這三只股票是提供多元化 收益和增長(zhǎng)的核心資產(chǎn)

有一個(gè)投資比喻，你不應(yīng)該愛上你擁有的任何股票。但?？松梨?(紐約證券交易所股票代碼：XOM)，荷美爾食品 (紐約證券交易所代碼：HRL)和WP凱瑞 (紐約證券交易所股票代碼：WPC)都很容易受到熱愛。雖然沒有什么是真正的永恒，但這些是我計(jì)劃擁有很長(zhǎng)時(shí)間的三只股票。這就是原因。

1.多元化的能源巨頭

?？松梨谑鞘澜缟弦?guī)模最大，最多元化的能源公司之一。其業(yè)務(wù)范圍從上游鉆探到中游部門，再到下游化學(xué)品和煉油業(yè)務(wù)。這一廣泛的行業(yè)覆蓋范圍為收入提供了重要的平衡，因?yàn)橛蛢r(jià)下跌是下游業(yè)務(wù)的凈收益。無(wú)所不包的結(jié)構(gòu)有助于公司度過油價(jià)不可避免的起伏。這就是它如何設(shè)法連續(xù)36年增加股息，這是其最接近的同行所無(wú)法比擬的。

我也喜歡?？松梨诘谋Ｊ刭Y產(chǎn)負(fù)債表。長(zhǎng)期債務(wù)占資本結(jié)構(gòu)的不到10%。這對(duì)于任何行業(yè)的任何公司來(lái)說(shuō)都是低的。低水平的債務(wù)使其能夠在經(jīng)濟(jì)低迷期間繼續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)投資者和投資其業(yè)務(wù)，這是大多數(shù)同行無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。是的，這可能會(huì)導(dǎo)致杠桿率暫時(shí)上升，但一旦動(dòng)蕩，?？松梨谝炎C明通過償還債務(wù)可以恢復(fù)其保守的方式。

今天的價(jià)格合適，股息收益率接近20年高位，股票價(jià)格接近30年低點(diǎn)的有形賬面價(jià)值。但是，作為一家石油公司，?？松久媾R長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樘既剂媳浑娏θ〈?。這種威脅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的預(yù)測(cè)，?？松磕暝谫Y本投資方面的投入高達(dá)300億美元，正如今天所做的那樣。它將這筆現(xiàn)金用于石油和天然氣業(yè)務(wù)，但它可以輕松投資于電力資產(chǎn)。請(qǐng)注意杜克能源美國(guó)最大的電力公司之一，其市值約為600億美元，僅為?？松梨诮衲暌荒甑膬杀?。如果時(shí)機(jī)成熟(也許是大筆收購(gòu))，對(duì)于這個(gè)能源巨頭而言，這不應(yīng)該是一件大事。

2.在雜貨店領(lǐng)先

Hormel是一家專注于蛋白質(zhì)的包裝食品公司。它擁有標(biāo)志性的SPAM品牌，在整個(gè)雜貨店中擁有35個(gè)類別的第一或第二位。雖然股息收益率(僅1.8%)對(duì)我來(lái)說(shuō)很低，但它正處于公司歷史范圍的高端(作為參考，收益率高于2%是一個(gè)更好的買入點(diǎn))。然而，該公司每年增加的股息已達(dá)到令人難以置信的53年。

與其他包裝食品公司一樣，荷美爾正在應(yīng)對(duì)不斷變化的消費(fèi)者口味。這與該行業(yè)和Hormel的課程相當(dāng)，該公司正在努力通過創(chuàng)新(預(yù)煮培根，花生醬球)和收購(gòu)(Wholly Guacamole和Columbus Meats)進(jìn)行調(diào)整。它正在積極地為顧客提供他們今天所需的新鮮和健康食品，特別是在快速增長(zhǎng)的熟食店過道中。它還擴(kuò)大了其進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)的范圍，最近在南美進(jìn)行了基礎(chǔ)收購(gòu)，并且在中國(guó)已經(jīng)有了顯著的地位。是的，今天的時(shí)間很艱難，但我相信荷美爾會(huì)調(diào)整并保持增長(zhǎng)。

