隨著美聯(lián)儲暫停 潛在的亞洲降息者名單增加

全球經(jīng)濟放緩以及美聯(lián)儲政策收緊的突然結(jié)束已經(jīng)可能導致亞洲降息預期發(fā)生變化，市場押注于越來越多的中央銀行的舉動。

新西蘭周三發(fā)出最明確的信號，其央行將利率維持在1.75%的歷史低位，但表示外部環(huán)境疲軟意味著其下一步行動更有可能減產(chǎn)。

貨幣市場定價澳大利亞今年減產(chǎn)的可能性很大。經(jīng)濟學家表示，菲律賓，印度和印度尼西亞也有空間扭轉(zhuǎn)去年旨在保護比索，盧比和盧比免受新興市場動蕩影響的多次加息。

根據(jù)日本央行3月份會議紀要顯示，在馬來西亞，隨著通脹轉(zhuǎn)為負面，降息呼聲越來越高，而日本政策制定者則在對全球需求減弱的擔憂情況下進一步推動刺激措施。

潛在降息者俱樂部的一個新的，意想不到的成員是韓國，政府債券收益率曲線迅速趨于平緩，表明經(jīng)濟學家認為韓國銀行可能解決的經(jīng)濟疲軟。

在中國，雖然銀行存款準備金率的下調(diào)被視為北京主要的貨幣政策寬松工具，但一些分析師也預計會下調(diào)基準利率。

澳新經(jīng)濟學家周三在一份季度報告中表示，“這種不斷變化的增長 - 通脹組合以及美聯(lián)儲緊縮政策的結(jié)束需要亞洲經(jīng)濟體貨幣政策的重大變化。”

他們表示，“我們現(xiàn)在預計該地區(qū)的所有央行都要維持利率或進入住房模式。”

這是一次了不起的轉(zhuǎn)變。僅在去年，貿(mào)易逆差國家的辯論是關于利率如何高，日本央行正在考慮退出非正統(tǒng)的刺激政策。

然而，亞洲的基調(diào)不僅由美聯(lián)儲決定。

中國與美國的貿(mào)易戰(zhàn)以及去年遏制金融風險的若干措施對世界第二大經(jīng)濟體和亞洲增長引擎的影響比預期更重。

大多數(shù)亞洲經(jīng)濟體的通貨膨脹率低于或低于央行目標的低端。

有關亞洲利率的互動圖表，請單擊：tmsnrt.rs/1U5hc2W

平坦的屈服曲線

隨著美國經(jīng)濟增長的不祥預兆的出現(xiàn)以及世界的暗示，對貨幣政策寬松的期望已經(jīng)增加。

基準美國10年期美國國債收益率自周五以來首次跌破三個月以來的最低水平，這是自過去50年美國經(jīng)濟衰退之前的反轉(zhuǎn)。

由于美國經(jīng)濟增長，股市因“琥珀警告”而下跌

這一次可能會有所不同，因為央行行長并不擔心通貨膨脹，低收益率是全球性的萎靡不振。

投資者和政策制定者仍然注意到了這一點。

美聯(lián)儲前首席執(zhí)行官珍妮特耶倫周一在香港會議上表示，雖然收益率曲線反轉(zhuǎn)可能無法預示經(jīng)濟衰退，但可能預示著需要降息。

將這一基本原理擴展到整個亞洲的收益率曲線，并且潛在的利率削減者圈子正在擴大。

本周韓國的2/10收益率曲線比日本曲線短暫平坦，日本曲線多年來一直呈現(xiàn)出煎餅形狀。

韓國房地產(chǎn)市場是2018年全球最熱門的房地產(chǎn)市場之一，在政府收緊監(jiān)管之后，它已經(jīng)失去了動力。

由于擔心住房債務在次貸危機之前一直處于美國的水平，因此韓國央行有一定的回旋余地。

“我正在審查我的預測，以提出削減的時機，”大信證券(Daishin Securities)固定收益分析師Kong Dong-rak表示。