融創(chuàng)中國復(fù)牌：房企化債進(jìn)程加速推進(jìn)

融創(chuàng)中國控股有限公司于4月13日上午9時起在香港交易所恢復(fù)買賣，成功完成了復(fù)牌。這是融創(chuàng)中國經(jīng)營恢復(fù)進(jìn)程的標(biāo)志性事件，代表著公司在資本市場率先恢復(fù)正常。此次復(fù)牌將直接帶動公司股票流動性的恢復(fù)，有助于維護(hù)廣大投資者利益，強(qiáng)化市場預(yù)期。但由于2022年地產(chǎn)股經(jīng)歷集體下跌，融創(chuàng)中國此時復(fù)牌難免出現(xiàn)股價回調(diào)。肖云祥表示，理論上成功復(fù)牌將會提振股價，但因公司停牌到現(xiàn)在，地產(chǎn)板塊整體下行，同時鑒于行業(yè)目前處于風(fēng)險出清狀態(tài)，資本市場不一定給予認(rèn)可，可能會導(dǎo)致其股價回落、市值縮水，這有待觀察。

融創(chuàng)中國復(fù)牌進(jìn)程共歷時9個月，期間取得境內(nèi)外債務(wù)重組、年報發(fā)布等一系列重要成果，顯現(xiàn)出其自救脫困的積極性和高效率，這也讓其成為目前行業(yè)經(jīng)營恢復(fù)進(jìn)度最快的房企之一。融創(chuàng)中國當(dāng)下工作重心比較明確，即以保交付、保基本經(jīng)營、保價值為第一要務(wù)；其次是團(tuán)隊穩(wěn)定，沒有“躺平”，正多措并舉讓公司走出困境；最后，融創(chuàng)中國還有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、拳頭項目，這些也幫助公司順利打開了局面。

在外界看來，融創(chuàng)中國拿下恢復(fù)經(jīng)營的關(guān)鍵一役，債務(wù)重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展是關(guān)鍵。融創(chuàng)中國約百億美元規(guī)模的境外債重組已發(fā)布正式重組方案，并與持債金額超過30%的境外債權(quán)人小組達(dá)成支持協(xié)議，預(yù)計方案將會順利拿到超過75%的同意票，屆時清盤呈請也將被撤銷。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，融創(chuàng)中國此舉，也給出險房企化債提供了一種思路，即在一季度銷售市場回暖之際，抓住機(jī)遇積極應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，一味拖延只能讓公司未來之路更難走。

同時，嚴(yán)躍進(jìn)指出，近期多家規(guī)模房企也加速了化債進(jìn)程，采取拿出核心資產(chǎn)消債的方式。這些房企領(lǐng)導(dǎo)人對過去無序擴(kuò)張進(jìn)行了反思，并且采取積極措施應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，這將對公司后續(xù)經(jīng)營起到一定的幫助作用，也有助于投資者對這些企業(yè)提升信心。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，融創(chuàng)中國成功復(fù)牌的操作路徑值得其他房企借鑒，但是每個企業(yè)都有自身的特點(diǎn)，需要針對自身情況制定可行的化債方案。

他還強(qiáng)調(diào)，融創(chuàng)中國復(fù)牌只是開始，未來是否能真正重回經(jīng)營正軌，還需看銷售額回款如何，恢復(fù)自身經(jīng)營造血能力才是脫困的核心動力。截至目前，已有36家房企債務(wù)違約，仍有14家在港上市公司處于停牌狀態(tài)，未來隨著市場企穩(wěn)回升，部分企業(yè)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，會有更多企業(yè)復(fù)牌，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解也將取得明顯成效。