這三種價(jià)值股票現(xiàn)在非常便宜

不要現(xiàn)在看，但股市再次走向歷史新高。在2018年底出現(xiàn)恐慌性拋售之后，今年股市大幅回升，第一季度是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中有史以來最好的一次， 今年前三個(gè)月增長了13%。

雖然今年開始的兩位數(shù)增長對(duì)投資者來說當(dāng)然是個(gè)好消息，但對(duì)于尋找廉價(jià)商品的價(jià)值股票愛好者來說并不總是一個(gè)值得歡迎的跡象。沃倫巴菲特甚至對(duì)這些市場(chǎng)上缺乏價(jià)格合理的公司感到遺憾。

幸運(yùn)的是，如果你知道在哪里看，還有一些為價(jià)值投資者提供的智能投注。繼續(xù)閱讀，看看為什么這些Motley Fool貢獻(xiàn)者推薦 Allergan (紐約證券交易所代碼：AGN)， CVS Health (紐約證券交易所代碼：CVS)和 梅西百貨 (紐約證券交易所股票代碼：M)。

很多逆風(fēng)，但對(duì)于這種生物制藥來說并不是壞消息

Todd Campbell (Allergan)： 公司的價(jià)格與賬面價(jià)值可以幫助您識(shí)別廉價(jià)股票。使用這一指標(biāo)的最便宜的大型公司之一是Allergan，一家以美學(xué)治療Botox而聞名的全球生物制藥巨頭。

自輝瑞公司 (紐約證券交易所代碼：PFE)放棄其2016年1,600億美元的合并計(jì)劃以來，Allergan的股票遭遇慘敗，原因是有關(guān)旨在繞過美國公司稅的交易規(guī)則發(fā)生變化。Allergan的股票交易價(jià)格約為2015年的一半，因此其價(jià)格與賬面比率差不多是0.76。今年早些時(shí)候，這一比例為0.68，是歷史上最低的。

持續(xù)的拋售反映了Allergan如何努力將自己與生物制藥同行區(qū)分開來。它并沒有加大研發(fā)力度，而是過去嚴(yán)重依賴收購來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，并導(dǎo)致其債務(wù)飆升。在2015年收購Actavis后，其債務(wù)總額超過400億美元。即使在以340億美元的價(jià)格將其仿制藥業(yè)務(wù)出售給Teva Pharmaceutical (紐約證券交易所代碼：TEVA)，以及自此銷售以來的1億Teva股票，其債務(wù)仍然接近240億美元，每年的利息超過9億美元。

更糟糕的是，缺乏新產(chǎn)品導(dǎo)致銷售額和利潤萎縮，特別是在對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格上漲的反擊之后。第四季度，收入同比下降5.7%至41億美元，調(diào)整后每股收益同比下降11.7%至4.29美元。

該公司恢復(fù)增長的道路也不是很清楚。肉毒桿菌是最暢銷的產(chǎn)品，但它面臨著Evolus制造的皺眉線的類似處理方式的新競(jìng)爭，威脅著數(shù)億美元的銷售。此外，曾經(jīng)有希望的抑郁癥藥物在3月份的后期研究中失敗，對(duì)其管道造成了打擊。顯然，Allergan的股價(jià)下跌的原因很明顯。

然而，這里可能值得購買。Allergan在2018年和2019年的凈收入超過57億美元，并且它的調(diào)整后每股收益為16.36美元。新的20億美元股票回購可能會(huì)在未來12個(gè)月內(nèi)降低其股價(jià)。此外，一種新的偏頭痛藥物可以在大約10個(gè)月內(nèi)獲得FDA批準(zhǔn)，并且很快就可以向FDA申請(qǐng)新的濕性年齡相關(guān)性黃斑變性治療。除此之外， 預(yù)計(jì)2020年非酒精性肝炎的治療數(shù)據(jù)可能有助于激發(fā)投資者的興趣，使得Allergan成為潛在的廉價(jià)購買者。

7的遠(yuǎn)期市盈率?不，真的!

肖恩·威廉姆斯(CVS Health)：這里便宜，而且價(jià)格便宜 - 這完美地描述了美國最大的藥房連鎖店CVS Health。

近年來，隨著新進(jìn)入藥房領(lǐng)域(例如，亞馬遜 (納斯達(dá)克股票代碼：AMZN))，CVS Health的股票一直面臨壓力，競(jìng)爭已從Walgreens Boots Alliance (納斯達(dá)克股票代碼：WBA)獲得，并且華盛頓將繼續(xù)就處方藥改革問題達(dá)成協(xié)議，這將降低價(jià)格并限制藥房利潤率。由于前端利潤傳統(tǒng)上很薄，因此藥房利潤對(duì)于CVS Health來說至關(guān)重要。

