樂是一家在香港聯(lián)交所掛牌的上市公司，前身為“中國9號健康”，2016年被華誼借殼入股，由華誼、騰訊以及馬云的云鋒基金共同獲得控股權，三者分別持有18.17%、15.68%、5.13%的股份。這也是阿里、騰訊 “二馬”入股華誼之后，三方聯(lián)手資源合作。

此次，華誼騰訊娛樂聯(lián)手華誼兄弟，雙方訂立了年度交易總額上限，至2019年底、2020年度、2021年度，投資項目分別不超過1.62億港元、2.64億港元、2.79億港元，發(fā)行項目分別不超過1.65億元、1.96億元、2.06億元人民幣。在具體發(fā)行項目中，華誼兄弟有權享有的發(fā)行費不超過相關影業(yè)娛樂項目發(fā)行毛利潤的20%。

此外，近期華誼兄弟還開展了一系列的自救措施，包括1月23日與阿里影業(yè)簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。阿里影業(yè)旗下的北京中聯(lián)華盟同意向華誼兄弟授出一筆為數(shù)7億元人民幣的貸款，而華誼保證5年內應至少完成主控并上映10部院線電影(不包括網(wǎng)絡大電影和羅素項目)的產(chǎn)能。

華誼還與阿里影業(yè)在主控影視項目、藝人發(fā)展、衍生品開發(fā)、營銷服務等領域建立業(yè)務合作關系，實現(xiàn)深度“綁定”。

“華誼管理團隊過去在內容上有很好判斷力和遠見，相信他們通過這次主營業(yè)務調整得以回歸;其次，華誼依然擁有中國最好的品牌，包括一批優(yōu)質的創(chuàng)作型導演。在中國電影轉型時期，不同類型的企業(yè)可以配合推動行業(yè)的商業(yè)化發(fā)展。”一位與華誼兄弟建立合作關系的影視企業(yè)高層告訴時代周報記者。

重生

在自救的路上，華誼兄弟的財務狀況并不算樂觀。為了解決懸在頭頂上的債務問題，華誼幾乎將最為核心的資產(chǎn)進行質押擔保，“拆東墻補西墻”滿足融資需求。

時代周報記者梳理華誼兄弟的公告發(fā)現(xiàn)，從今年年初至4月23日，華誼及實控人向浙商銀行申請了2億元綜合授信，向民生銀行申請7億元綜合授信，向北京中聯(lián)華盟申請了7億元借款，向浙江橫店影視產(chǎn)權交易中心借款2600萬元;董事長王忠軍為公司提供2.7億元的無息借款。

另外，華誼還打算向中泰信托有限責任公司受讓所持有的英雄互娛20.17%股份的股權收益權，轉讓價款總額為人民幣10億元。除此以外，華誼質押出去的資產(chǎn)還包括東陽浩瀚65.8%的股權、蘇州影城14.29%的股權、影片《八佰》相關發(fā)行合同項下應收賬款、英雄互娛不低于15.06%不超過20.17%的股份、以及東陽美拉70%的股權等等。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，華誼及控股子公司的累計擔保總額約為76.34億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的72.35%;累計實際擔保余額約為41.43億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的39.26%。

從上市以來截至2018年底，華誼累計投入募集資金共計人民幣30.09億元，其中2018年度投入募集資金10.10億元，從資金流向來看，主要用于影視劇項目和償還銀行貸款。

新業(yè)務實景娛樂收成不佳，傳統(tǒng)電影主業(yè)發(fā)展疲軟，2018年華誼兄弟錄得凈利潤虧損10.93億元，主要因為重點電影項目票房失利與商譽減值。此次華誼計提資產(chǎn)減值準備合計13.82億元，其中商譽減值損失9.73億元，占報告期內凈利潤絕對值的89.03%。

這也是華誼兄弟在多起并購后積累下來的商譽，包括浙江常升影視制作有限公司、深圳市華宇訊科技有限公司、浙江東陽美拉傳媒有限公司和GDC Tech BVI，其中東陽美拉正是馮小剛導演創(chuàng)立的公司，商譽減值3億多元。

伴隨著主營業(yè)務的重建、債務危機的解除、不良資產(chǎn)的剝離，華誼兄弟也在重新調整業(yè)務。

“華誼過去兩大挑戰(zhàn)，一是忽視了內容的重要性，主營業(yè)務出現(xiàn)衰退;二是在內容的選擇上，沒有及時把握到類型電影的機遇。”上述影視企業(yè)高層告訴時代周報記者，這并不是單個電影公司的困境，而是整個中國電影在產(chǎn)業(yè)變遷過程中沒有適時跟進，傳統(tǒng)影視企業(yè)面臨著發(fā)行和內容能力更強的新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)替代的威脅和挑戰(zhàn)。