以下是投資者今年應(yīng)關(guān)注的五只太陽能股票

太陽能股在2019年開始強(qiáng)勁起步。截至3月28日，太陽能行業(yè)22家不同公司的景順太陽能ETF (紐約證券交易所股票代碼：TAN)上漲24.5%，個別太陽能股上漲更多。由于美國和中國政府(世界上兩個最大的太陽能市場)的重大政策變化，去年對太陽能電池板的預(yù)期需求下降，這與2018年的丑陋形成了巨大逆轉(zhuǎn)。2018年，景順太陽能ETF損失了26%的價值，許多太陽能股票下跌了30%甚至更多。

然而，盡管去年出現(xiàn)了疲軟，但對于頂級太陽能股而言，未來仍然非常光明。該行業(yè)中的少數(shù)股票將比其他股票受益更多; 投資者應(yīng)考慮在2019年以及之后購買它們。

什么是太陽能股票?

太陽能行業(yè)既充滿活力又多種多樣，不同業(yè)務(wù)的份額可稱為太陽能股。以下是主要類別。

太陽能電池板制造商是制造太陽能電池板及其制造的太陽能電池的公司。雖然大多數(shù)面板制造商專注于太陽能電池板的制造和銷售，但也有一些制造和建造大型公用事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目 - 太陽能項(xiàng)目直接由公用電網(wǎng)消耗電力 - 然后將其出售給公用事業(yè)或獨(dú)立電力生產(chǎn)商，也被稱為“yieldcos”。

Yieldcos經(jīng)營，投資和開發(fā)大型公用事業(yè)和商業(yè)太陽能項(xiàng)目。通常隸屬于贊助公司，通常是可再生能源項(xiàng)目開發(fā)商或公用事業(yè)公司，Yieldcos主要通過長期合同出售其太陽能資產(chǎn)所產(chǎn)生的電力來賺錢，通常是向公用事業(yè)或工業(yè)用戶出售。高能耗需求。

太陽能安裝商是銷售，安裝和維護(hù)分布式太陽能系統(tǒng)的公司，主要面向住宅和商業(yè)客戶。

太陽能組件和配件制造商通常是規(guī)模較小，更專業(yè)化的公司，可以生產(chǎn)專業(yè)產(chǎn)品; 他們經(jīng)常將該產(chǎn)品直接銷售給太陽能電池板制造商，以便與太陽能電池板或面板安裝集成。例子包括太陽能優(yōu)化器，逆變器，安裝架和電池存儲系統(tǒng)。

投資太陽能有哪些風(fēng)險和回報?

太陽能行業(yè)對新面板和設(shè)備的需求每年都在大幅波動，這主要是由于從一年到下一年建設(shè)大型太陽能項(xiàng)目的開支和流量。但在接下來的幾十年里，隨著電動汽車的增長，快速擴(kuò)張的全球人口將需要數(shù)萬億美元的資金用于增加新的電力容量。此外，需要更換老舊的核電站和化石燃料發(fā)電廠，預(yù)計太陽能等更便宜，更清潔的可再生能源將獲得大部分投資。

太陽能的增長速度已經(jīng)快于化石燃料，隨著太陽能電池板和儲能技術(shù)的不斷發(fā)展以及成本的下降，這種趨勢可能會在未來幾年繼續(xù) - 并可能加速 - 。根據(jù)世界上最大的可再生能源生產(chǎn)商之一Brookfield Renewable Partners最近的一份報告，用可再生能源取代全球目前的所有化石燃料和核設(shè)施需要11萬億美元。此外，這將是一個多年趨勢，為投資者創(chuàng)造巨大的財富創(chuàng)造了一個驚人的長期機(jī)會。

值得注意的是投資者必須考慮的與太陽能相關(guān)的重大風(fēng)險 - 特別是在短期內(nèi)。雖然將有巨大的長期增長，但全球太陽能行業(yè)已被證明是惡性周期性的，正如投資者近年來應(yīng)該學(xué)到的那樣。這是由多種因素驅(qū)動的，包括由于大型電力生產(chǎn)商的支出周期和資本投資優(yōu)先級以及政府政策的變化而導(dǎo)致的公用事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目的需求波動。

公用事業(yè)規(guī)模的太陽能是市場中最大的部分，太陽能電池板占這些項(xiàng)目成本的很大一部分。在2018年初，對進(jìn)口到美國的絕大多數(shù)外國太陽能電池板實(shí)施了30%的關(guān)稅; 由于公司在制定關(guān)稅之前積極宣傳項(xiàng)目以避免額外費(fèi)用，因此大量業(yè)務(wù)被拖入2017年底。這導(dǎo)致2018年的公用事業(yè)規(guī)模太陽能相對疲弱。