但是，這股股票成為長(zhǎng)期投資者的原因在于公司的低債務(wù)和獨(dú)特的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。債務(wù)(長(zhǎng)期和短期)，即使經(jīng)過一系列顯著的收購(gòu)，也只占資本結(jié)構(gòu)的10%左右。與?？松梨谝粯?，??這對(duì)任何行業(yè)來(lái)說(shuō)都很低，我覺得這里的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小。我也有信心，由于其230億美元的市值，霍梅爾將避免被一家大型食品公司收購(gòu)。Hormel基金會(huì)是一家慈善機(jī)構(gòu)，擁有Hormel 40%以上的股份，其明確的目標(biāo)之一是保持公司的獨(dú)立性。即使市場(chǎng)正在考慮短期，這也讓霍梅爾有了長(zhǎng)期思考的余地。我喜歡。

3.全球REIT

我“永遠(yuǎn)”名單上的最后一只股票是房地產(chǎn)投資信托，或REIT，WP Carey。該公司專注于凈租賃物業(yè)，這意味著它擁有該物業(yè)，但其租戶通常支付資產(chǎn)的大部分運(yùn)營(yíng)費(fèi)用(如維護(hù)和稅收)。這種關(guān)系更像是一種融資交易，其中一家公司向Carey出售重要的房產(chǎn)，然后立即將其租回。凱瑞的資本成本與其收取的租金之間存在差距，通常包括年度自動(dòng)扶梯。承租人獲得現(xiàn)金，可以再投資于其業(yè)務(wù)，通常是為了支持增長(zhǎng)或?yàn)槭召?gòu)提供資金。

這是許多房地產(chǎn)投資信托基金采用的低風(fēng)險(xiǎn)模型。凱瑞的分離是長(zhǎng)期關(guān)注多元化(許多同行只關(guān)注一個(gè)國(guó)內(nèi)部門)。為了說(shuō)明這一點(diǎn)，Carey的投資組合遍布辦公室(近26%的租金)，工業(yè)(23%)，倉(cāng)庫(kù)(21%)，零售(18%)和“其他”類別。此外，外國(guó)資產(chǎn)占其租金的三分之一多一點(diǎn)(并且主要由歐洲房產(chǎn)組成)。Carey傾向于投資機(jī)會(huì)，因此它所擁有的市場(chǎng)和行業(yè)越多，就越有機(jī)會(huì)找到大量投資來(lái)推動(dòng)其增長(zhǎng)。

這種模式使凱瑞連續(xù)22年每年增加股息。今天的收益率約為5.5%，這不是一個(gè)尖叫的買入。但對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，在這些水平上發(fā)起一個(gè)頭寸并不是一個(gè)糟糕的看法。房地產(chǎn)投資信托基金的收益率遠(yuǎn)高于三網(wǎng)租賃業(yè)的一些最知名品牌，盡管凱瑞的股息歷史令人印象深刻。市場(chǎng)看到其多元化風(fēng)險(xiǎn); 我看到了一個(gè)為長(zhǎng)期生存而建立的企業(yè)。

我抱著，希望永遠(yuǎn)

如果埃克森，荷美爾或凱里有些事情變得嚴(yán)重，我會(huì)清楚地賣掉我的位置。但是，正如我所說(shuō)，我對(duì)核心業(yè)務(wù)及其運(yùn)營(yíng)方式感到興奮，我傾向于無(wú)限期擁有它們。?？松梨诂F(xiàn)在看起來(lái)很有吸引力 如果我今天買的話，Carey和Hormel都比我想要的貴一點(diǎn)，但收益率分別約為6%和2%可能讓我重新回到購(gòu)買心態(tài)。它們應(yīng)該在您的觀察名單上。相對(duì)于其他房地產(chǎn)投資信托基金的選擇而言，凱瑞的收益率很高，對(duì)于尋找房地產(chǎn)投資信托基金空間的收益投資者來(lái)說(shuō)，這仍然是一個(gè)值得選擇的選擇。