CBRE提供有關醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資者策略的最新見解

CBRE提供有關醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資者策略的最新見解在不同產(chǎn)品類型的市值限制正在縮小的情況下，受訪者的目標是針對較小的收購。醫(yī)療保健建筑的投資者將多租戶醫(yī)療辦公室視為投資回報的最佳選擇，這些投資的融資在很大程度上傾向于現(xiàn)金而非債務。根據(jù)80位醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資者回答26個問題的回復，CBRE美國醫(yī)療保健資本市場集團發(fā)布的15頁報告中的一些調查結果。最大的受訪者群體(32%)是醫(yī)療保健房地產(chǎn)開發(fā)商，其次是醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資信托基金和私人資本醫(yī)療投資者(各占27%)。

近三分之一(32%)的受訪者表示他們的交易目標是2000萬至5000萬美元。另有31%的人表示，他們的首選交易范圍是1000萬至2000萬美元。幾乎所有受訪者(96%)對醫(yī)療辦公樓最感興趣，因為這些建筑符合他們的收購標準。下一個首選建筑類型是門診手術中心(63%)，健康中心(41%)和輔助生活設施(39%)。

根據(jù)一項對80名醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資者的調查顯示，除了一些值得注意的例外情況，醫(yī)療保健建筑行業(yè)的采購資產(chǎn)供應(下排)和需求(上排)預計今年與2015年大致相同。

今年公司為醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資分配的股權總額近145億美元，比2015年調查的155億美元預測低約7%。但2016年的數(shù)字仍遠高于2011年至2014年的預期，實際上是2015年醫(yī)療行業(yè)交易總市場交易量的132%。

受訪者中最大的一部分(29%)表示杠桿率內部收益率(IRR)是他們最依賴的投資回報率。然而，這比2015年調查中的33%有所下降。另一方面，全現(xiàn)金IRR從2015年的12%大幅上升至22% - 作為依賴的投資指標。

有趣的是，作為受訪者使用的融資類型，全現(xiàn)金融資排在銀行債務之后的第二位。接受調查的10家房地產(chǎn)投資信托基金中有近9家表示將使用全現(xiàn)金融資，而超過四分之三的開發(fā)商將使用銀行債務來支付其投資。

醫(yī)療保健房地產(chǎn)投資信托基金表示，他們更愿意為收購醫(yī)療辦公樓而支付現(xiàn)金，而開發(fā)商則傾向于更多的銀行融資。

受訪者持有醫(yī)療保健投資的時間差異很大。最大的數(shù)字 - 31% - 持續(xù)10年或更長時間。但另有23%的受訪者表示，他們只持有5至7年的投資，同樣的百分比僅持有兩年和四年的房產(chǎn)。

根據(jù)今年的調查，A級校內醫(yī)療辦公樓是保健產(chǎn)品類型，與A級校外醫(yī)療辦公室相比，價格最為持續(xù)，但差異正在縮小。約49%的受訪者表示，A類校內醫(yī)療辦公室的市值將低于6%，而53%的受訪者表示A類校外產(chǎn)品的上限率將低于6.5%。

世邦魏理仕的調查發(fā)現(xiàn)，投資者所針對的市值上限因醫(yī)療保健行業(yè)的產(chǎn)品類型而異。

在討論針對多租戶醫(yī)療辦公樓的全現(xiàn)金投資的目標10年內部收益率時，42%的受訪者稱其落在7%至9.49%之間。另有31%的受訪者表示他們對該產(chǎn)品類型的IRR目標將介于9.5%和11.99%之間。“受訪者表示缺乏對價格最具刺激性的產(chǎn)品的渴望，只有4%表示目標全現(xiàn)金內部收益率低于7%，而2015年為17%，”CBRE報道。

單租戶醫(yī)療辦公樓的定價最為激烈，最大的受訪者群體(37%)表明上限率范圍為6%至6.49%，另外42%表示上限率低于5.99%相反，更多超過四分之一的受訪者表示門診手術中心的上限率為6%至6.49%，而31%的受訪者表示健康中心的上限率為6.5%至6.99%，而急性中心的上限率為7%至7.49%。護理醫(yī)院。

根據(jù)調查的受訪者，具有最低侵略性定價的產(chǎn)品類型是長期急癥護理醫(yī)院，專業(yè)護理設施和精神病醫(yī)院。

絕大多數(shù)受訪者 - 82% - 他們今年的醫(yī)療辦公室投資將使他們成為“凈買家”。

大多數(shù)受訪者預計今年醫(yī)療保健行業(yè)建筑的供應和需求總體上與2015年大致相同，但存在一些有趣的沖突：例如，30%的受訪者認為對獨立應急部門的需求將更高，即使是40%期望該產(chǎn)品類型的供應量會降低。

對于受訪者的投資組合，醫(yī)療辦公樓的租金漲幅在2%至3%之間，并且沒有人預測未來12個月會出現(xiàn)大幅增長，這很奇怪，因為59%的受訪者表示他們的投資組合的入住率較高比前一年。

世邦魏理仕的報告涉及許多其他投資主題，包括營業(yè)費用，信用評級，可接受的售后回租條款(10至14年似乎是首選門檻)，以及圍繞地面租賃價格下限和結構的問題。

當問題專門針對開發(fā)人員時，接近一半(48%)的開發(fā)人員預測開發(fā)請求(RFP)活動將與去年類似。最大數(shù)量的開發(fā)商--36% - 租賃常數(shù)低于7%是他們考慮達到最高投資標準的醫(yī)療保健發(fā)展機會的最低限度。(近一半的人表示他們認為新開發(fā)項目的租賃價格會低于8%。)

大多數(shù)開發(fā)人員(44%的受訪者)更喜歡至少50%到60%的項目被預發(fā)布，而大多數(shù)(82%)的開發(fā)人員 - 受訪者要求50%到80%的項目需要預先發(fā)布在他們投資之前。