然而，國會(huì)山高度兩極分化，多年來一直無法達(dá)成關(guān)于處方藥改革的協(xié)議，或許多與保健有關(guān)的協(xié)議，盡管它應(yīng)該仍然是一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)。這表明處方藥改革只不過是一場(chǎng)競(jìng)選策略，沒有真正的改變。

與此同時(shí)，CVS正在發(fā)生變化。該公司完成了對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)公司Aetna的700億美元收購，這為CVS提供了三重威脅的機(jī)會(huì)，以改善其業(yè)務(wù)。首先，Aetna提供比CVS核心業(yè)務(wù)更強(qiáng)勁的有機(jī)增長。其次，兩家公司的合并將在2020年之前帶來高達(dá)7.5億美元的成本協(xié)同效應(yīng)。第三，它帶來了2300萬名參保人員，CVS Health可以在其藥房范圍內(nèi)保持這一點(diǎn)，從而提高客戶忠誠度。

讓我們不要忘記藥房業(yè)務(wù)是一個(gè)數(shù)字游戲，這些數(shù)字在CVS Health方面非常重要。嬰兒潮一代人的退休人數(shù)越來越多，人口老齡化可能需要處方藥才能保持健康。關(guān)于CVS Health的長期論文與以往一樣強(qiáng)烈。

交易收益僅為預(yù)期收益的7.4倍，僅比賬面價(jià)值高出20%，自CVS Health這么便宜以來已經(jīng)很長時(shí)間了。

資產(chǎn)游戲偽裝成零售商

杰里米鮑曼(梅西百貨)： 百貨商店已成為投資者的詛咒，而且很容易理解為什么。Bon-Ton商店已經(jīng)過去了。西爾斯目前正試圖從死里復(fù)活，而 JC Penney 多年來一直在與災(zāi)難調(diào)情。

作為一家歷史悠久的百貨連鎖店，梅西百貨可能與這些名稱有一些共同點(diǎn)，但公司遠(yuǎn)不止于此。首先，可比銷售額正在增長，并且可以輕松獲利。該公司去年的合約上漲1.7%，并產(chǎn)生13億美元的調(diào)整后凈收入，或每股4.18美元，使其今天的市盈率僅為6。如果這還不足以吸引價(jià)值投資者，該股票還可以提供6.1%的股息收益率，并且其派息資金充足，派息率低于50%。梅西百貨也明智地償還了債務(wù)，在過去三年中將債務(wù)負(fù)擔(dān)減少了約40%至47億美元，這削減了利息支出并加強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債表。

然而，價(jià)值投資者考慮梅西百貨的最大原因是它的房地產(chǎn)寶庫。它在紐約，芝加哥和舊金山市中心的大都市擁有旗艦店，其房地產(chǎn)投資組合估計(jì)價(jià)值210億美元的Starboard Value。即使這個(gè)數(shù)字被夸大，實(shí)際金額也可能遠(yuǎn)高于該公司目前78億美元的市值。梅西百貨已經(jīng)開始解除部分房產(chǎn)，去年稅后資產(chǎn)出售收益達(dá)到2.87億美元，其中包括在凈收入總額中，前一年為3.38億美元。盡管梅西百貨今年的資產(chǎn)銷售額僅達(dá)到了1億美元，但現(xiàn)在卻出現(xiàn)了隆隆聲 它可以解鎖其先驅(qū)廣場(chǎng)旗艦店高層的部分價(jià)值，該物業(yè)曾估計(jì)價(jià)值40億美元，是迄今為止最有價(jià)值的物業(yè)。

即使梅西百貨現(xiàn)在沒有進(jìn)入這一收入來源，它也不會(huì)消失。再加上穩(wěn)健盈利的核心業(yè)務(wù)，可比銷售增長和豐厚的股息收益率，您有一個(gè)吸引人的機(jī)會(huì)，值得投資者深入了解。

很難相信這家公司對(duì)自我驅(qū)動(dòng)的革命意味著什么

當(dāng)一家名不見經(jīng)傳的公司為他駕駛一輛沒有安全人員的自動(dòng)駕駛汽車時(shí)，我們的技術(shù)分析師感到震驚!不，不是特斯拉或谷歌的Waymo。

但對(duì)于投資者而言，真正重要的不僅僅是汽車，而是我們的分析師認(rèn)為這家公司擁有在其領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位并生產(chǎn)將在未來幾十年內(nèi)改變世界的技術(shù)......主要是因?yàn)槠渲幸粋€(gè)特征。

更重要的是，大衛(wèi)加德納也喜歡這家公司，現(xiàn)在已經(jīng)向他的成員推薦了TWICE ......以及其他兩個(gè)人在自駕車領(lǐng)域。

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