為什么WiseTech希望投資者獲得2.80億美元以加速增長(zhǎng)

該WiseTech全球有限公司：今日(ASX WTC)股價(jià)鎖定在暫停交易后的軟件作為一種服務(wù)的物流企業(yè)宣布，它希望在$ 20.30和$ 21.50之間的價(jià)格，以提高機(jī)構(gòu)投資者的2.5億$取決于渴望機(jī)構(gòu)投資者。該范圍代表最后交易所交易價(jià)格23.18美元的12.4%至7.2%的折扣。

WiseTech的首席執(zhí)行官Richard White詳細(xì)闡述：“ 通過(guò)今天宣布的收購(gòu)，我們通過(guò)不懈的創(chuàng)新和重要的戰(zhàn)略性有價(jià)值資產(chǎn)的收購(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)我們的資產(chǎn)負(fù)債表，提高我們加速長(zhǎng)期有機(jī)增長(zhǎng)的能力。新的地理位置和關(guān)鍵鄰接。”

毫不奇怪，WiseTech選擇以價(jià)值銷售額和收益的巨大倍數(shù)的公司“抓住時(shí)機(jī)”，盡管最近采取的收購(gòu)增長(zhǎng)戰(zhàn)略導(dǎo)致其報(bào)告EBITDA利潤(rùn)率下降。

截至2019年12月31日的半年期間，WiseTech的凈利潤(rùn)僅為2310萬(wàn)美元，并指導(dǎo)2019財(cái)年的EBITDA在1億美元至1.05億美元之間，收入在3.26億美元至3.39億美元之間。

在籌集資金之前，WiseTech已發(fā)行301.09百萬(wàn)股股票，其市值為69.8億美元，另有2.8億美元的股票已準(zhǔn)備發(fā)行。

如果我們假設(shè)市值為70億美元，那么我們可以看到該公司的預(yù)測(cè)收入約為21倍，預(yù)測(cè)EBITDA為69倍。

雖然SaaS空間很熱，但與其他人相比，這些倍數(shù)很高，而且重要的是，大部分增長(zhǎng)都是通過(guò)收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)今天的融資需求。

無(wú)論您是購(gòu)買汽車，公寓還是公司，賣方都擁有資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，這使得資產(chǎn)支付過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，特別是對(duì)于像WiseTech這樣的現(xiàn)金買家。

因此，雖然它看起來(lái)是高質(zhì)量的操作，但我預(yù)計(jì)耐心的投資者可能有機(jī)會(huì)以低于2019年最終融資價(jià)格的估值來(lái)?yè)屬?gòu)股票。

SaaS和Aconex交易的影響

盡管如此，考慮到當(dāng)?shù)氐?#39;instos'仍然在努力如何評(píng)估SaaS領(lǐng)域，我可能會(huì)出錯(cuò)，在美國(guó)科技巨頭甲骨文公司以超過(guò)46%的溢價(jià)收購(gòu)當(dāng)?shù)乜萍脊続conex之后，許多公司都在重新思考。交易所交易價(jià)格。在較長(zhǎng)的前期內(nèi)，加權(quán)平均價(jià)格溢價(jià)超過(guò)60%。

2017年末的交易是SaaS股票大火之中的事情，因?yàn)橐恍┗鹬匦驴紤]了那些沒有賺取太多利潤(rùn)或震驚恐怖的超快速增長(zhǎng)的科技公司如何不支付完全固定的股息，應(yīng)該受到重視。

自從我們見過(guò)像WiseTech，Nearmap Ltd(ASX：NEA)，Altium Limited(ASX：ALU)，PushPay Holdings Ltd(ASX：PPH)和Xero Limited(ASX：XRO)之類的Aconex交易之后本次購(gòu)買增加的背后