"原油市場(chǎng)反彈，分析師對(duì)未來走勢(shì)持不同看法"

原油市場(chǎng)周一迎來久違的大漲，油價(jià)創(chuàng)下近兩周來的最高水平。第一公民銀行以165億美元的折扣價(jià)格購買硅谷過橋銀行資產(chǎn)，承接了硅谷銀行的所有存款和貸款，這一消息推動(dòng)了油價(jià)大幅反彈。此外，經(jīng)由土耳其的石油出口中斷和法國煉油廠產(chǎn)能的一小部分都成為刺激油價(jià)的因素。

WTI 5月原油期貨收漲3.55美元，漲幅5.12%，報(bào)72.81美元/桶，布倫特5月原油期貨收漲3.13美元，漲幅4.17%，報(bào)78.12美元/桶。上期所原油期貨2305合約夜盤收漲4.16%，報(bào)521元人民幣/桶。
硅谷過橋銀行資產(chǎn)交易的消息緩解了市場(chǎng)對(duì)美國銀行業(yè)動(dòng)蕩可能蔓延的擔(dān)憂，市場(chǎng)的樂觀情緒提振了油價(jià)。
3月25日，伊拉克官員宣布，巴格達(dá)政府在一起國際仲裁案中勝訴，結(jié)果將導(dǎo)致伊拉克半自治的庫爾德地區(qū)經(jīng)由土耳其的石油出口停止。伊拉克政府認(rèn)為，土耳其不應(yīng)該未經(jīng)其批準(zhǔn)就允許庫爾德地區(qū)從杰伊漢港口出口石油。此后，伊拉克政府和庫爾德官員未能就恢復(fù)土耳其一個(gè)港口每天約40萬桶的石油出口達(dá)成一致，也沒有安排后續(xù)會(huì)議。
上述石油供應(yīng)中斷事件顯著推動(dòng)了油價(jià)上漲。此外，在法國政府養(yǎng)老金改革的抗議罷工中，法國煉油廠的產(chǎn)能僅為正常產(chǎn)能的一小部分，也是刺激油價(jià)上漲的因素之一。
盡管周一油價(jià)強(qiáng)勁反彈，但整個(gè)3月份，原油市場(chǎng)可能創(chuàng)下去年11月以來最糟糕的月度表現(xiàn)。美國經(jīng)濟(jì)前景可能出現(xiàn)衰退，加上俄羅斯產(chǎn)量高，這些因素對(duì)油價(jià)構(gòu)成壓力。
市場(chǎng)上存在著對(duì)未來油價(jià)走勢(shì)的嚴(yán)重分歧。當(dāng)前，包括托克集團(tuán)和皮埃爾·安杜蘭（Pierre Andurand）在內(nèi)的幾乎所有頂級(jí)石油交易商或交易員都認(rèn)為，油價(jià)反彈階段已經(jīng)到來。Andurand本月稍早表示，由于銀行業(yè)陷入困境，市場(chǎng)的投機(jī)行為導(dǎo)致最近油價(jià)的暴跌，與基本面無關(guān)。他的所有指標(biāo)都看漲油價(jià)，認(rèn)為油價(jià)將在年底飆升至140美元/桶。
華爾街見聞網(wǎng)站的分析文章指出，原油定價(jià)權(quán)恐生變，1970年代的第四次石油危機(jī)正在醞釀中。邏輯是，2010年以來，美國憑借水力壓裂法使得國內(nèi)頁巖油產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了歷史性的飛躍，但目前該國頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)盡顯疲態(tài)。其中一部分原因是經(jīng)濟(jì)前景堪憂，頁巖油生產(chǎn)商不愿增產(chǎn)；另一部分原因則是油井產(chǎn)能增長(zhǎng)乏力，種種跡象表明二疊紀(jì)盆地原油產(chǎn)能將見頂，優(yōu)質(zhì)油井的數(shù)量快速萎縮，產(chǎn)量也在下滑。此外，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的影響也不容忽視。全球范圍內(nèi)的封鎖和限制措施導(dǎo)致需求急劇下降，進(jìn)而對(duì)油價(jià)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。
另一方面，一些交易員認(rèn)為，油價(jià)下跌的原因并非基本面因素，而是市場(chǎng)投機(jī)行為導(dǎo)致的。隨著銀行業(yè)陷入困境，市場(chǎng)上的投機(jī)情緒加劇，這導(dǎo)致了近期油價(jià)的暴跌。在這種情況下，很多交易員認(rèn)為油價(jià)反彈階段已經(jīng)到來，未來油價(jià)仍有上漲的空間。
不過，由于未來油價(jià)走勢(shì)存在嚴(yán)重的分歧，投資者需要保持謹(jǐn)慎，進(jìn)行全面的市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，才能做出明智的投資決策。