Navistar提高了卡車貨運量的全年指導(dǎo)意見

在類似于上一季度的情景中，Navistar International (紐約證券交易所代碼：NAV) 再次受益于其最重型卡車在其最近報告期內(nèi)的強勁銷售。在周二公布的2019年第二季度財報中，商用卡車銷售抵消了較低的零部件和全球運營收入，而融資收入則大幅增長。管理層提出了制造商的全年盈利指引，并提出了一個重要的警告，我們將在下面討論。請注意，本文中的所有比較數(shù)字都與上一季度相比較。

Navistar本季度發(fā)生了什么?

Navistar的“核心”市場份額增長了1.9%。Navistar將其在美國和加拿大銷售的重型卡車和6至8號公交車作為其核心市場。6級和7級毛重在19,501磅和30,000磅之間，而8級包括33,001磅的車輛。以上。

由于核心銷售增加，通用汽車生產(chǎn)的通用品牌卡車增加以及墨西哥卡車銷量增加，卡車部門收入增長35%至23億美元。

零部件收入下降4%至5.79億美元，其中管理層歸因于Blue Diamond品牌零件的銷售額下降以及新會計準則的應(yīng)用。北美銷量增長部分抵消了這些影響。

由于該公司南美發(fā)動機業(yè)務(wù)的經(jīng)濟狀況以及該期間巴西雷亞爾兌美元的貶值，全球運營收入下降10%至8700萬美元。

美國較高的應(yīng)收賬款余額以及美國和墨西哥較高的經(jīng)營租賃余額使得融資收入增加了24%，達到7800萬美元。

本季度的損失是由一次性的1.59億美元法律集體訴訟和解以及與傳統(tǒng)MaxxForce引擎相關(guān)的相關(guān)法律費用引起的。

經(jīng)調(diào)整的EBITDA增長23%至2.24億美元。

該公司透露，它正在田納西州孟菲斯開設(shè)零件配送中心，即使它升級了庫存管理系統(tǒng)。這兩項行動旨在加快零件交付，以改善客戶的正常運行時間。

Navistar建立了“售后”功能，以便“在卡車銷售后管理業(yè)務(wù)的各個方面，包括對零件和服務(wù)的監(jiān)督，保修和經(jīng)銷商的發(fā)展。” 這項新服務(wù)的目的是降低卡車客戶的總擁有成本。

Navistar通過償還價值4.11億美元的次級可轉(zhuǎn)換票據(jù)來減少長期債務(wù)。在季度結(jié)束后，該公司還關(guān)閉了大約7.5億美元的新信貸額度，同時還要再支付4億美元的定期貸款?？紤]到季度后貸款減少后，該公司的長期債務(wù)目前約為49億美元。

管理層的觀點

在Navistar的盈利新聞稿中，首席執(zhí)行官特洛伊·克拉克(Troy Clarke)稱贊該公司在過去三個月的成就，同時還討論了今年下半年及以后的事態(tài)：

在下半年，我們認為我們的市場份額增長將轉(zhuǎn)化為收入和毛利率的提高，這將導(dǎo)致調(diào)整后的EBITDA利潤率高于上半年。我們的市場進展已經(jīng)成為我們這十年來最積極的積壓，這讓人們相信，2019年和2020年對Navistar來說都是好年景。

期待

由于強大的卡車銷售環(huán)境和持續(xù)的高生產(chǎn)能力，Navistar調(diào)整了今年剩余時間的各種展望項目。該公司的收入預(yù)期從之前的107.5億美元至112.5億美元上調(diào)至112.5億美元至117.5億美元。2019財年的調(diào)整后EBITDA已經(jīng)上漲至8.75億美元至9.25億美元的水平，而之前的預(yù)期為8.5億至9億美元。

雖然投資者歡呼這些修訂并推動Navistar股票在盈利公布后的交易時段上漲了9%，股東應(yīng)該意識到一個重要的警告。目前的估計沒有解決受威脅關(guān)稅對墨西哥進入美國的貨物的潛在影響

特朗普政府最近宣布的第一波關(guān)稅將在短短幾天內(nèi)生效，并可能進一步升級。根據(jù)Navistar的新聞稿，當有關(guān)受威脅關(guān)稅的更多信息可用時，“[公司的指導(dǎo)]將被重新評估，并在必要時進行相應(yīng)的調(diào)整。”