中國決定在2018年中期削減其國內(nèi)激勵措施，進(jìn)一步削弱了已經(jīng)疲軟的太陽能電池板制造商市場。太陽能兩大市場的兩大政策逆風(fēng)導(dǎo)致面板制造商的制造能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對太陽能電池板的需求 - 以及運(yùn)營它的潛在費(fèi)用。

毋庸置疑，當(dāng)需求下降且供過于求時，價格也會下跌。這正是發(fā)生的事情; 據(jù)行業(yè)分析師稱，去年第三季度太陽能電池板的價格比2017年底低25%以上。這在2018年的許多太陽能電池板制造商庫存中大吃一驚：

此外，即使需求在2019年有所改善，但制造能力仍然存在全球供過于求的局面，而且?guī)缀蹩隙ㄐ枰嗄甑男枨笤鲩L才能吸收這種能力。預(yù)計這將使價格保持低位，使太陽能電池板制造商再度艱難的一年。

綜上所述，太陽能股票面臨的最大風(fēng)險是短期投資：需求的同比變化會導(dǎo)致公司業(yè)績和股價大幅波動。

投資者應(yīng)該知道哪些太陽能條款?

每瓦成本：由于不同的太陽能電池板以不同的速率將太陽光轉(zhuǎn)換為能量，因此每瓦特成本是一種衡量基于固定電力單位的電池板價格的衡量標(biāo)準(zhǔn)：瓦特。該措施由不同的太陽能公司以多種方式使用。例如，了解太陽能電池板制造商以每瓦成本為基礎(chǔ)制造面板的成本，使投資者更容易將其與競爭對手進(jìn)行比較。了解太陽能安裝人員每瓦安裝成本對于比較這些公司是有價值的。即使作為消費(fèi)者，以每瓦特為基礎(chǔ)比較不同的太陽能選項(xiàng)也可以幫助您確定哪個選項(xiàng)可以提供最大價值。

兆瓦(MW)：這是一個100萬瓦的單位。您還將看到以千瓦(kW)和千兆瓦(GW)為單位測量的功率，分別為千瓦和十億瓦。在太陽能行業(yè)，公司使用這些措施來報告面板銷售或安裝量，并衡量制造工廠的容量。在討論特定時期的結(jié)果時，公司通常會使用此指標(biāo)而非收入，因?yàn)樘柲茈姵匕鍍r格可能會在一年內(nèi)波動很大。

此外，Yieldcos--運(yùn)營太陽能發(fā)電場并出售電力的公司 - 使用這些措施來描述他們擁有多少電力容量以及他們可以出售多少電力。它們通常表示以瓦特小時(Wh)出售的結(jié)果 - 通常是以kWh，MWh或GWh為單位的倍數(shù)。

效率：該術(shù)語通常用于描述太陽能電池板可以轉(zhuǎn)換成多少電力。它以百分比表示; 將18%的陽光轉(zhuǎn)化為電能的面板將被視為18%的效率。兩個具有不同效率等級的相同尺寸的面板將產(chǎn)生不同的電量。這是每瓦成本指標(biāo)重要的一個關(guān)鍵原因：它基于功率輸出對成本進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，因此可以準(zhǔn)確地比較不同效率的競爭系統(tǒng)。

可供分配的現(xiàn)金(CAFD)：該指標(biāo)從公司的經(jīng)營現(xiàn)金流開始，然后減去其他現(xiàn)金項(xiàng)目，如某些資本支出。最終結(jié)果是公司可能以股息形式分配給投資者的剩余現(xiàn)金。Yieldco通常使用此指標(biāo)來確定其現(xiàn)金流支持其股息支付的程度。

上述條款是一個堅(jiān)實(shí)的起點(diǎn)，但您可以了解更多有關(guān)投資太陽能股票的信息。

2019年五大太陽能股票

雖然太陽能面板制造商可能會低價格對他們的利潤，太陽能安裝喜歡的重壓下掙扎Vivint太陽能，電源管理和能源存儲設(shè)備制造商如SolarEdge公司和Enphase公司，以及可再生能源生產(chǎn)國如圖案能源和TerraForm電源實(shí)際受益于更便宜的面板，由于各種原因，我們將在下面解釋。

