貴州茅臺(tái)這次股東大會(huì)審議議案的反對票數(shù)占比 創(chuàng)下近三年來最高

2018年年度股東大大會(huì)結(jié)束當(dāng)晚，5月29日，貴州茅臺(tái)發(fā)布了股東大會(huì)決議公告：8項(xiàng)議案審議結(jié)果均為通過。該公司2018年度的利潤分配預(yù)案共有751.8705萬票反對，占5%以下股東總票數(shù)的5.47%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢后獲悉，貴州茅臺(tái)這次股東大會(huì)審議議案的反對票數(shù)占比 ，創(chuàng)下近三年來最高，尤其是持股比例在5%以下股東的反對票大幅增長。

除議程規(guī)定的重大事項(xiàng)投票外，本次年度股東大會(huì)上尚有關(guān)于股民關(guān)心的熱切問題——貴州茅臺(tái)的母公司茅臺(tái)集團(tuán)成立了營銷公司，涉及到是否因賣茅臺(tái)酒產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，從而侵占上市公司利益?貴州茅臺(tái)董事長李保芳當(dāng)即表態(tài)：該事項(xiàng)需要在守法、符合國家反腐要求和保障股東權(quán)益的三個(gè)原則下，深思熟慮，審慎回答。他隨后表示，新的集團(tuán)營銷公司的運(yùn)作模式要和各股東方交流，待大家贊同后盡早提交下一次臨時(shí)股東大會(huì)。

對利潤分配預(yù)案 5%以下股東反對率超過5%

早在3月，貴州茅臺(tái)的2018年度報(bào)告就披露了去年的年度利潤分配預(yù)案，并在29日召開的股東大會(huì)上審議。

經(jīng)審議投票通過，以2018年年末總股本125,619.78萬股為基數(shù)，對公司全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 145.39 元(含稅)，共分配利潤18,263,859,814.20 元， 剩余 77,718,084,139.36 元留待以后年度分配。

李保芳在股東大會(huì)上說：“去年，貴州茅臺(tái)通過上上下下努力，交了一份漂亮的業(yè)績報(bào)表。分紅方案盡了我們最大的誠意，創(chuàng)下了本公司年度分紅最高紀(jì)錄。”

貴州茅臺(tái)在股權(quán)分置前后都是現(xiàn)金分紅的積極踐行者。從2001年以來，貴州茅臺(tái)連續(xù)每年分配股利。其每股股利自2008年以來保持在1元以上，穩(wěn)定增長。2016年，該公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利67.87元(含稅)，2017年，每10股派109.99元(含稅)。貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金分紅年年走高。

公司的想法雖好，但去年的利潤分配預(yù)案卻遭到了持股5%以下的中小股東多達(dá)751萬票的反對，占該持股比例的股東投票總數(shù)的5.48%。

在《關(guān)于聘請2019 年度財(cái)務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu)和內(nèi)控審計(jì)機(jī)構(gòu)的議案》 審議時(shí)，也得到了548萬張中小股東的反對票，占持股5%以下股東投票總數(shù)的3.99%。

據(jù)了解，出席本次年度股東大會(huì)的股東和代理人人數(shù)為 4500 ，出席會(huì)議的股東所持有表決權(quán)股份數(shù)占貴州茅臺(tái)有表決權(quán)股份總數(shù)的75%左右。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，無論是反對票的絕對票數(shù)還是反對票占有表決權(quán)股份總數(shù)的比例，今年的貴州茅臺(tái)股東大會(huì)創(chuàng)下了近年來的新高。

2016年年度股東大會(huì)，貴州茅臺(tái)共有427的出席股東和代理人數(shù)，出席會(huì)議的股東所持有表決權(quán)股份數(shù)占貴州茅臺(tái)有表決權(quán)股份總數(shù)的73%左右。審議董事會(huì)年度工作報(bào)告時(shí)，反對票有3萬多票，占比0.004%;對年度利潤分配預(yù)案，反對的5%以下股東投票6萬多，占該持股比例的股東投票總數(shù)的0.06%。

