IPWhoa在參加今年的首次公開(kāi)募股游行之前要了解什么

文件 - 在2019年3月29日，文件照片Lyft聯(lián)合創(chuàng)始人John Zimmer，左前三分，Logan Green，右前三分，為他們?cè)诼迳即壟e行的儀式開(kāi)幕式鈴聲歡呼。Lyft為投資者提供了一個(gè)關(guān)于公司市場(chǎng)價(jià)值如何快速變化的教訓(xùn)。這家乘坐公司的股票周五從其IPO價(jià)格飆升超過(guò)20%。但是，在Lyft第二天交易的第一個(gè)小時(shí)，股價(jià)已跌破72美元的IPO價(jià)格。(美聯(lián)社照片/ Ringo HW Chiu，檔案)

我們使用Uber去找地方，Slack與同事和Pinterest聊天以保存我們最喜歡的想法。為什么不擁有一家越來(lái)越主宰我們?nèi)粘Ｉ畹墓灸?

對(duì)于許多普通投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)橛兄萍脊镜挠涡蓄A(yù)計(jì)會(huì)讓每個(gè)人都可以購(gòu)買(mǎi)他們的股票，而不僅僅是大型養(yǎng)老基金和富人。Lyft在周五首次公開(kāi)發(fā)行股票或首次公開(kāi)募股時(shí)處于領(lǐng)先地位。

我們很有可能購(gòu)買(mǎi)我們經(jīng)?？吹交蚴褂闷洚a(chǎn)品或服務(wù)的公司股票。但“投資你所知道的”并不意味著購(gòu)買(mǎi)優(yōu)步，因?yàn)槟忝扛粢惶煲笠淮?。這意味著要知道優(yōu)步是否會(huì)以足夠高的價(jià)格獲得足夠的客戶以獲得盈利，以及在何種程度上獲利。

研究首次公開(kāi)招股的Renaissance Capital負(fù)責(zé)人凱瑟琳史密斯說(shuō)：“不要因?yàn)槟闶褂眠@種產(chǎn)品而雙腳跳進(jìn)去。”“你不會(huì)知道價(jià)值。”

Lyft為投資者提供了一個(gè)關(guān)于公司市場(chǎng)價(jià)值如何快速變化的教訓(xùn)。這家乘坐公司的股票周五從其IPO價(jià)格飆升超過(guò)20%。但是，在Lyft第二天交易的第一個(gè)小時(shí)，股價(jià)已跌破72美元的IPO價(jià)格。

考慮到首次公開(kāi)募股的業(yè)績(jī)記錄，在第一天的流行音樂(lè)后跌跌撞撞也許不應(yīng)該是一個(gè)驚喜。如果您想加入IPO熱潮，可能需要考慮以下因素，其中可能包括優(yōu)步和視頻會(huì)議服務(wù)Zoom等公司。

首次公開(kāi)募股表現(xiàn)如何?

是的，不是。

當(dāng)熱情飆升時(shí)，首次公開(kāi)募股交易的第一天往往很好。根據(jù)佛羅里達(dá)大學(xué)沃靈頓商學(xué)院IPO專(zhuān)家Jay Ritter編制的1980年至2016年的數(shù)據(jù)，IPO在交易的第一天平均回報(bào)率為17.9%。對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)偉大的年份。

但I(xiàn)PO在首次公開(kāi)募股后的三年內(nèi)平均回報(bào)率為21.9%，落后于市場(chǎng)。

一些IPO往往在長(zhǎng)期內(nèi)做得更好，特別是那些帶來(lái)更多收入的IPO。自1980年以來(lái)，擁有10億美元或以上收入(2015年美元)的公司在首次公開(kāi)募股后的三年內(nèi)平均回報(bào)率為42.7%。這比市場(chǎng)好。

與此同時(shí)，規(guī)模較小的公司歷史上比首次公開(kāi)募股的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有更好的首日漲幅，但三年后平均回報(bào)率為20.2%。這遠(yuǎn)低于市場(chǎng)。

關(guān)于這次首次公開(kāi)募股的事情是什么?

雖然Lyft，優(yōu)步和其他即將上市的IPO都是大牌，但其中許多都虧損了。這是一個(gè)不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù)里特的說(shuō)法，去年，每10家上市公司中就有8家公司無(wú)利可圖。這是2000年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)泡沫最高的百分比。

可以肯定的是，今天上市的公司往往更加經(jīng)驗(yàn)豐富。自2008年以來(lái)，IPO公司的年齡中位數(shù)至少為10年。這大約是1999年或2000年上市的典型公司年齡的兩倍，即5或6歲。

年齡越大，收入越高。根據(jù)里特的說(shuō)法，去年，典型的科技IPO的銷(xiāo)售額比2000年的中位數(shù)高10倍，即使在調(diào)整了通貨膨脹率之后。

“IPO風(fēng)險(xiǎn)很高，但考慮到自經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)過(guò)去10年中科技的歷史記錄，它們一直是閃亮的明星，它們一直是增長(zhǎng)的地方，”Voya Investment Management資深市場(chǎng)策略師Karyn Cavanaugh表示。 。

如果我不喜歡購(gòu)買(mǎi)個(gè)人股票怎么辦?

過(guò)去十年投資的最大趨勢(shì)之一是轉(zhuǎn)向指數(shù)基金。單獨(dú)挑選股票 - 或者信任基金經(jīng)理來(lái)做股票 - 可能是冒險(xiǎn)且昂貴的。相反，投資者紛紛涌向擁有許多股票籃子的指數(shù)基金，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的所有股票，并且通常收費(fèi)較低。

IPO股票最終會(huì)過(guò)濾到指數(shù)基金。例如，Dropbox去年進(jìn)行了首次公開(kāi)募股，其股票已經(jīng)出現(xiàn)在二十多只ETF中，如Vanguard的Total Stock Market ETF和iShares Expanded Tech Sector ETF。

一只ETF專(zhuān)注于最近的IPO。文藝復(fù)興時(shí)期的IPO ETF將在本周晚些時(shí)候增加Lyft股票，并追蹤一個(gè)指數(shù)，該指數(shù)持有過(guò)去兩年內(nèi)首次公開(kāi)募股的公司，給予較大公司更大的權(quán)重。它的回報(bào)率在過(guò)去三年中超過(guò)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，盡管它自2013年成立以來(lái)已經(jīng)落后。

波動(dòng)性已成為IPO聲譽(yù)的一部分。“我認(rèn)為IPO是資產(chǎn)類(lèi)別的Rodney Dangerfield，”Renaissance Capital的史密斯說(shuō)。“每個(gè)想要在首次公開(kāi)招股上保守或聰明的人都會(huì)說(shuō)'不要去那里'。”

但她表示，今天的首次公開(kāi)募股與1999年和2000年不同，對(duì)它們的研究更為嚴(yán)謹(jǐn)。“如果你想專(zhuān)注于這一點(diǎn)，并且覺(jué)得你可以容忍波動(dòng)性，你可以獲得超額回報(bào)，”她說(shuō)。

即便如此，市場(chǎng)策略師表示，急于搶購(gòu)最新IPO股票的普通投資者最好能夠跳過(guò)瘋狂的早期交易并稍后買(mǎi)入，或等到股票進(jìn)入指數(shù)基金。

Globalt Investments的高級(jí)投資組合經(jīng)理湯姆·馬丁說(shuō)：“如果這些公司能夠保持良好的投資，那么它們將來(lái)會(huì)有所改善。”“讓炒作消失。成為投資者，而不是賭徒。”