ETF中不尋常的購(gòu)買正在增長(zhǎng)

你知道嗎，你可以帶領(lǐng)一頭牛走上樓梯而不是下樓?這大多是真的。事實(shí)上，西弗吉尼亞大學(xué)的學(xué)生曾經(jīng)將一頭紫色的牛帶入Woodburn Hall的鐘樓。無(wú)法下樓，據(jù)說(shuō)死于鉛中毒。悲慘的是，如果你是一個(gè)牛愛(ài)好者，我無(wú)法充分證實(shí)它。但伍德伯恩霍爾的幽靈是與WVU有關(guān)的真實(shí)故事。顯然有些人仍然可以聽(tīng)到可憐的野獸。我想本周我會(huì)把市場(chǎng)比作牛。它可以上樓梯，但不能輕易下來(lái)。

本周大盤(pán)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲。過(guò)去幾周我們所看到的是，市場(chǎng)已經(jīng)建立了V形復(fù)蘇的正確傾向，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)已經(jīng)引領(lǐng)市場(chǎng)。截至上周，羅素2000自12月24日低點(diǎn)以來(lái)一直表現(xiàn)最佳。本周納斯達(dá)克股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，目前漲幅為2.73%。這一流行音樂(lè)導(dǎo)致納斯達(dá)克自圣誕節(jié)以來(lái)成為表現(xiàn)最佳的人物，令人大跌眼鏡26.58%。信息技術(shù)行業(yè)指數(shù)顯示，自圣誕節(jié)以來(lái)上漲4.06%，上漲30.3%。該行業(yè)正迅速趕上PHLX半導(dǎo)體指數(shù)- 同期上漲近35%。

能源，非必需消費(fèi)品和工業(yè)企業(yè)也出現(xiàn)了行業(yè)優(yōu)勢(shì)。這些行業(yè)的增長(zhǎng)集中度很高。羅素2000年增長(zhǎng)指數(shù)自圣誕節(jié)以來(lái)飆升28%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也是標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的明顯贏家。落后者是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，道瓊斯公用事業(yè)公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公用事業(yè)......你了解情況。大量購(gòu)買已明顯重新融入增長(zhǎng)。這顯然是不合時(shí)宜的。

廣泛的拋售是由詭異的反向收益率曲線引發(fā)的：短期利率高于長(zhǎng)期利率。德國(guó)糟糕的制造業(yè)數(shù)據(jù)導(dǎo)致該國(guó)的短期利率暫時(shí)不利。當(dāng)你花錢給政府貸款時(shí)，這通常不是一個(gè)好兆頭。隨著美國(guó)恐慌情緒升溫，這令人擔(dān)憂“增長(zhǎng)陷入困境”，這等于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。它顯著改變了一天到下一天的畫(huà)面。

有趣的是，我注意到交易所交易基金(ETF)活動(dòng)有所上升。在過(guò)去的幾個(gè)交易日中，我看到ETF買盤(pán)活動(dòng)有所提升。我認(rèn)為現(xiàn)在是重溫和觀察旅行，股票和ETF異常交易活動(dòng)的好時(shí)機(jī)。我們看到的非常有趣。

第一張圖表顯示了我們每天的出行次數(shù) - 這只是以不尋常的交易量和波動(dòng)率進(jìn)行交易的股票和ETF的數(shù)量。請(qǐng)注意，旅行的激增與市場(chǎng)的低谷相吻合。但也注意到自那時(shí)以來(lái)市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)的穩(wěn)定旅行。此外，由于本周市場(chǎng)正在達(dá)到本地高峰，因此也會(huì)出現(xiàn)旅行飆升的跡象。

現(xiàn)在讓我們來(lái)看看不尋常的買賣信號(hào)。首先，我們看到ETF在12月低點(diǎn)出現(xiàn)大幅飆升。然后，隨著市場(chǎng)反彈，我們看到ETF買入的立即轉(zhuǎn)移，盡管強(qiáng)度較小。上周已經(jīng)向我們展示了自2018年6月以來(lái)最高的ETF買入信號(hào)總數(shù)。這相當(dāng)看漲。

現(xiàn)在為了強(qiáng)化我們所看到的，股票信號(hào)強(qiáng)烈回響 - 12月的怪物賣盤(pán)，恰逢ETF賣出高峰。然后買入信號(hào)在1月初開(kāi)始，并且自那以后一直在緩慢而穩(wěn)定地增長(zhǎng)。同樣，這對(duì)中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)非?？春谩Ｈ欢?，大型ETF買盤(pán)可能表明他們過(guò)去曾做過(guò)的即時(shí)高峰。

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現(xiàn)在讓我們回想一下購(gòu)買的地方。它一直在增長(zhǎng)：信息技術(shù)和消費(fèi)者自由裁量權(quán)。事實(shí)上，自市場(chǎng)低迷以來(lái)，所有購(gòu)買信號(hào)中有20%來(lái)自軟件和半導(dǎo)體!在下一輪下跌之前要求反彈的空頭可能會(huì)錯(cuò)過(guò)這張照片。如果投資界陷入癱瘓之中，它將在國(guó)防，公用事業(yè)，主要業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)方面做長(zhǎng)期定位。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部門將失寵，但我們觀察到恰恰相反。

記得有一段時(shí)間我談到許多ETF中的大股票是怎樣的?Facebook，Inc。(FB)出現(xiàn)在近200只ETF中。由于FAANG股票現(xiàn)在正在發(fā)出不尋常的買入信號(hào)，因此我們開(kāi)始看到ETF正在進(jìn)行不尋常的機(jī)構(gòu)(UI)購(gòu)買。資本正以一種巨大的方式流入這些名稱。

本周五，我們看到區(qū)域性銀行(貸方)受到?jīng)_擊，公用事業(yè)(收益率)被收購(gòu)。所有這些都意味著市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重超買。自從2月6日我們的買入與賣出比率超買以來(lái)，我一直這么說(shuō)。自圣誕節(jié)以來(lái)，我們的漲幅超過(guò)了26%(納斯達(dá)克)。市場(chǎng)需要發(fā)泄一些動(dòng)力。反向收益率曲線是鞏固一點(diǎn)點(diǎn)的重要催化劑。值得注意的是，如果經(jīng)濟(jì)衰退走向我們的方向(倒置的收益率曲線被吹捧為衰退的紅旗)，它們通常會(huì)在12到18個(gè)月之后出現(xiàn)。這是牛市中的很長(zhǎng)一段時(shí)間。

這一切對(duì)我說(shuō)的是，它繼續(xù)強(qiáng)化了我對(duì)過(guò)去幾個(gè)月引起市場(chǎng)行為的信念。ETF強(qiáng)制拋售對(duì)股市和廣泛股市造成巨大壓力。沖洗完成后，反轉(zhuǎn)迅速而強(qiáng)烈。不尋常的購(gòu)買開(kāi)始進(jìn)入高速增長(zhǎng)的行業(yè)和股票。

2018年末技術(shù)推動(dòng)下跌之后從未出現(xiàn)過(guò)的大壞熊市場(chǎng)很可能不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。我喜歡熊，我孩子睡覺(jué)的可愛(ài)和可愛(ài)的那種。那些可能是我現(xiàn)在才會(huì)看到的唯一一段時(shí)間。事實(shí)是，熊對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是好的和必要的。當(dāng)多頭是正確的時(shí)候，他們需要有人錯(cuò)誤地接受他們交易的其他方面。如果空頭是正確的，他們最終總會(huì)讓位給多頭 - 100年的股票價(jià)格上漲就是如此。