TerraForm Power：收益和股息增長的收益率

早在2016年底和2017年初，TerraForm Power就不是大多數(shù)投資者想要去附近的公司。并且有充分的理由，隨著前母公司SunEdison的破產(chǎn)造成了巨大的風(fēng)險。但是，一旦布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司 (紐約證券交易所股票代碼：BAM) 于2017年底從SunEdison 收購了TerraForm Power和姊妹公司TerraForm Global，事情很快就會開始好轉(zhuǎn)。

布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司(Brookfield Asset Management)在尋找價值低估且表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)(如TerraForm Power)并將其轉(zhuǎn)變方面享有盛譽(yù)。自從接管并建立新的領(lǐng)導(dǎo)力以來，TerraForm Power已經(jīng)向前邁出了幾大步。2018年，該公司采取措施降低運(yùn)營成本，包括與通用電氣簽署長期服務(wù)協(xié)議，以幫助簡化其北美風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的維護(hù)成本。

太陽能電池板和風(fēng)力渦輪機(jī)

風(fēng)能和太陽能的結(jié)合將推動TERRAFORM POWER的未來發(fā)展。圖像源：GETTY IMAGES。

但這是TerraForm Power的增長前景，投資者應(yīng)該對此感到興奮。該公司在第三季度完成了對西班牙可再生能源生產(chǎn)商Saeta的收購，該公司在推動其業(yè)績方面發(fā)揮了重要作用。僅第三季度發(fā)電量就增加了46%，達(dá)到2,000吉瓦時以上，推動調(diào)整后的EBITDA(扣除利息，稅項(xiàng)，折舊和攤銷前的盈利)增長79%，CAFD增長69%。

管理層表示，此次收購“幾乎使公司的現(xiàn)金流量按年增長一倍，并促進(jìn)了公司資本結(jié)構(gòu)的整體改善。”

目前的股息得到當(dāng)前現(xiàn)金流的充分支持，目前的現(xiàn)金流將隨著全球?qū)Ω嗵柲芎涂稍偕茉吹男枨蠖^續(xù)增長。投資者可以依靠公司實(shí)現(xiàn)其長期計劃，每年將支出提高5%至9%。僅高收益率和單一的股息增長水平就能帶來長期的市場回報。

模式能量：產(chǎn)量較高，但風(fēng)險較高

在撰寫本文時，Pattern Energy Group僅擁有少量的太陽能資產(chǎn)，其大部分現(xiàn)金產(chǎn)生都依靠風(fēng)能。但首席執(zhí)行官邁克加蘭表示，該公司將繼續(xù)采取措施擴(kuò)大風(fēng)能。在2018年初，Pattern Energy對日本的可再生資產(chǎn)進(jìn)行了大量投資，其中包括39兆瓦的太陽能產(chǎn)能。

然而，自收購以來，該公司已售出的資產(chǎn)超過收購資產(chǎn)。從第一季度末到2018年第三季度末，Pattern Energy的總發(fā)電量實(shí)際下降了 4%，達(dá)到2,861兆瓦。

那么，為什么一家公司在不斷增長的可再生能源市場中倒退值得投資呢?簡而言之，因?yàn)镚arland和他的團(tuán)隊(duì)已被證明是優(yōu)秀的資本配置者。Pattern Energy已經(jīng)能夠以其出售資產(chǎn)的售價平均獲得CAFD的15倍，同時僅為其獲得的資產(chǎn)支付CAFD的10倍左右。

從短期來看，由于管理層將時間用于增加投資組合的新資產(chǎn)，因此銷售的資產(chǎn)比收購的更多。這對投資者來說可能是痛苦的; Pattern Energy的現(xiàn)金流增長疲軟導(dǎo)致大量投資者拋售，股價下跌。此外，現(xiàn)金流的減弱使股息處于危險之中; 去年，該公司幾乎支付了所有CAFD的股息，因此誤差很小。

但管理層嚴(yán)格的資產(chǎn)配置方法應(yīng)該在長期內(nèi)得到回報：在購買時支付公允價值，在銷售時支付溢價，幾乎肯定會導(dǎo)致更多的現(xiàn)金流量。該公司最近制定了一項(xiàng)兩年計劃，以增加其現(xiàn)金流量，使其超過股息至少20%。

風(fēng)險在于，由于基本上所有當(dāng)前的現(xiàn)金流都是今天的股息，公司的計劃必須相對平穩(wěn)地達(dá)到管理層所要求的80%的支付率。好消息是該計劃相對簡單，已經(jīng)有許多組成部分，并且不需要Pattern Energy來尋找外部資金來源。