單獨(dú)分離咨詢和產(chǎn)品分發(fā)可能無法解決利益沖突

因此，在該領(lǐng)域找到一位可靠的專業(yè)人士非常重要。那個專業(yè)人士需要值得信賴，道德，并且必須是一個符合我們最佳利益的人。簡而言之，這個人需要成為信托人。受托人是那些將客戶的利益置于一切之上的人，包括他們自身的利益。

但這樣的受托人是否存在?

答案很復(fù)雜。首先，找到那些承擔(dān)信托責(zé)任的人很困難。接下來，找出他們是什么樣的受托人，就更難了!

不同機(jī)構(gòu)對受托人的定義不同。在，一個成熟的市場，存在很多混亂。Fiduciaries一度有四種不同的定義!

市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)SEC提出了一個定義，另一個由勞工部提出，第三個由CFP委員會提出，第四個是由其成員具有信托標(biāo)準(zhǔn)的自愿組織提出的。即使是金融服務(wù)行業(yè)的人們，這些也令人困惑。

勞工部希望那些銷售退休產(chǎn)品的人是受托人。但后來被推翻了。

普通投資者對他們所提供服務(wù)的看法存在很多混亂。為了簡化問題，證券交易委員會提出了“最佳利益”來描述醫(yī)療標(biāo)準(zhǔn)，而不是信托，因為它認(rèn)為客戶對這一術(shù)語有更好的理解。

然而，與信托基金相比，最佳利益是一個更為柔和和寬松的術(shù)語，這表示與客戶的核心利益完全一致，顧問的目的是在其他一切方面領(lǐng)先于那些人。因此，最佳利益可能更容易理解，但不會像受托人那樣傳達(dá)同樣的嚴(yán)肅意圖。此外，經(jīng)銷商可能以最佳利益行事，而不是與僅收費(fèi)投資顧問相同的方式。有困惑!

局勢

市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)SEBI的2013年投資顧問法規(guī)創(chuàng)建了一類以客戶為中心，不偏不倚的財務(wù)顧問，只收取客戶的報酬并承擔(dān)信托責(zé)任。顧問也在教育，認(rèn)證，流程，文檔等方面達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)。

但是，此類投資顧問(IA)可以是公司，可以在單獨(dú)確定和隔離的部門中執(zhí)行咨詢和分配職能。個人執(zhí)行機(jī)構(gòu)也可能有親密關(guān)系，親戚 - 妻子，兄弟姐妹，父母 - 可能有分銷業(yè)務(wù)。

在上述兩種情況下，仍然存在利益沖突的可能性。目前通過適當(dāng)?shù)臎_突披露來處理，以便讓客戶了解潛在的問題。但它并沒有使沖突消失。這樣的顧問真的不能成為真正的受托人。關(guān)于誰是受托人的困惑在這里也很普遍。

解決方案不正確

通過允許顧問也分發(fā)產(chǎn)品 - 無論是通過單獨(dú)的部門還是通過隔離的其他相關(guān)實體，公平交易關(guān)系等 - 利益沖突將會降低，但仍然存在。

扭曲信托的定義以適應(yīng)商業(yè)利益將是諷刺和破壞客戶利益。

對于僅收費(fèi)顧問而言，“最佳利益”不應(yīng)取代信托標(biāo)準(zhǔn)。首先需要確定最佳利益。但它最有可能代表比信托公司更低的標(biāo)準(zhǔn)。這將是一個倒退，因為2013年的IA規(guī)則想要創(chuàng)建一個新的顧問類別，只顧客戶的利益并發(fā)揮信托的作用。

泄露利益沖突和其他事項，聲明和免責(zé)聲明不能用于免除責(zé)任顧問。應(yīng)該允許這些僅用于進(jìn)一步澄清核心問題并指出可能仍需要客戶注意的區(qū)域。

未來的監(jiān)管路徑

真正的受托人迫切需要?？赡艽嬖谄渌麡?biāo)準(zhǔn)，例如可能適用于某些細(xì)分市場的最佳利益和適用性。SEBI需要明確定義這些標(biāo)準(zhǔn)中的每一個，并將那些屬于這些標(biāo)準(zhǔn)的成分考慮在內(nèi)。

應(yīng)該允許披露和免責(zé)聲明僅提供進(jìn)一步的清晰度，而不是用作顛覆監(jiān)管本質(zhì)或稀釋核心責(zé)任/標(biāo)準(zhǔn)的工具。

實際上，只有收費(fèi)的顧問才能成為真正的受托人。即使在這樣的顧問的情況下，他/她也不應(yīng)該有明顯的利益沖突，比如有一個員工或相關(guān)方在那里。在這種情況下，僅收費(fèi)顧問可以保持信托誠信的唯一方法是不接受員工/關(guān)聯(lián)方的客戶作為客戶。這是可以使用的安全措施之一。

另一個是明確指定各種服務(wù)提供商，清楚地傳達(dá)他們的工作 - 共同基金分銷商，僅收費(fèi)財務(wù)顧問，財務(wù)顧問，費(fèi)用+傭金等。

只有這樣，投資者才能知道他們正在與誰打交道。