GO plc - 購買股票的好時機

在我們關(guān)于GO plc的股票研究報告的最新更新中，我們將我們的股票評級上調(diào)至買入姿態(tài)，一年期目標價格為4.70歐元，截至撰寫本文時，其上漲幅度為18%。

GO被歸類為防御性股票，通常較少受到對經(jīng)濟的更大沖擊的影響，本質(zhì)上使其風險低于其他股票。

盡管預計在BMIT出售49%以及通過有線網(wǎng)絡(luò)在塞浦路斯投資的潛在增長之后出現(xiàn)預期的特殊股息，GO目前的交易價格與其5年平均21.4倍的盈利一致。事實上，GO應(yīng)該可以分配價值約4000萬歐元的特別股息，相當于每股0.39歐元?；谶@一假設(shè)，以及BMIT的IPO將成功，投資者將支付的實際當前價格為3.59歐元，基于3.98歐元的最新價格。

根據(jù)過去12個月的表現(xiàn)，理論價格為3.59歐元，根據(jù)我們預測的2018財年每股收益0.185歐元，收益倍數(shù)降至20倍左右，這使其具有吸引力。

假設(shè)GO將保持其目前的每股0.13歐元的標準化股息水平，這是非?？尚械?，因為根據(jù)2018年的預測收益，其股息支付率為70%，在當前價格水平，該股票將提供一個相對有吸引力的理論紅利收益率為3.6%。

盡管其在馬耳他不斷增長的核心業(yè)務(wù)，其對BMIT的持續(xù)投資以及對塞浦路斯的投資提供了增長途徑。

特別提到Cablenet，我們預計Cablenet的收入將繼續(xù)增長，并受到塞浦路斯經(jīng)濟增長的支持，以及通過與CYTA移動網(wǎng)絡(luò)達成的移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商協(xié)議進入移動電話市場，該協(xié)議允許Cablenet進入為其客戶提供完整的電信包。

將GO與BMIT進行單獨比較，預計BMIT將以極高的派息率分配約4.4%的股息收益率。GO以70%的派息率提供3.6%的股息收益率，在觀察歷史派息比率時可以提供更多的股息增長空間(根據(jù)我們的計算，這可能會增加到收益的80%)，盡管GO的商業(yè)模式需要更多因此，資本投資可以說是支付比率較低的理由。

如果投資者認為BMIT在風險方面偏高，則應(yīng)將GO視為風險較低的替代方案，從長遠來看，可以在風險調(diào)整的基礎(chǔ)上提供更好的回報。