反向收益率曲線對抵押貸款利率做了一些奇怪的事情

由于收益率曲線反轉(zhuǎn)，ARM和固定利率貸款之間的差距現(xiàn)在非常小。這種情況很少見，長期利率突然低于短期利率。根據(jù)抵押貸款家協(xié)會(Mortgage Bankers Association)的數(shù)據(jù)，ARM利率對貸款人來說是一種貸款，因為它們占當(dāng)前新貸款利率的很小一部分，占抵押貸款申請總量的6%左右。

倒掛的收益率曲線不僅僅是讓人們在可能的經(jīng)濟衰退中惹人注目 - 它對抵押貸款利率也做了一些奇怪的事情。

傳統(tǒng)上，可調(diào)利率抵押貸款(ARM)提供的利率低于固定利率貸款，因為它們風(fēng)險較小，借款人不希望為更多風(fēng)險支付更高的利息。ARM可以持有五年，七年或十年的固定費率，而今天大多數(shù)都需要一些本金支付。無論固定利率期限是多少，它們都將在30年內(nèi)攤銷，因此這些付款與固定利率貸款相當(dāng)。

因此，突然看到ARM顯示出比傳統(tǒng)的30年固定利率更高的利率是非常奇怪的，這是Bankrate.com目前顯示的平均購買抵押貸款利率。ARM的再融資率仍然較低。

發(fā)生什么了?首先，根據(jù)抵押貸款家協(xié)會(Mortgage Bankers Association)的數(shù)據(jù)，ARM利率一直是貸款人的貸方，因為它們占今天新貸款的比例非常小，占抵押貸款申請總額的6%左右。

“你在網(wǎng)站上看到的平均數(shù)是基于網(wǎng)站上發(fā)布的報價，因此ARM的樣本規(guī)模很小且不一致，”Bankrate.com首席財務(wù)分析師格雷格麥克布萊德說。“另一方面，我們的每周全國調(diào)查確實顯示了我們期望看到的情況 - ARM率低于固定利率。當(dāng)然差距不大，因為我們的收益率曲線平緩，但傳統(tǒng)的關(guān)系仍然存在。“

這正是非常有趣的 - 平坦到倒置的收益率曲線。由于收益率曲線反轉(zhuǎn)，ARM與固定利率貸款之間的差距現(xiàn)在非常小，在沒有過于技術(shù)化的情況下，這是一種罕見的情況，即長期利率突然低于短期利率。在過去，反向收益率曲線表明即將發(fā)生的經(jīng)濟衰退。

“長期利率(如30年抵押貸款)現(xiàn)在等于或低于一年期利率(就像大多數(shù)ARM使用的指數(shù)一樣)，”Inside Mortgage Finance的發(fā)行人兼首席執(zhí)行官Guy Cecala解釋道。“獲得ARM的時間不錯。”

當(dāng)然，我們在這里查看平均值，每個借款人都有不同的財務(wù)方案 - 信用評分，凈值，貸款首付等 - 因此將提供不同的費率。當(dāng)然，費率取決于貸方，特別是涉及到ARM時。

“價格到處都是。一些貸款人希望/需要可變現(xiàn)金流以抵消固定利率風(fēng)險，“Mortgage News Daily首席運營官Matthew Graham表示。“人們希望在美聯(lián)儲降息周期開始時采用浮動利率，當(dāng)利率下降時，貸款人通常更傾向于固定收益率。”