這就是為什么投資者不應(yīng)該驚慌失措并轉(zhuǎn)向現(xiàn)金

因此，上周投資者由于缺乏更好的期限，在10年期利率低于2年期利率的情況下，對收益率曲線反轉(zhuǎn)“嚇壞了”。收益率曲線之前已經(jīng)倒轉(zhuǎn)，但這是自2007年以來的第一次。由于我們都知道2007年之后發(fā)生了什么(暗示，這并不好)，投資組合經(jīng)理和投資者共同決定我們現(xiàn)在已經(jīng)堅(jiān)定地走向衰退和股權(quán)世界“結(jié)束了”。經(jīng)過10年的良好運(yùn)行后，是時(shí)候賣出股票了。但這是明智之舉嗎?可能不是，出于以下五個(gè)原因：

仍然有很多錢(也許)

如前所述，收益率曲線之前已經(jīng)反轉(zhuǎn)，是的，它最終通常會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。然而，反轉(zhuǎn)后18個(gè)月的股市平均漲幅為15%。似乎所有擔(dān)憂收益率曲線的主要結(jié)果是股票估值較低，這往往會(huì)導(dǎo)致短于平均水平的短期回報(bào)。1988年，收益率曲線反轉(zhuǎn)導(dǎo)致股市在經(jīng)濟(jì)衰退開始前上漲29%。你真的想留下這些潛在的市場回報(bào)嗎?大多數(shù)經(jīng)濟(jì)衰退相當(dāng)短暫

在過去75年中，平均經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)了10個(gè)月。即使是2008年的“壞人”也只持續(xù)了18個(gè)月。考慮到目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，很難看出任何即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退，如果有的話，將會(huì)比平均水平更糟糕。因此，您是否真的希望完全改變您的投資組合，以尋找可能非常短暫的投資組合，即使它真的發(fā)生了?一般來說，對市場和經(jīng)濟(jì)事件的短期“反應(yīng)”最終會(huì)導(dǎo)致投資者花錢，或至少錯(cuò)失機(jī)會(huì)。你可能會(huì)失去21%，甚至37%

假設(shè)你害怕經(jīng)濟(jì)衰退，并希望通過所有投資“兌現(xiàn)”。也許您處于一個(gè)具有嵌入式市場收益的應(yīng)稅帳戶中。銷售將立即導(dǎo)致稅收受損，可能在21%的范圍內(nèi)(取決于您的稅率)?，F(xiàn)在，假設(shè)在我們的第二點(diǎn)，市場確實(shí)再上漲了15%。通過買/賣差價(jià)和傭金(賣出再重新買入)，您可能會(huì)失去另一個(gè)百分點(diǎn)。因此，您的投資組合可能會(huì)因?yàn)槟?ldquo;輝煌”的經(jīng)濟(jì)衰退前賣出而導(dǎo)致37%(21 + 15 + 1)惡化，而不是無所事事。即使是2008/09年的金融危機(jī)也幾乎沒那么糟糕。當(dāng)然，無論您的市場呼叫是正確還是錯(cuò)誤，這些成本 - 至少是稅收 - 無論如何。因此，賣的是真的只有一個(gè)保證的方式丟失21%。

經(jīng)濟(jì)衰退。真?誰在乎?

任何超過五年時(shí)間的投資者都不應(yīng)該關(guān)心經(jīng)濟(jì)衰退。如果你沒有至少五年的時(shí)間框架，那么也許，只是也許，你根本不應(yīng)該進(jìn)入股票市場。經(jīng)濟(jì)衰退是正常商業(yè)周期的一部分。他們發(fā)生了。然而，市場在過去幾十年里繼續(xù)走高。即使是“糟糕的”經(jīng)濟(jì)衰退也只不過是股票市場走勢向上和向右移動(dòng)的曇花一現(xiàn)。擔(dān)心投資者是一個(gè)不好的投資者。計(jì)劃您的投資組合，為期五年，最低限度，并忘記擔(dān)心所有“噪音”。

某些部門可以做得很好

(近期)經(jīng)濟(jì)衰退中的一個(gè)共同點(diǎn)是利率達(dá)到峰值，然后下降。加拿大央行和美聯(lián)儲(chǔ)都已表示利率不再可能上升。這對投資者意味著什么?那么，所有那些在過去三年中飆升而且利率上升的優(yōu)先股，債券和股息股票可能會(huì)開始做得更好。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退到來時(shí)，電信公司，公用事業(yè)和消費(fèi)必需品類股往往表現(xiàn)優(yōu)異。但較低的利率傾向于幫助所有收入存量。當(dāng)然，沒有任何保證，但我們的賭注是，你最近沒有做過很多工作的所有股息股票都將提升你投資組合的整體回報(bào)。