了解資產(chǎn)類別及其對投資組合回報(bào)的影響

投資和風(fēng)險(xiǎn)是相稱的，并且是彼此的同義詞。投資的回報(bào)，更重要的是投資的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，最終將資產(chǎn)類別與另一類資產(chǎn)進(jìn)行區(qū)分。

在金融界，風(fēng)險(xiǎn)的解釋和定義各不相同。根據(jù)投資的角度，投資者和市場參與者從他們自己的角度來看風(fēng)險(xiǎn)，這很好。

然而，重要的是掌握風(fēng)險(xiǎn)概念，并期望更好地了解不同類型的風(fēng)險(xiǎn)如何影響不同的資產(chǎn)類別并最終影響資產(chǎn)回報(bào)。

投資者面臨的最大挑戰(zhàn)之一是量化和理解在將他/她的艱苦戰(zhàn)斗收入付諸實(shí)施時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，以及在整個(gè)期間內(nèi)失去這些資金(全部或部分)的風(fēng)險(xiǎn)的可能性/概率投資。

投資者監(jiān)管市場風(fēng)險(xiǎn)并專注于發(fā)行人特定風(fēng)險(xiǎn)是司空見慣的，因此將兩者聯(lián)系在一起對于全面了解資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及不同資產(chǎn)類別之間的不同類型風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

正如我們在2018年目睹的那樣，金融市場受到無數(shù)市場力量的影響，這些市場力量相互作用并相互結(jié)合，創(chuàng)造了數(shù)百萬的日常交易。

有些是市場驅(qū)動(dòng)的，有些是公司驅(qū)動(dòng)的，有些是僅僅是推文驅(qū)動(dòng)的，但仍然是相同的經(jīng)濟(jì)供需概念，這將決定證券或資產(chǎn)類別的價(jià)值會(huì)上升還是下降。

這反過來取決于市場對當(dāng)前估值的整體立場，考慮到當(dāng)前的市場前景。這就是市場風(fēng)險(xiǎn)的全部意義 - 基于經(jīng)濟(jì)和市場力量，資產(chǎn)類別在特定時(shí)期內(nèi)上漲或下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，發(fā)行人特定風(fēng)險(xiǎn)通過一系列基本風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行評估，這些指標(biāo)例如計(jì)算債券發(fā)行人的財(cái)務(wù)實(shí)力或股權(quán)情況下公司的盈利能力。

信用評級是投資者和資產(chǎn)管理者使用的關(guān)鍵工具，使用共同的評級量表來比較債券發(fā)行人的不同風(fēng)險(xiǎn)程度。

債券的BBB評級表明債券發(fā)行人違約其金融債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大于AA評級債券的違約風(fēng)險(xiǎn)。同樣，涉及深度數(shù)字運(yùn)算的金融模型可以確定和預(yù)測兩個(gè)股票之間現(xiàn)金流的理智和穩(wěn)健性，以及兩者之間不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。

2018年是按資產(chǎn)類別評估市場回報(bào)的非正統(tǒng)年份。資產(chǎn)類別在不同市場情景中的行為和反應(yīng)方式的相互關(guān)系和理論完全被拋到了窗外。

貿(mào)易戰(zhàn)，推文，不可預(yù)見的政治風(fēng)險(xiǎn)，寬松政策的終結(jié)，中國經(jīng)濟(jì)放緩使今年的資產(chǎn)管理者感到困惑 - 波動(dòng)性影響所有資產(chǎn)類別，市場沒有歧視。

考慮到我們對全球經(jīng)濟(jì)理智的樂觀看法，我本可以開始這一年，因?yàn)榭紤]到機(jī)會(huì)成本的概念 - 錯(cuò)失股票潛在回報(bào)的成本，堅(jiān)持現(xiàn)金將是一個(gè)冒險(xiǎn)的主張。和/或債券。

但事后證明，現(xiàn)金已被證明是歐洲今年的交易。盡管我們通過電話賬戶的形式支付現(xiàn)金，但現(xiàn)金已經(jīng)超過任何其他以歐元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。

具有0%市場風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金(發(fā)行人特定風(fēng)險(xiǎn)仍然很普遍，取決于放置現(xiàn)金的信譽(yù))，在波動(dòng)加劇時(shí)作為投資組合回報(bào)的緩沖，同時(shí)還提供必要的彈藥以便能夠以更低的估值購買證券。