2017年年度股東大會(huì)，貴州茅臺(tái)的出席股東和代理人數(shù)上升到890人，其持有表決權(quán)股份數(shù)占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的73.5%。審議董事會(huì)年度工作報(bào)告時(shí)，反對票僅為2000票，占比0.0002%;對年度利潤分配預(yù)案反對的5%以下股東，投票為3萬多張，占比0.027%。

2018年的年度股東大會(huì)，出席股東和代理人數(shù)是去年的5倍，在審議年度工作報(bào)告、年報(bào)、財(cái)務(wù)決算報(bào)告、監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告等議案時(shí)，反對票都上升到500萬票以上，各項(xiàng)反對票占比也接近1%。

5月28日，對貴州茅臺(tái)去年財(cái)務(wù)指標(biāo)不太滿意的一位老股民對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，他只是散戶，專程趕來聽一下股東大會(huì)。如果可以現(xiàn)場提問，他想問一下公司管理層，為何去年的管理費(fèi)用率高過不少白酒上市公司?同時(shí)，他對公司派出高管王焱赴坦桑尼亞推廣茅臺(tái)酒有不同看法。“我在非洲工作過很多年。那里的人喝啤酒和威士忌，不喝中國白酒。茅臺(tái)酒廠去那么遠(yuǎn)的地方推廣，管理費(fèi)用、營銷費(fèi)用不高才怪!”這位不愿透露姓名、頭發(fā)已白的小股東說。

2018年的年報(bào)顯示，去年，貴州茅臺(tái)的管理費(fèi)用為53億元，同比增長13%。其管理費(fèi)用率為7%，和洋河股份持平。該項(xiàng)指標(biāo)山西汾酒為6.6%，五糧液5.8%，瀘州老窖為5.5%。

但更多股東非?？春觅F州茅臺(tái)的業(yè)績和發(fā)展趨勢。帶著孫子從江西來到茅臺(tái)鎮(zhèn)，自己和兒子一同參加了5月28日的茅臺(tái)股東大大會(huì)的鄧曉芬(音名)接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說，一家人買了19年的茅臺(tái)股票了，讓兒子在上中學(xué)時(shí)期就開始學(xué)著買茅臺(tái)股票，有結(jié)余的錢就投進(jìn)去?，F(xiàn)在的收益已是第一次買茅臺(tái)時(shí)股價(jià)的10多倍。她兒子表示，買茅臺(tái)股票是和中國偉大企業(yè)共成長。茅臺(tái)上交了很多利稅，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)做了很多貢獻(xiàn)，其文化品牌在國際上也有影響力。“我們國家的藍(lán)籌股是很有希望的。”他說。

對此持相同看法的還有來自廣東、以實(shí)業(yè)投資為主的鄧姓股東。他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在他看來，白酒上市企業(yè)中成長性最好的就是貴州茅臺(tái)。

集團(tuán)營銷公司具體運(yùn)作方案尚未公布

本次年度股東大會(huì)上，股民們熱議的焦點(diǎn)——關(guān)于茅臺(tái)集團(tuán)成立了營銷公司將銷售茅臺(tái)酒，是否涉嫌上市公司利益輸送一事，貴州茅臺(tái)并沒有給出如何規(guī)避的具體運(yùn)作方案。

據(jù)全程參會(huì)的投資者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，李保芳在股東大會(huì)上揚(yáng)起了桌子上半尺厚的資料說：“關(guān)于本月茅臺(tái)集團(tuán)掛牌營銷公司的相關(guān)報(bào)道和社會(huì)上的所有公開信息，我都打印出來全部看過了。有的言辭很激烈，甚至有辱罵個(gè)人的，質(zhì)疑和建議的聲音多，支持的聲音少。這些意見都是出于對茅臺(tái)的關(guān)心。”

