購買VIP行業(yè)579盧比的目標(biāo) Prabhudas Lilladher

2019-04-03 15:32:16 編輯：來源：

導(dǎo)讀我們首次對VIP Industries Ltd(VIP)進(jìn)行報(bào)道，在有組織的行李箱行業(yè)中獲得市場領(lǐng)先地位(約50%的收入份額)，多樣化的產(chǎn)品組合(六個(gè)品牌和

我們首次對VIP Industries Ltd(VIP)進(jìn)行報(bào)道，在有組織的行李箱行業(yè)中獲得市場領(lǐng)先地位(約50%的收入份額)，多樣化的產(chǎn)品組合(六個(gè)品牌和多個(gè)SKU超過1,500個(gè))以及堅(jiān)實(shí)的品牌突顯(品牌) -ex是銷售額的5-7%。強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)(約11,000個(gè)接觸點(diǎn))，商品及服務(wù)稅實(shí)施(與無組織的參與者之間的價(jià)格差距縮小導(dǎo)致上漲交易)以及進(jìn)入低調(diào)的女士手提包和背包市場可能會使銷售額/ PAT的復(fù)合年增長率達(dá)到23.7% / FY18-21E / 25.1%。雖然貨幣和原油波動的不利因素占主導(dǎo)地位，但產(chǎn)品溢價(jià)(Caprese和Carlton的份額上升)以及孟加拉國專屬設(shè)施的產(chǎn)量增加將有助于在18-21E財(cái)年實(shí)現(xiàn)40個(gè)基點(diǎn)的EBITDA利潤率擴(kuò)張。

外表

我們預(yù)計(jì)，鑒于強(qiáng)勁的增長前景，無債務(wù)BS，高回報(bào)率(2018財(cái)年的RoE / RoCE為25.6%/ 36.9%;在18-21-21財(cái)年擴(kuò)大230個(gè)基點(diǎn)/ 310個(gè)基點(diǎn))，保費(fèi)估值(32.7倍2010財(cái)年和25.3倍FY21E)維持不變)和健康的股息支付(過去5年平均為41%)。以買入和目標(biāo)價(jià)Rs579開始。