令人失望的PMI和扁平收益率曲線下沉股票

10年期國(guó)債收益率(TNX)在3月7日突破上行支撐并完成對(duì)稱三角形看跌延續(xù)模式。接下來(lái)的兩周，TNX繼續(xù)走低 - 周三聯(lián)邦公開(kāi)賽后大幅下挫市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)貨幣政策聲明和周五早盤的另一大幅下跌。然而，周五早盤的下跌并未持續(xù)多久，TNX從2.42%的低點(diǎn)反彈至2.46%的收盤價(jià)。周五的價(jià)格行動(dòng)創(chuàng)造了一個(gè)看漲的為期一天的燭臺(tái)模式，稱為蜻蜓十字星。通常情況下，蜻蜓十字星表示下跌趨勢(shì)的底部，因?yàn)榭疹^無(wú)法保持低位值。

在今天的走勢(shì)可能標(biāo)志著指標(biāo)近期低點(diǎn)的情況下增加強(qiáng)勢(shì)的是它達(dá)到了由對(duì)稱三角看跌延續(xù)模式確定的價(jià)格目標(biāo)。每個(gè)完成的價(jià)格模式都會(huì)根據(jù)構(gòu)成模式主體的合并范圍的高度來(lái)確定價(jià)格目標(biāo)。這是它的工作原理。

每當(dāng)您看到價(jià)格模式時(shí)，您會(huì)找到合并范圍的最寬部分，測(cè)量該距離，然后將該距離添加到合并范圍的突破點(diǎn)。在TNX的情況下，合并范圍的最寬部分發(fā)生在2019年1月3日，寬度約為24個(gè)基點(diǎn)，從2.55的低點(diǎn)到約2.79的高點(diǎn)(2.79-2.55 = 0.24)。如果你從3月7日2.65的向上趨勢(shì)支撐位上減去這個(gè)數(shù)據(jù)，當(dāng)TNX跌破時(shí)，你的目標(biāo)是2.41(2.65 - 0.24 = 2.41)。

當(dāng)然，這不是一門精確的科學(xué)。誰(shuí)也不能保證在目標(biāo)將是或該指標(biāo)是要達(dá)到那個(gè)程度，但看到TNX下降到2.42 -只是一個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期目標(biāo)之上-反彈高于線收與前阻力位的最初成立于2017年10月的TNX確實(shí)提供了一些補(bǔ)充證據(jù)，表明TNX可能已經(jīng)獲得支持。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)經(jīng)歷了自1月3日以來(lái)最動(dòng)蕩的看跌日，因?yàn)樗谧罱K收盤跌破2,816.64之前來(lái)回反彈，該水平自2018年10月17日以來(lái)一直是阻力位，該指數(shù)最近突破該水平。

進(jìn)入周末的這一舉動(dòng)肯定令華爾街的多頭感到失望，他們希望周四的看漲行動(dòng)能夠?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重新回到歷史高點(diǎn)掃清障礙。令人失望的制造業(yè)數(shù)據(jù)(下文中更多內(nèi)容)和收益率曲線平緩，金融股似乎成為今日回調(diào)的主要推動(dòng)因素。

SVB金融集團(tuán)(SIVB)和Brighthouse Financial，Inc。(BHF) - 盡管公司在3月瘋狂期間進(jìn)行了積極的營(yíng)銷活動(dòng) - 是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票，因?yàn)樗麄兎謩e下跌7.06%和6.84%，但他們不是不管。美國(guó)銀行(BAC)，富國(guó)銀行(WFC)和摩根大通(JPM)等主要銀行股票分別下跌4.15%，3.11%和3.02% - 全面暴跌期貨收益推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的凈息差收入預(yù)測(cè)走低。

正如我上面提到的那樣，10年期國(guó)債收益率(TNX)確實(shí)從盤中低點(diǎn)反彈，但這還不足以讓多頭回到談判桌上。

在芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)已經(jīng)被趨勢(shì)中2019節(jié)節(jié)走低，但今天做了一個(gè)大的跳躍更高麥蓋提發(fā)布了一個(gè)出乎意料的低數(shù)量都在歐洲之后的Flash制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和美國(guó)的閃存制造PMI。

制造業(yè)PMI是一個(gè)擴(kuò)散指數(shù)，這意味著它基于0到100的等級(jí)，其中50是平衡中點(diǎn)。規(guī)模上任何高于50的數(shù)字表示擴(kuò)張，指數(shù)越遠(yuǎn)超過(guò)50，擴(kuò)張?jiān)綇?qiáng)。相反，低于50的任何數(shù)字表示收縮，指數(shù)越低于50，收縮越強(qiáng)。

分析師預(yù)計(jì)歐洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)將低于50 - 市場(chǎng)普遍預(yù)期為49.5 - 但他們尚未準(zhǔn)備好實(shí)際結(jié)果為47.6。他們還沒(méi)有準(zhǔn)備好以52.5的價(jià)格進(jìn)入美國(guó)，這低于市場(chǎng)預(yù)期的53.5。美國(guó)的數(shù)字沒(méi)有歐洲數(shù)字那么糟糕，并且設(shè)法保持在50以上，但這是美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)自2017年8月以來(lái)的最低水平。

看到全球制造業(yè)意外下跌意外地強(qiáng)調(diào)交易員今天出局，而VIX反映了這種壓力的激增，在早盤交易中跳升至17.5。這不是VIX今年達(dá)到的最高水平。它甚至不是該指數(shù)本月達(dá)到的最高水平。這發(fā)生在3月8日，當(dāng)VIX攀升至18.3的高位。

然而，它確實(shí)證實(shí)交易商正密切關(guān)注制造業(yè)作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，我們也應(yīng)該這樣做。像這樣的一些更糟糕的報(bào)道很可能會(huì)破壞我們今年一直享受的看漲行情。