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薯條和番茄醬有什么問題

2019-06-02 17:48:08 編輯: 來源:
導讀 世界上最受尊敬和成功的投資者沃倫•巴菲特(Warren Buffett)是第一個承認多年來他與投資工具伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)

世界上最受尊敬和成功的投資者沃倫•巴菲特(Warren Buffett)是第一個承認多年來他與投資工具伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)所取得的令人難以置信的財富創(chuàng)造是由于美國公司在過去50年中的驚人增長以及第二次世界大戰(zhàn)后美國的經(jīng)濟繁榮。

他沒有說的是,自從50多年前開店以來,他和一小群同事已經(jīng)將美國股票的表現(xiàn)超過了250萬美元 - 這是指數(shù)投資的選股勝利,有人可能會爭辯說。

自1990年6月以來,標準普爾指數(shù)中最大的美國公司的價值增長了300%以上。在撰寫本文時,伯克希爾的股價在同一時期內從7,100美元增加到304,115美元,漲幅為4,183.31%。多年來,巴菲特一直投資于他“理解”的企業(yè),因為他從不厭倦強調:從金融業(yè)到可口可樂再到鐵路。

因此他投資新經(jīng)濟的時間較晚。亞馬遜和蘋果是最近的投資,并不是因為希望發(fā)掘隱藏的價值,而是需要處理越來越多的現(xiàn)金,主要停放在美國國債。

在整個存在期間,伯克希爾虔誠地重新投資了每一分錢,從未支付過股息,從未通過回購將現(xiàn)金返還給股東。結果是我們都希望分享的一個問題:如何處理7300億美元的資產(chǎn),包括1100億美元的現(xiàn)金和超過1億美元的每日收入流?

好的交易越來越難以實現(xiàn)。即使是10億美元投資的50%回報,也不會明顯改變巴菲特投資帝國的表現(xiàn)。會計規(guī)則的變化對他的資產(chǎn)負債表產(chǎn)生了更大的破壞性影響,而不是投資出現(xiàn)問題,這在伯克希爾很少見:在沒有盈利機會的情況下,巴菲特和他的副手更愿意袖手旁觀,有時甚至多年,囤積現(xiàn)金而不是只有適度成功的投資才能實現(xiàn)。

越來越多的大規(guī)模投資機會導致巴菲特與3G Capital合作,后者是由Alexandre Behring,Jorge Paulo Lehmann和Bernardo Vieira Hees擁有的紐約私募股權公司。那些喜歡巴菲特的三位巴西人只有一小部分值得信賴的員工,他們在過去幾年里花費了4,800億美元來吞噬全球資產(chǎn),擁有漢堡王,卡夫,亨氏和世界最大的啤酒釀造商安海斯 - 布希英博。

2017年,三人試圖以1430億美元收購英荷消費者巨頭聯(lián)合利華。企業(yè)襲擊者分享了巴菲特對強大消費品牌不可摧毀性的信念,但與其對現(xiàn)有管理層的不懈信任并非如此。

一旦公司牢牢掌握在他們手中,他們就會用他們自己的雇傭兵取代管理層,并通過削減成本和通過將他們的獵物裝載到驚人的債務來獲取利潤。貸款被用來支付股息而不是投資于營銷或產(chǎn)品開發(fā)。


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