他說，在出臺(tái)集團(tuán)營銷公司決定之前，社會(huì)上可能會(huì)引起強(qiáng)烈反響，他都提前想到了。5月7日，上海證券交易所就茅臺(tái)集團(tuán)成立營銷公司，就是否全面經(jīng)營貴州茅臺(tái)的茅臺(tái)酒配額情況，要求貴州茅臺(tái)進(jìn)行問詢函回復(fù)。此前，中小股東對該營銷公司成立，涉嫌損壞上市公司利益將此寫信反映到上交所。

李保芳說，貴州茅臺(tái)之所以沒有及時(shí)回應(yīng)，是考慮到茅臺(tái)的關(guān)注度高，影響大，公司要深思熟慮，審慎回答。

他說，茅臺(tái)集團(tuán)成立營銷公司，是根據(jù)有關(guān)要求在整治茅臺(tái)酒亂象中的一次重大舉措。

它的背景和初衷有三個(gè)。

一是反腐敗的需要。過去20年，貴州茅臺(tái)的營銷體系為茅臺(tái)的發(fā)展起到了重要的作用，但管理粗放、渠道單一，自由裁量過大，經(jīng)銷商選拔過程也不公開、不透明，形成了極為嚴(yán)重極大的權(quán)力尋租空間，導(dǎo)致靠酒吃酒，巨大利益輸送。其中紀(jì)律監(jiān)察部門對茅臺(tái)集團(tuán)原董事長袁仁國的定性就有“大搞權(quán)錢交易、權(quán)權(quán)交易，嚴(yán)重破壞了茅臺(tái)酒的營銷環(huán)境。”他說，這說明茅臺(tái)的問題主要出在營銷環(huán)節(jié)，改革刻不容緩，要從嚴(yán)治黨，摧毀滋生腐敗的溫床。

二是補(bǔ)短板。長期以來，貴州茅臺(tái)的經(jīng)銷體系是專賣店、總經(jīng)銷、特約經(jīng)銷商和自營店，過去是合適的，作用大，效果好。但隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境的發(fā)展，相對傳統(tǒng)的營銷方式已經(jīng)不再協(xié)調(diào)。原有經(jīng)銷體系存在市場布局不合理、體系不完善、自營渠道和經(jīng)銷商渠道不互補(bǔ)的問題，從而導(dǎo)致茅臺(tái)酒廠調(diào)控市場的能力不足，價(jià)格管不了。成立集團(tuán)營銷公司，就是要充分發(fā)揮茅臺(tái)集團(tuán)的優(yōu)勢，實(shí)行自營店、商超等直營渠道和原有銷售體系的優(yōu)勢互補(bǔ)。

三是促發(fā)展。李保芳說，雖然茅臺(tái)集團(tuán)的多元化發(fā)展以及有了點(diǎn)樣。但除了白酒，其他子公司的發(fā)展不充分。集團(tuán)還有保健酒、葡萄酒等，集團(tuán)營銷公司是讓集團(tuán)層面來統(tǒng)籌酒類產(chǎn)品銷售，最終實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

他進(jìn)一步表示，在銷售層面，集團(tuán)只是上市公司的一個(gè)經(jīng)銷商而已，和其他貴州茅臺(tái)的經(jīng)銷商責(zé)、權(quán)、利都一樣。

“大家最關(guān)心茅臺(tái)酒未來的增量怎么辦?股東是家人，我們不會(huì)損害股東利益，大股東也不會(huì)和中小股東爭利。”李保芳最后說，但集團(tuán)營銷公司新的運(yùn)作模式要和股東交流，待大家贊同后盡早提交下一次臨時(shí)股東大會(huì)。

會(huì)后，來自北京的參會(huì)券商告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，由于大家關(guān)心的集團(tuán)營銷公司具體如何實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒銷售定價(jià)沒有公布，留下懸念，所以在投票表決重大事項(xiàng)時(shí)，不少股民心存疑慮，最后選擇了反對票。